التزام السندات المضمونة (CBO)
ما هو التزام السندات المضمونة؟
التزام السندات المضمونة (CBO) هو سند استثماري مدعوم بمجموعة من السندات غير المرغوب فيها. لا تعتبر السندات غير المرغوب فيها عادةً درجة استثمارية ، ولكن نظرًا لأن المجمع يتضمن عدة أنواع من سندات جودة الائتمان معًا من جهات إصدار متعددة ، فإنها توفر تنوعًا كافيًا ليتم تنظيمها على أنها "درجة استثمار".
تتشابه التزامات السندات المضمونة في هيكلها مع التزام الرهن العقاري (CMO) ، ولكنها تختلف من حيث أن المنظمات المجتمعية تمثل مستويات مختلفة من مخاطر الائتمان من مصدري السندات ، وليس من مجموعة من الرهون العقارية.
فهم التزامات السندات المضمونة
التزام السندات المضمونة (CBO) هو نوع من أوراق الدين المهيكلة التي تحتوي على سندات من الدرجة الاستثمارية كأصول أساسية مدعومة بالمستحقات على السندات عالية العائد أو غير المرغوب فيها. يتم توريق أداة الدين المهيكلة عن طريق تغليف عدد كبير من السندات بدرجات متفاوتة من جودة الائتمان.
السندات عبارة عن مزيج من السندات منخفضة المخاطر وعالية الجودة والتي يتم فصلها إلى طبقات تسمى الشرائح. يمثل كل مستوى مستوى معين من المخاطر التي تحدد الفائدة التي سيتم دفعها للمستثمرين. يحتوي المستوى الأعلى من البنك المركزي العماني على سندات تعتبر عالية الجودة ومنخفضة المخاطر ، وبالتالي تدفع سعر فائدة منخفض ؛ الطبقة الوسطى مدعومة بسندات عالية المخاطر وتدفع فائدة أعلى من الطبقة العليا ؛ تمثل الطبقة السفلية من سندات الدين السندات الأقل جودة وتتلقى أي مدفوعات فائدة متبقية بعد دفع المستويات الأعلى. نظرًا لارتفاع مخاطر الاستثمار في الطبقة الدنيا ، يحصل حاملو CBO على عائد مرتفع على هذا المستوى.
تقدم المنظمات المجتمعية للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الفرصة للاستفادة من إمكانات السندات غير المرغوب فيها ذات العائد المرتفع مع درجة أقل من المخاطر. كما أنه يوفر طريقة لكبار حاملي السندات غير المرغوب فيها لتقليل محافظهم عن طريق تغليف وبيع مستحقاتهم على السندات للمستثمرين من أجل تقليل المخاطر الناتجة عن التخلف عن السداد.
توريق السندات المجمعة
القول إن توريق السندات إلى منظمات المجتمع المحلي هو آلية تحول السندات غير المرغوب فيها إلى أوراق مالية ذات تصنيف استثماري. نظرًا لأنه من غير المحتمل أن تتخلف جميع السندات غير المرغوب فيها عن السداد ، فإن العوائد على المنظمات القائمة على المجتمع تنطوي على مخاطر أقل من السندات الفردية التي تدعمها. وبالتالي ، فإن المنظمات المجتمعية هي تصنيف استثماري. يتم تطبيق هذا التصنيف الجذاب أيضًا على المنظمات المجتمعية نظرًا لحقيقة أن الضمان مفرط في الضمانات ، مما يعني أنها مدعومة بضمانات تساوي أكثر من كافية لتغطية الخسائر المحتملة في حالات التخلف عن السداد. إن الإفراط في الضمانات يجعل من الممكن للمصدرين بيع الأوراق المالية ذات التصنيف العالي المرفقة لأن الضمانات الزائدة تستخدم لتعزيز الائتمان من أجل الحصول على تصنيف أفضل للديون من وكالة التصنيف الائتماني.
يدعم المُصدر السند بأصول أو ضمانات ، والتي تزيد قيمتها عن القرض ، مما يحد من مخاطر الائتمان للدائن ويعزز التصنيف الائتماني المخصص للقرض. لذلك ، حتى إذا تعثرت بعض المدفوعات من السندات الأساسية أو تأخرت ، فلا يزال من الممكن سداد مدفوعات رأس المال والفائدة على التزام السندات المضمونة من الضمانات الزائدة.
يسلط الضوء
يؤدي تجميع العديد من الأوراق المالية التي قد تكون مخاطرة عالية من تلقاء نفسها إلى التنويع بحيث يكون الضمان المجمع أقل خطورة بكثير بالنسبة للمستثمرين.
مثل غيرها من منتجات الدخل الثابت المورقة ، يتم إصدار المنظمات القائمة على المجتمع في شرائح وتتعرض للتغطية المفرطة.
التزام السندات المضمونة (CBO) هو منتج منظم يجمع العديد من السندات غير المرغوب فيها من أجل إنشاء ورقة مالية من الدرجة الاستثمارية.
