Obligasi Bon Cagaran (CBO)

Apakah Obligasi Bon Cagaran?

Obligasi Bon bercagar (CBO) ialah bon gred pelaburan yang disokong oleh sekumpulan bon sampah. Bon sampah lazimnya bukan gred pelaburan, tetapi kerana kumpulan itu termasuk beberapa jenis bon kualiti kredit bersama-sama daripada berbilang pengeluar, ia menawarkan kepelbagaian yang mencukupi untuk distrukturkan sebagai "gred pelaburan."

Obligasi bon bercagar adalah serupa dalam struktur kepada obligasi gadai janji bercagar (CMO), tetapi berbeza kerana CBO mewakili tahap risiko kredit yang berbeza daripada penerbit bon, bukan daripada kumpulan gadai janji.

Memahami Obligasi Bon Cagaran

Obligasi bon bercagar (CBO) ialah sejenis sekuriti hutang berstruktur yang mempunyai bon gred pelaburan sebagai aset asas yang disokong oleh penghutang pada bon hasil tinggi atau sampah. Instrumen hutang berstruktur disekuritikan dengan membungkus sejumlah besar bon dengan tahap kualiti kredit yang berbeza-beza.

Bon tersebut ialah gabungan bon berisiko rendah dan gred tinggi yang dipisahkan kepada peringkat yang dipanggil tranche. Setiap peringkat mewakili tahap risiko tertentu yang menentukan faedah yang akan dibayar kepada pelabur. Peringkat teratas CBO mengandungi bon yang dianggap berkualiti tinggi dan berisiko rendah dan, dengan itu, membayar kadar faedah rendah; peringkat pertengahan disokong oleh bon berisiko lebih tinggi dan membayar faedah yang lebih tinggi daripada peringkat atas; peringkat bawah sekuriti hutang mewakili bon dengan kualiti paling rendah dan menerima sebarang bayaran faedah yang tinggal selepas peringkat yang lebih tinggi telah dibayar. Kerana risiko tinggi untuk melabur di peringkat bawah, pemegang CBO menerima hasil yang tinggi pada tahap ini.

CBO menawarkan peluang kepada pelabur berpendapatan tetap untuk mendapat manfaat daripada potensi hasil tinggi bon sampah dengan tahap risiko yang lebih rendah. Ia juga menyediakan cara untuk pemegang besar bon sampah mengurangkan portfolio mereka dengan membungkus dan menjual penghutang mereka pada bon kepada pelabur untuk mengurangkan risiko yang datang daripada mungkir.

Pensekuritian Bon Terkumpul

Pensekuritian bon kepada CBO boleh dikatakan sebagai mekanisme yang menukar bon sampah kepada sekuriti gred pelaburan . Memandangkan tidak mungkin semua bon sampah akan lalai, pulangan ke atas CBO mempunyai risiko yang lebih rendah daripada bon individu yang menyokongnya. CBO, oleh itu, dinilai gred pelaburan. Penarafan menarik ini juga digunakan pada CBO disebabkan oleh fakta bahawa keselamatan telah dikolateral secara berlebihan, yang bermaksud ini disokong oleh cagaran yang bernilai lebih daripada cukup untuk menampung potensi kerugian dalam kes mungkir. Penyerahan berlebihan membolehkan penerbit menjual sekuriti dengan penarafan tinggi yang dilampirkan kerana lebihan cagaran digunakan untuk meningkatkan kredit bagi mendapatkan penarafan hutang yang lebih baik daripada agensi penarafan kredit.

Penerbit menyokong bon dengan aset atau cagaran, yang mempunyai nilai melebihi pinjaman, dengan itu, mengehadkan risiko kredit untuk pemiutang dan meningkatkan penarafan kredit yang diberikan kepada pinjaman. Jadi, walaupun jika beberapa pembayaran daripada bon asas mungkir atau lewat, pembayaran pokok dan faedah ke atas obligasi bon bercagar masih boleh dibuat daripada lebihan cagaran.

Sorotan

Menggabungkan beberapa sekuriti yang sebaliknya berisiko tinggi sendiri mewujudkan kepelbagaian supaya sekuriti terkumpul jauh kurang berisiko untuk pelabur.
Seperti produk pendapatan tetap yang disekuritikan yang lain, CBO dikeluarkan secara berperingkat-peringkat dan dikolasi secara berlebihan.
Obligasi bon bercagar (CBO) ialah produk berstruktur yang mengumpulkan beberapa bon sampah untuk mewujudkan keselamatan gred pelaburan.