مخاطر التسليم
ما هي مخاطر التسليم؟
تشير مخاطر التسليم إلى احتمال عدم وفاء الطرف المقابل بجانبه من الاتفاقية عن طريق الفشل في تسليم الأصل الأساسي أو القيمة النقدية للعقد. المصطلحات الأخرى لوصف هذا الموقف هي مخاطر التسوية ومخاطر التخلف عن السداد ومخاطر الطرف المقابل. إنها مخاطرة يجب على كلا الطرفين النظر فيها قبل الالتزام بعقد مالي. توجد درجات متفاوتة من مخاطر التسليم في جميع المعاملات المالية.
كيف تعمل مخاطر التسليم
مخاطر التسليم نادرة نسبيًا ولكنها تزداد في أوقات الضغوط المالية العالمية مثل أثناء وبعد انهيار بنك ليمان براذرز في سبتمبر 2008. لقد كانت واحدة من أكبر الانهيارات في التاريخ المالي وأعادت الاهتمام العام إلى مخاطر التسليم.
الآن ، يستخدم معظم مديري الأصول الضمانات لتقليل الخسارة السلبية المرتبطة بمخاطر الطرف المقابل. إذا كانت المؤسسة تحتفظ بضمانات ، فإن الضرر الذي يحدث عندما يرتفع الطرف المقابل لأعلى يكون محدودًا بالفجوة بين الضمان المحتفظ به وسعر السوق لاستبدال الصفقة. يطلب معظم مديري الصناديق ضمانات نقدية وسندات سيادية ويصرون حتى على هامش كبير أعلى من قيمة المشتقات إذا أدركوا وجود مخاطر كبيرة.
إعتبارات خاصة
تشمل التدابير الأخرى للتخفيف من هذه المخاطر التسوية عن طريق غرفة المقاصة وتدابير وضع علامة على السوق (MTM) عند التعامل مع التداول خارج البورصة في أسواق السندات والعملات.
في المعاملات المالية للأفراد والمعاملات المالية التجارية ، غالبًا ما تستخدم تقارير الائتمان لتحديد مخاطر الائتمان للطرف المقابل للمقرضين لتقديم قروض السيارات وقروض المنازل وقروض الأعمال للعملاء. إذا كان لدى المقترض ائتمان منخفض ، يتقاضى الدائن علاوة سعر فائدة أعلى بسبب مخاطر التخلف عن السداد ، وخاصة على الديون غير المضمونة.
إذا تم اعتبار أحد الأطراف المقابلة أكثر خطورة من الآخر ، فقد يتم إرفاق قسط بالاتفاقية. في سوق الصرف الأجنبي ، تُعرف مخاطر التسليم أيضًا باسم مخاطر Herstatt ، والتي سميت على اسم البنك الألماني الصغير الذي فشل في تغطية الالتزامات المستحقة.
مثال على مخاطر التسليم
تقوم المؤسسات المالية بفحص العديد من المقاييس لتحديد ما إذا كان الطرف المقابل في خطر متزايد من التخلف عن سداد مدفوعاته. يفحصون البيانات المالية للشركة ويستخدمون نسبًا مختلفة لتحديد احتمالية السداد.
التدفق النقدي الحر لإنشاء الأساس لما إذا كانت الشركة قد تواجه مشكلة في توليد النقد للوفاء بالتزاماتها.
يمكن أن تشير الشركة ذات التدفق النقدي السلبي أو المتقلص إلى مخاطر تسليم أعلى. في سوق الائتمان ، يأخذ مديرو المخاطر في الاعتبار التعرض للائتمان والتعرض المتوقع والتعرض المحتمل في المستقبل لتقدير التعرض الائتماني المماثل في أحد مشتقات الائتمان.
يسلط الضوء
إذا تم اعتبار أحد الأطراف المقابلة أكثر خطورة من الآخر ، فقد يتم إلحاق علاوة بالاتفاقية.
مخاطر التسليم - المعروفة أيضًا باسم مخاطر التسوية أو الطرف المقابل - هي مخاطر عدم تنفيذ أحد الأطراف جيدًا في نهاية الاتفاقية.
يستخدم معظم مديري الأصول الضمانات ، مثل النقد أو السندات ، لتقليل الخسارة السلبية المرتبطة بمخاطر الطرف المقابل.
تشمل الطرق الأخرى للحد من مخاطر التسليم التسوية عبر غرف المقاصة ، ووضع العلامات في السوق ، وتقارير الائتمان.
ترتفع مخاطر التسليم ، وإن كانت نادرة ، في أوقات عدم الاستقرار المالي.
