风格

什么是风格？

风格是指基金经理使用的投资方法或目标。风格指导基金经理如何根据他们的知识、技能和对市场的理解为基金的投资组合选择证券。虽然有多种风格，但股票和固定收益基金都有九种基本的投资风格。对于股票型基金，公司规模和价值/成长特征决定了风格。对于债券，风格由期限和信用质量定义。

理解风格

九种基本投资风格是：

• 大价值

• 大混合

• 大幅增长

• 中等价值

中等混合

• 中等增长

• 小价值

• 小混合

• 小幅增长

股权投资的风格由规模和价值/增长特征决定。股票的具体规模参数是大、中、小公司，由市值决定。价值、增长和中性是股票的三个基本价值/增长类别。

固定收益投资的风格由条款和信用决定。债券期限分为短期、中期和长期。信用质量取决于债券作为政府或机构发行的状态以及企业和市政当局的信用评级为“AAA”至“AA”（高）、“A”至“BBB”（中）和“BB”至“ C'（低）。这些评级通常分为投资级或非投资级。对于固定收益投资，投资组合经理也可能会尝试增加或降低利率敏感性，以从他们的利率和收益率曲线前景中获利。这被认为是固定收益投资的一种风格或方法。

这些基本类别的变化和组合，以及对特殊行业、行业领域和地理位置的考虑，为股票和债券基金创造了超出各自基本九种类别的投资风格。

投资经理选择在其基金中使用的投资风格是基于他们对上述特征的了解。他们在基金中实施的风格通常不会改变，因为这就是投资者选择特定基金的原因。

风格披露

投资行业所有类型的投资经理管理的基金都包括提供基金投资风格详细信息的投资文件。按照 1933 年《证券法》和1940 年《投资公司法》的规定，注册基金更加透明。对冲基金和其他另类基金也将为其投资者提供各种形式的投资风格披露。

在注册领域中，基金必须在注册时提交招股说明书和附加信息声明。基金的招股说明书通常是寻求了解基金投资风格的投资者的主要信息来源。除了投资风格，招股说明书还将披露投资者对基金的预期风险水平、费用、开支、业绩以及认为最适合该基金的投资者类型的详细信息。

如果投资经理决定要改变基金的风格，那么这需要提前传达给投资者；如果投资者不再希望以这种方式进行投资，则给投资者足够的时间来赎回他们的钱。

评估风格

评估投资经理风格的最简单方法是查看基金的表现。如果基金持续产生正回报，则说明投资经理技术娴熟，所选投资风格有效。

重要的是要评估一个基金在很长一段时间内的表现，以确保该基金已通过多个商业周期运作。一个基金在繁荣的经济中表现良好一年可能更容易，但当经济进入衰退时，该基金将如何表现？在较长时期内评估投资风格可以表明经理将如何应对经济中的艰难时期。

还有许多金融服务公司评估基金及其投资风格，评估许多因素并提供评级。对基金进行分析和排名的最受欢迎的公司之一是晨星。

＃＃ 强调

• 选择的风格决定了投资经理如何挑选证券、管理风险和指导基金的进程。

• 有九种基本投资风格，根据风格是专注于股票还是固定收益而有所不同。

• 为了评估投资经理的风格，潜在投资者可以查看基金的表现以及金融服务公司的评论。

• 风格是指基金经理在其投资基金中使用的投资方式。

• 投资风格在基金的招股说明书中列出，不仅详细说明了风格，还详细说明了风险承受能力、费用、费用和业绩。