संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ)

एक संपार्श्विक बांड दायित्व क्या है?

एक संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ) एक निवेश-ग्रेड बांड है जो जंक बांडों के एक पूल द्वारा समर्थित है। जंक बांड आम तौर पर निवेश ग्रेड नहीं होते हैं, लेकिन क्योंकि पूल में कई जारीकर्ताओं से एक साथ कई प्रकार के क्रेडिट गुणवत्ता बांड शामिल होते हैं, वे "निवेश ग्रेड" के रूप में संरचित होने के लिए पर्याप्त विविधीकरण प्रदान करते हैं।

संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) की संरचना के समान हैं , लेकिन इसमें अलग-अलग सीबीओ बांड जारीकर्ताओं से ऋण जोखिम के विभिन्न स्तरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, न कि बंधक के पूल से।

संपार्श्विक बांड दायित्वों को समझना

एक संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ) एक प्रकार की संरचित ऋण सुरक्षा है जिसमें उच्च-उपज या जंक बॉन्ड पर प्राप्य द्वारा समर्थित अंतर्निहित संपत्ति के रूप में निवेश-ग्रेड बांड होते हैं । स्ट्रक्चर्ड डेट इंस्ट्रूमेंट को क्रेडिट क्वालिटी की अलग-अलग डिग्री के साथ बड़ी संख्या में बॉन्ड की पैकेजिंग करके सुरक्षित किया जाता है।

बांड कम-जोखिम और उच्च-श्रेणी के बॉन्ड का मिश्रण होते हैं जिन्हें किश्तों में विभाजित किया जाता है । प्रत्येक स्तर एक निश्चित स्तर के जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है जो निवेशकों को भुगतान किए जाने वाले ब्याज को निर्धारित करता है। सीबीओ के शीर्ष स्तर में ऐसे बांड होते हैं जिन्हें उच्च गुणवत्ता और कम जोखिम वाला माना जाता है और इस प्रकार, कम ब्याज दर का भुगतान करता है; मध्य स्तरीय उच्च जोखिम वाले बांडों द्वारा समर्थित है और शीर्ष स्तर की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान करता है; ऋण सुरक्षा का निचला स्तर निम्नतम गुणवत्ता वाले बांडों का प्रतिनिधित्व करता है और उच्च स्तरों के भुगतान के बाद बचा हुआ कोई भी ब्याज भुगतान प्राप्त करता है। निचले स्तर में निवेश के उच्च जोखिम के कारण, सीबीओ धारकों को इस स्तर पर उच्च प्रतिफल प्राप्त होता है।

सीबीओ निश्चित आय वाले निवेशकों को कम जोखिम वाले जंक बॉन्ड की उच्च-उपज क्षमता से लाभ उठाने का अवसर प्रदान करते हैं। यह जंक बांड के बड़े धारकों को चूक से आने वाले जोखिम को कम करने के लिए अपने पोर्टफोलियो को पैकेजिंग और बॉन्ड पर अपनी प्राप्तियों को बेचकर अपने पोर्टफोलियो को कम करने का एक तरीका प्रदान करता है।

जमा बांडों का प्रतिभूतिकरण

के प्रतिभूतिकरण को एक तंत्र कहा जा सकता है जो जंक बांडों को निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों में परिवर्तित करता है। चूंकि यह संभावना नहीं है कि सभी जंक बॉन्ड डिफॉल्ट होंगे, सीबीओ पर रिटर्न में व्यक्तिगत बॉन्ड की तुलना में कम जोखिम होता है। इसलिए, सीबीओ को निवेश ग्रेड का दर्जा दिया गया है। यह आकर्षक रेटिंग सीबीओ पर इस तथ्य के कारण भी लागू होती है कि सुरक्षा अधिक संपार्श्विक है, जिसका अर्थ है कि ये संपार्श्विक द्वारा समर्थित हैं जो डिफ़ॉल्ट के मामलों में संभावित नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त से अधिक मूल्य के हैं। ओवरकोलेटरलाइज़ेशन जारीकर्ताओं के लिए उच्च रेटिंग वाली प्रतिभूतियों को बेचना संभव बनाता है क्योंकि क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से बेहतर ऋण रेटिंग प्राप्त करने के लिए अतिरिक्त संपार्श्विक का उपयोग क्रेडिट बढ़ाने के लिए किया जाता है ।

एक जारीकर्ता संपत्ति या संपार्श्विक के साथ एक बांड का समर्थन करता है, जिसका मूल्य ऋण से अधिक होता है, जिससे लेनदार के लिए क्रेडिट जोखिम सीमित होता है और ऋण को सौंपी गई क्रेडिट रेटिंग में वृद्धि होती है। इसलिए, भले ही अंतर्निहित बॉन्ड से कुछ भुगतान डिफ़ॉल्ट या देर से हो, एक संपार्श्विक बांड दायित्व पर मूलधन और ब्याज भुगतान अभी भी अतिरिक्त संपार्श्विक से किया जा सकता है।

हाइलाइट्स

कई प्रतिभूतियों को पूल करना जो अन्यथा अपने आप में उच्च जोखिम वाली होंगी, विविधीकरण पैदा करती हैं जैसे कि जमा की गई सुरक्षा निवेशकों के लिए बहुत कम जोखिम भरी होती है।
अन्य प्रतिभूतिकृत निश्चित आय उत्पादों की तरह, सीबीओ को किश्तों में जारी किया जाता है और ओवरकोलेटराइज़ किया जाता है।
एक संपार्श्विक बांड दायित्व (सीबीओ) एक संरचित उत्पाद है जो निवेश ग्रेड सुरक्षा बनाने के लिए कई जंक बांडों को पूल करता है।