Bon Bersiri

Apakah itu Bon Bersiri?

Bon bersiri ialah terbitan bon yang distrukturkan supaya sebahagian daripada bon tertunggak matang pada selang masa yang tetap sehingga semua bon telah matang. Oleh kerana bon tersebut matang secara beransur-ansur dalam tempoh beberapa tahun, bon ini digunakan untuk membiayai projek yang menyediakan aliran pendapatan yang konsisten untuk pembayaran balik bon. Keseluruhan terbitan bon dijual kepada orang ramai pada tarikh yang sama, dan tarikh matang dinyatakan dalam dokumen tawaran.

Memahami Bon Bersiri

Jika penerbit mengurangkan jumlah dolar bon tertunggak, ia mengurangkan risiko penerbit terlepas pembayaran balik pokok atau pembayaran faedah dan mungkir pada terbitan bon. Walaupun terbitan bon bersiri memerlukan penerbit membayar balik pemegang bon tertentu pada tarikh yang dinyatakan, terbitan bon lain distrukturkan dengan dana penjelas.

Struktur bon bersiri ialah strategi biasa untuk bon hasil perbandaran kerana bon ini dikeluarkan untuk projek penjanaan fi yang dibina oleh negeri dan bandar. Andaikan, sebagai contoh, sebuah bandar membina stadium sukan yang dibiayai dengan bayaran letak kereta, pendapatan konsesi stadium dan pendapatan pajakan. Jika penerbit bon percaya bahawa kemudahan itu boleh menjana pendapatan secara konsisten setiap tahun, ia boleh menstrukturkan bon untuk tarikh matang bersiri. Apabila jumlah bon tertunggak berkurangan, risiko masa depan kemungkiran terbitan bon juga menurun.

Perbezaan Antara Dana Tenggelam dan Terbitan Bon Bersiri

Dalam dana penjelas, pengeluar membuat pembayaran berkala kepada pemegang amanah terbitan bon, dan pemegang amanah membeli bon dalam pasaran terbuka dan menghentikan bon. Pemegang amanah mewakili kepentingan pemegang bon dan mesti menggunakan pembayaran dana penjelas untuk membeli bon dan memesarakannya. Daripada menghentikan bon mengikut jadual tertentu, pemegang amanah membeli bon daripada mana-mana pemegang bon yang sanggup menjual pegangannya. Kedua-dua dana tenggelam dan terbitan bon bersiri mengurangkan jumlah dolar bon tertunggak dari semasa ke semasa.

Contoh Syarikat Penarafan Bon

Standard & Poor's dan Moody's Investor Services kedua-duanya menyediakan penarafan bon yang menilai keupayaan penerbit bon untuk membayar balik pembayaran pokok dan faedah tepat pada masanya. Terbitan bon dengan dana penjelas atau kematangan bersiri mempunyai lebih kepercayaan kredit daripada terbitan bon yang matang sepenuhnya pada satu tarikh matang. Jika, sebagai contoh, bon bersiri untuk bon stadium $10 juta terlepas pembayaran faedah bon 15 tahun selepas tarikh terbitan, amaun dolar tertentu bon telah dibayar sebelum tahun 15. Oleh kerana lebih sedikit bon tertunggak, pengeluar mungkin boleh untuk memulihkan kewangan dan membayar bayaran faedah yang terlepas.

Sorotan

• Bon bersiri tidak menggunakan dana tenggelam, sebaliknya bergantung pada hasil yang dijana daripada projek yang digunakan untuk membiayai bon, menjadikannya popular untuk bon perbandaran tertentu.

• Setiap segmen kematangan dalam bon bersiri dikeluarkan secara serentak, dengan syarat jadual pembayaran balik dinyatakan dalam prospektus tawaran.

• Bon bersiri ialah terbitan hutang berbilang yang matang pada selang masa berperingkat sebelum semua segmen akhirnya matang.