담보 채권 의무(CBO)
๋ด๋ณด ์ฑ๊ถ ์๋ฌด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๋ด๋ณด๋ถ์ฑ๊ถ(CBO)์ ์ ํฌ๋ณธ๋ ํ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ํฌ์๋ฑ๊ธ ์ฑ๊ถ์ ๋๋ค. ์ ํฌ ๋ณธ๋๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํฌ์ ๋ฑ๊ธ์ด ์๋์ง๋ง ํ์๋ ์ฌ๋ฌ ๋ฐํ์์ ์ฌ๋ฌ ์ ํ์ ์ ์ฉ ํ์ง ์ฑ๊ถ์ด ํฌํจ๋์ด ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ "ํฌ์ ๋ฑ๊ธ"์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑํ๊ธฐ์ ์ถฉ๋ถํ ๋ถ์ฐ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
๋ด๋ณด ์ฑ๊ถ ์๋ฌด๋ CMO( ๋ด๋ณด ๋ชจ๊ธฐ์ง ์๋ฌด )์ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ ์ ์ฌํ์ง๋ง CBO๊ฐ ๋ชจ๊ธฐ์ง ํ์ด ์๋๋ผ ์ฑ๊ถ ๋ฐํ์์ ์ ์ฉ ์ํ ์์ค์ด ๋ค๋ฅด๋ค๋ ์ ์์ ๋ค๋ฆ ๋๋ค.
๋ด๋ณด ์ฑ๊ถ ์๋ฌด ์ดํด
CBO(๋ด๋ณด ์ฑ๊ถ ์๋ฌด)๋ ํฌ์ ๋ฑ๊ธ ์ฑ๊ถ ์ ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ผ๋ก ํ๋ ๊ตฌ์กฐํ ์ฑ๋ฌด ์ฆ๊ถ์ ์ผ์ข ์ผ๋ก ๊ณ ์์ต ๋๋ ์ ํฌ ๋ณธ๋ ์ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋ฉ๋๋ค. ๊ตฌ์กฐํ ์ฑ๋ฌด ์ํ์ ๋ค์ํ ์ ์ฉ ํ์ง์ ๊ฐ์ง ๋ค์์ ์ฑ๊ถ์ ํฌ์ฅํ์ฌ ์ ๋ํ ๋ฉ๋๋ค.
tranches )๋ผ๊ณ ํ๋ ๊ณ์ธต์ผ๋ก ๋ถ๋ฆฌ๋๋ ์ ์ํ ๋ฐ ๊ณ ๊ธ ์ฑ๊ถ์ ํผํฉ์ ๋๋ค . ๊ฐ ๊ณ์ธต์ ํฌ์์์๊ฒ ์ง๊ธ๋ ์ด์๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๋ ํน์ ์์ค์ ์ํ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. CBO์ ์ต์์ ๊ณ์ธต์๋ ๋์ ํ์ง๊ณผ ๋ฎ์ ์ํ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋์ด ๋ฎ์ ์ด์์จ์ ์ง๋ถํ๋ ์ฑ๊ถ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค. ์ค๊ฐ ๊ณ์ธต์ ๋ ๋์ ์ํ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ฉฐ ์์ ๊ณ์ธต๋ณด๋ค ๋ ๋์ ์ด์๋ฅผ ์ง๋ถํฉ๋๋ค. ์ฑ๋ฌด ์ฆ๊ถ์ ๋งจ ์๋ ๊ณ์ธต์ ๊ฐ์ฅ ๋ฎ์ ํ์ง์ ์ฑ๊ถ์ ๋ํ๋ด๋ฉฐ ์์ ๊ณ์ธต์ด ์ง๋ถ๋ ํ ๋จ์ ์ด์ ์ง๋ถ์ ๋ฐ์ต๋๋ค. ํ์ ๊ณ์ธต์ ํฌ์ํ ์ํ์ด ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ CBO ๋ณด์ ์๋ ์ด ์์ค์์ ๋์ ์์ต๋ฅ ์ ์ป์ต๋๋ค.
CBO๋ ๊ณ ์ ์์ ํฌ์์์๊ฒ ์ํ ์์ค์ด ๋ฎ์ ์ ํฌ ๋ณธ๋์ ๊ณ ์์ต ์ ์ฌ๋ ฅ์ ํ์ฉํ ์ ์๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ๋ํ ์ ํฌ ๋ณธ๋์ ํฐ ๋ณด์ ์๊ฐ ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ์ผ๋ก ์ธํ ์ํ์ ์ค์ด๊ธฐ ์ํด ์ฑ๊ถ์ ๋ํ ์ฑ๊ถ์ ํฌ์ฅํ๊ณ ํฌ์์์๊ฒ ํ๋งคํจ์ผ๋ก์จ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ์ค์ด๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
๊ณต๋์ฑ๊ถ์ ์ ๋ํ
์ฑ๊ถ ์ CBO๋ก ์ ๋ํ ํ๋ ๊ฒ์ ์ ํฌ๋ณธ๋๋ฅผ ํฌ์์ ๊ฒฉ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ์ ํํ๋ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ด๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค. ๋ชจ๋ ์ ํฌ๋ณธ๋๊ฐ ์ฑ๋ฌด๋ถ์ดํ์ด ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ฎ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ CBO์ ์์ต์ ์ด๋ฅผ ๋ท๋ฐ์นจํ๋ ๊ฐ๋ณ ์ฑ๊ถ๋ณด๋ค ์ํ์ด ๋ฎ์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ CBO๋ ํฌ์ ๋ฑ๊ธ์ผ๋ก ํ๊ฐ๋ฉ๋๋ค. ์ด ๋งค๋ ฅ์ ์ธ ๋ฑ๊ธ์ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ด ๊ณผ์ ๋ด๋ณด๋์ด ์๋ค๋ ์ฌ์ค ๋๋ฌธ์ CBO์๋ ์ ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ์ฆ, ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ ์ ์ ์ฌ์ ์์ค์ ์ถฉ๋นํ๊ธฐ์ ์ถฉ๋ถํ ๊ฐ์น๊ฐ ์๋ ๋ด๋ณด๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋ฉ๋๋ค. ๊ณผ์ ๋ด๋ณดํ๋ ์ ์ฉํ๊ฐ๊ธฐ๊ด ์ผ๋ก๋ถํฐ ๋ ๋์ ๋ถ์ฑ๋ฑ๊ธ์ ๋ฐ๊ธฐ ์ํด ์ด๊ณผ๋ด๋ณด๊ฐ ์ ์ฉ์ ๊ฐํํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ฐํ์ธ์ด ๋์ ๋ฑ๊ธ์ด ๋ถ์ฌ๋ ์ฆ๊ถ์ ๋งค๊ฐํ ์ ์๊ฒ ํฉ๋๋ค .
๋ฐํ์ธ์ ๋์ถ์ ์ด๊ณผํ๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ง๋ ์์ฐ ๋๋ ๋ด๋ณด๋ก ์ฑ๊ถ์ ๋ท๋ฐ์นจํจ์ผ๋ก์จ ์ฑ๊ถ์์ ์ ์ฉ ์ํ ์ ์ ํํ๊ณ ๋์ถ์ ๋ถ์ฌ๋ ์ ์ฉ ๋ฑ๊ธ์ ํฅ์์ํต๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๊ธฐ์ด์ฑ๊ถ์ ์ผ๋ถ ์ง๊ธ์ด ์ฐ์ฒด๋๊ฑฐ๋ ์ฐ์ฒด๋๋๋ผ๋ ์ด๊ณผ๋ด๋ณด๋ก๋ถํฐ ๋ด๋ณด๋ถ์ฑ๋ฌด์ ๋ํ ์๊ธ๊ณผ ์ด์๋ฅผ ์ง๊ธ๋ฐ์ ์ ์๋ค.
ํ์ด๋ผ์ดํธ
๊ทธ๋ ์ง ์์ผ๋ฉด ์์ฒด์ ์ผ๋ก ๊ณ ์ํ์ด ๋ ์ฌ๋ฌ ์ฆ๊ถ์ ํตํฉํ๋ฉด ๋ถ์ฐ๋ ์ฆ๊ถ์ด ํฌ์์์๊ฒ ํจ์ฌ ๋ ์ํํ๋๋ก ๋ถ์ฐ๋ฉ๋๋ค.
๋ค๋ฅธ ์ ๋ํ ์ฑ๊ถ ์ํ๊ณผ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก CBO๋ ํธ๋์น๋ก ๋ฐํ๋๋ฉฐ ๊ณผ์ ๋ด๋ณด๋ฉ๋๋ค.
CBO(๋ด๋ณด ์ฑ๊ถ ์๋ฌด)๋ ํฌ์ ๋ฑ๊ธ ์ฆ๊ถ์ ์์ฑํ๊ธฐ ์ํด ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ ์ ํฌ ๋ณธ๋๋ฅผ ํตํฉํ๋ ๊ตฌ์กฐํ ์ํ์ ๋๋ค.