Stil

Vad är stil?

Stil avser investeringsmetoden eller målsättningen som en fondförvaltare använder. Stil vägleder hur en fondförvaltare väljer värdepapper för fondens portfölj baserat på deras kunskap, skicklighet och förståelse för marknaden. Även om det finns en mängd olika stilar, finns det nio grundläggande investeringsstilar för både aktie- och räntefonder. För aktiefonder avgör företagets storlek och värde / tillväxtegenskaper stilen. För obligationer definieras stilen av löptider och kreditkvalitet.

Förstå stil

De nio grundläggande investeringsstilarna är:

• Stort värde

• Stor blandning

– Stor tillväxt

• Mediumvärde

• Medium blandning

• Medium tillväxt

• Litet värde

• Liten blandning

• Liten tillväxt

Stilen på aktieinvesteringar bestäms av storlek och värde/tillväxtegenskaper. De specifika storleksparametrarna för aktier är stora, medelstora och små företag, som bestäms av börsvärde. Värde, tillväxt och neutral är de tre grundläggande värde/tillväxtkategorierna för aktier.

Stilen på ränteplaceringar bestäms av villkor och kredit. Obligationers löptider kategoriseras som kort, medellång och lång sikt. Kreditkvaliteten bestäms av en obligations status som en statlig eller myndighetsemission och kreditbetyg för företag och kommuner på 'AAA' till 'AA' (hög), 'A' till 'BBB' (medium) och 'BB' till ' C' (låg). Dessa betyg klassificeras oftast som investment grade eller non-investment grade. Med ränteplaceringar kan portföljförvaltare också försöka öka eller minska räntekänsligheten för att dra nytta av sina ränte- och avkastningskurvor. Detta anses vara en stil eller metod för ränteinvesteringar.

Variationer och kombinationer av dessa grundläggande kategorier, samt hänsyn till speciella branscher, industrisektorer och geografiskt läge, skapar investeringsstilar för både aktie- och obligationsfonder utöver de grundläggande nio kategorierna för var och en.

Den investeringsstil som en investeringsförvaltare väljer att använda i sin fond baseras på deras kunskap om ovanstående egenskaper. Stilen de implementerar i sin fond förändras vanligtvis aldrig, eftersom det är anledningen till att investerare väljer den specifika fonden.

Style Disclosure

Fonder som förvaltas av alla typer av investeringsförvaltare i investeringsbranschen inkluderar investeringsdokument som ger djupgående detaljer om en fonds investeringsstil. Registrerade fonder är mer transparenta, enligt anvisningarna i Securities Act från 1933 och Investment Company Act från 1940. Hedgefonder och andra alternativa fonder kommer också att tillhandahålla investeringsstilar i olika former för sina investerare.

I det registrerade universum måste fonder lämna in ett prospekt och en redogörelse för ytterligare information med sin registrering. En fonds prospekt är vanligtvis den primära informationskällan för investerare som vill förstå en fonds investeringsstil. Tillsammans med investeringsstilen kommer prospektet också att avslöja detaljer om risknivåerna en investerare kan förvänta sig med fonden, avgifter, utgifter, resultat och vilka typer av investerare som skulle tycka att fonden passar bäst.

Om investeringsförvaltaren bestämmer sig för att de kommer att ändra stilen på fonden, måste detta förmedlas till investerarna i god tid innan de gör det; ge investerarna tillräckligt med tid att lösa in sina pengar om de inte längre vill investera i den stilen.

Utvärdera stil

Det enklaste sättet att utvärdera en investeringsförvaltares stil är att titta på fondens resultat. Om fonden konsekvent genererar positiv avkastning är det tydligt att investeringsförvaltaren är skicklig och att den valda investeringsstilen fungerar.

Det är viktigt att bedöma fondens resultat under en lång tidsperiod för att säkerställa att fonden har fungerat genom många konjunkturcykler. Det kan vara lättare för en fond att prestera bra under ett år i en blomstrande ekonomi, men hur kommer den fonden att prestera när ekonomin går in i en lågkonjunktur ? Att utvärdera investeringsstilen över en längre tid kan indikera hur förvaltaren kommer att hantera tuffa tider i ekonomin.

Det finns också många finansiella tjänsteföretag som utvärderar fonder och deras investeringsstilar, bedömer många faktorer och ger betyg. Ett av de populäraste företagen som analyserar och rangordnar fonder är Morningstar.

Höjdpunkter

• Den valda stilen avgör hur en investeringsförvaltare väljer värdepapper, hanterar risker och styr fondens kurs.

– Det finns nio grundläggande investeringsstilar som kommer med variationer beroende på om stilen är fokuserad på aktier eller räntebärande.

– För att utvärdera stilen på en investeringsförvaltare kan en presumtiv investerare titta på fondens resultat samt recensioner från finansiella tjänsteföretag.

– Stil syftar på det investeringssätt som en fondförvaltare använder i sin investeringsfond.

• Investeringsstilen anges i en fonds prospekt, som inte bara beskriver stilen utan också risktolerans, avgifter, utgifter och resultat.