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什么是串行债券？

系列债券是一种债券发行，其结构使得部分未偿债券定期到期，直到所有债券都到期。由于债券在几年内逐渐成熟，因此这些债券用于为为债券偿还提供稳定收入流的项目融资。整个债券发行于同一日期向公众出售，到期日载于发售文件。

了解串行债券

如果发行人减少未偿债券的美元金额，则会降低发行人错过本金偿还或利息支付以及债券发行违约的风险。连续债券发行要求发行人在规定日期偿还特定债券持有人，而其他债券发行则由偿债基金构成。

连续债券结构是市政收入债券的常见策略，因为这些债券是为州和城市建设的收费项目发行的。例如，假设一个城市建造了一个体育场，其资金来自停车费、体育场特许权收入和租赁收入。如果债券发行人认为该工具可以每年持续产生收入，它可以为连续到期日构建债券。随着未偿债券总量的减少，债券发行违约的未来风险也随之下降。

##偿债基金和系列债券发行的区别

在偿债基金中，发行人定期向债券发行的受托人付款，受托人在公开市场上购买债券并将债券退市。受托人代表债券持有人的利益，必须使用偿债基金支付购买债券并将其退市。受托人不是根据特定时间表退还债券，而是从任何愿意出售其所持股份的债券持有人那里购买债券。随着时间的推移，偿债基金和系列债券发行都会减少未偿债券的总美元金额。

##债券评级公司的例子

标准普尔和穆迪投资者服务公司都提供债券评级，以评估债券发行人按时偿还本金和利息的能力。具有偿债基金或连续到期的债券发行比完全在一个到期日到期的债券发行具有更高的信用度。例如，如果 1000 万美元体育场债券的连续债券在发行日期后 15 年未支付债券利息，则一定金额的债券在第 15 年之前已经付清。由于未偿债券较少，发行人可能能够恢复财务并支付错过的利息。

＃＃强调

系列债券不使用偿债资金，而是依靠债券用于资助的项目产生的收入，使其成为某些市政债券的热门。
系列债券中的每个到期部分同时发行，还款计划的条款在发行招股说明书中阐明。
连续债券是一种多重债务发行，在所有部分最终到期之前以交错的时间间隔到期。