Keselamatan Kerajaan

Apakah Keselamatan Kerajaan?

Dalam dunia pelaburan, "keselamatan kerajaan" digunakan pada rangkaian produk pelaburan yang ditawarkan oleh badan kerajaan. Bagi kebanyakan pembaca, jenis sekuriti kerajaan yang paling biasa ialah item yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS dalam bentuk bon, bil dan nota Perbendaharaan. Walau bagaimanapun, kerajaan banyak negara akan mengeluarkan instrumen hutang ini untuk membiayai operasi berterusan yang diperlukan.

Sekuriti kerajaan datang dengan janji pembayaran balik penuh prinsipal yang dilaburkan pada tempoh matang sekuriti. Sesetengah sekuriti kerajaan juga boleh membayar kupon berkala atau pembayaran faedah. Sekuriti ini dianggap sebagai pelaburan konservatif dengan risiko rendah kerana ia mendapat sokongan kerajaan yang mengeluarkannya.

Memahami Sekuriti Kerajaan

Sekuriti kerajaan ialah instrumen hutang kerajaan yang berdaulat. Mereka menjual produk ini untuk membiayai operasi kerajaan sehari-hari dan menyediakan pembiayaan untuk infrastruktur khas dan projek ketenteraan. Pelaburan ini berfungsi dengan cara yang sama seperti isu hutang korporat. Syarikat mengeluarkan bon sebagai cara untuk mendapatkan modal untuk membeli peralatan, membiayai pengembangan dan membayar hutang lain. Dengan mengeluarkan hutang, kerajaan boleh mengelakkan cukai kenaikan atau memotong bahagian perbelanjaan lain dalam belanjawan setiap kali mereka memerlukan dana tambahan untuk projek.

Selepas menerbitkan sekuriti kerajaan, pelabur individu dan institusi akan membelinya sama ada untuk dipegang sehingga matang atau menjual kepada pelabur lain di pasaran bon sekunder. Pelabur membeli dan menjual bon yang dikeluarkan sebelum ini di pasaran atas pelbagai sebab. Mereka mungkin ingin memperoleh pendapatan faedah daripada pembayaran kupon berkala bon atau memperuntukkan sebahagian daripada portfolio mereka ke dalam aset bebas risiko konservatif. Pelaburan ini sering dianggap bebas risiko kerana apabila tiba masa penebusan pada tempoh matang, kerajaan sentiasa boleh mencetak lebih banyak wang untuk memenuhi permintaan.

Sekuriti kerajaan datang dalam pelbagai bentuk, tetapi jenis yang paling terkenal ialah yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS—bon, bil dan nota Perbendaharaan.

AS lwn Sekuriti Asing

Seperti yang telah disebutkan, Amerika Syarikat hanyalah salah satu daripada banyak negara yang mengeluarkan sekuriti kerajaan untuk membiayai operasi. Bil, bon dan nota Perbendaharaan AS dianggap sebagai aset bebas risiko kerana sokongannya oleh kerajaan Amerika. Itali, Perancis, Jerman, Jepun, dan banyak negara lain juga mengapungkan bon kerajaan.

Walau bagaimanapun, sekuriti kerajaan yang dikeluarkan oleh kerajaan asing boleh membawa risiko mungkir, iaitu kegagalan membayar balik jumlah prinsipal yang dilaburkan. Jika kerajaan negara tumbang atau berlaku ketidakstabilan, lalai boleh berlaku. Apabila membeli sekuriti kerajaan asing, adalah penting untuk menimbang risiko, yang boleh merangkumi risiko ekonomi, negara dan politik.

Sebagai contoh risiko lalai tersebut, seseorang perlu melihat tidak lebih jauh daripada tahun 1998 apabila Rusia gagal membayar hutangnya. Pelabur terkejut dengan kerugian mereka apabila negara menurunkan nilai ruble. Kemerosotan ini berlaku berikutan—dan sebahagiannya disebabkan oleh— krisis kewangan Asia pada dekad yang sama. Krisis Asia ialah satu siri penurunan nilai mata wang oleh banyak negara di seluruh Asia yang menyebabkan gelombang kejutan di seluruh dunia kewangan.

Walaupun sekuriti atau Perbendaharaan kerajaan AS adalah pelaburan bebas risiko, mereka cenderung membayar kadar faedah yang lebih rendah berbanding dengan bon korporat. Akibatnya, sekuriti kerajaan kadar tetap boleh membayar kadar yang lebih rendah daripada sekuriti lain dalam persekitaran kadar yang meningkat, yang dipanggil risiko kadar faedah. Selain itu, kadar pulangan yang rendah mungkin tidak sejajar dengan kenaikan harga dalam ekonomi atau kadar inflasi.

Membeli Sekuriti Kerajaan

Jabatan Perbendaharaan AS mengeluarkan sekuriti kerajaan melalui lelongan kepada pelabur institusi untuk membeli dan menjual. Pelabur runcit boleh membeli sekuriti kerajaan terus daripada tapak web Jabatan Perbendaharaan, bank atau melalui broker. Memandangkan kebanyakan sekuriti kerajaan AS mempunyai kepercayaan dan kredit penuh kerajaan AS, kemungkiran pada produk ini tidak mungkin.

Pembelian bon kerajaan asing—juga dikenali sebagai bon Yankee —adalah sedikit lebih rumit daripada membeli sekuriti versi Amerika. Pelabur mesti bekerjasama dengan broker yang mempunyai pengalaman antarabangsa dan mungkin perlu memenuhi kelayakan tertentu. Sesetengah pelabur akan menganggap peningkatan aspek risiko politik bersama-sama dengan risiko semasa , risiko kredit dan risiko lalai untuk meraih hasil yang lebih besar. Sesetengah bon memerlukan penciptaan akaun luar pesisir, dan mempunyai tahap pelaburan minimum yang tinggi. Selain itu, beberapa bon asing termasuk dalam kategori bon sampah, disebabkan oleh risiko yang berkaitan dengan pembelian mereka.

Mengawal Bekalan Wang Melalui Sekuriti Kerajaan

Rizab Persekutuan (Fed) mengawal aliran wang melalui banyak dasar, salah satunya adalah penjualan bon kerajaan. Apabila mereka menjual bon, mereka mengurangkan jumlah wang dalam ekonomi dan mendorong kadar faedah ke atas. Kerajaan juga boleh membeli semula sekuriti ini, menjejaskan bekalan wang dan mempengaruhi kadar faedah. Dipanggil operasi pasaran terbuka (OMO) Rizab Persekutuan (Fed) membeli bon di pasaran terbuka, mengurangkan ketersediaannya dan menaikkan harga bon yang tinggal.

Apabila harga bon meningkat, hasil bon jatuh mendorong kadar faedah dalam ekonomi keseluruhan lebih rendah. Terbitan baharu bon kerajaan juga diterbitkan pada kadar hasil yang lebih rendah dalam pasaran yang terus menurunkan kadar faedah. Akibatnya, The Fed boleh memberi kesan ketara kepada trajektori kadar faedah dan hasil bon selama bertahun-tahun.

Bekalan wang berubah dengan pembelian dan penjualan ini juga. Apabila Fed membeli semula Perbendaharaan daripada pelabur, pelabur mendepositkan dana di bank mereka atau membelanjakan wang itu di tempat lain dalam ekonomi. Perbelanjaan ini, seterusnya, merangsang jualan runcit dan merangsang pertumbuhan ekonomi. Selain itu, apabila wang mengalir ke bank melalui deposit, ia membolehkan bank tersebut menggunakan dana tersebut untuk memberi pinjaman kepada perniagaan atau individu, seterusnya merangsang ekonomi.

TTT

Contoh Sekuriti Kerajaan

Berikut ialah beberapa sekuriti kerajaan yang paling biasa diterbitkan.

Bon Simpanan

Bon simpanan menawarkan kadar faedah tetap sepanjang tempoh produk. Sekiranya pelabur memegang bon simpanan sehingga tempoh matangnya, mereka menerima nilai muka bon ditambah sebarang faedah terakru berdasarkan kadar faedah tetap. Setelah dibeli, bon simpanan tidak boleh ditebus untuk 12 bulan pertama ia dipegang. Selain itu, menebus bon dalam tempoh lima tahun pertama bermakna pemilik akan kehilangan faedah terakru bulan.

T-Bills

Bil perbendaharaan (T-Bills) mempunyai tempoh matang biasa 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu. Sekuriti kerajaan jangka pendek ini membayar pulangan kadar faedah yang lebih tinggi apabila tempoh matang dipanjangkan. Sebagai contoh, pada 10 September 2021, hasil pada bil-T empat minggu ialah 0.06% manakala bil-T setahun menghasilkan 0.08%.

Nota Perbendaharaan

Nota perbendaharaan (T-Notes) mempunyai tempoh matang dua, tiga, lima atau 10 tahun menjadikannya bon jangka pertengahan. Nota ini membayar kupon kadar tetap atau pembayaran faedah setiap setengah tahun dan biasanya akan mempunyai nilai muka $1,000. Nota dua dan tiga tahun mempunyai nilai muka $5,000.

Hasil pada T-Notes berubah setiap hari. Walau bagaimanapun, sebagai contoh, hasil 10 tahun ditutup pada 1.35% pada 10 September 2021. Dalam julat 52 minggu, hasil berubah antara 0.07% dan 0.08%.

Bon Perbendaharaan

Bon Perbendaharaan (T-Bonds) mempunyai tempoh matang antara 10 dan 30 tahun. Pelaburan ini mempunyai nilai muka $1,000 dan membayar pulangan faedah separuh tahunan. Kerajaan menggunakan bon ini untuk membiayai defisit dalam belanjawan persekutuan. Juga, seperti yang dinyatakan sebelum ini, Fed mengawal bekalan wang dan kadar faedah melalui pembelian dan penjualan produk ini.

Sorotan

• Pertukaran membeli sekuriti bebas risiko ialah mereka cenderung membayar kadar faedah yang lebih rendah daripada bon korporat.

• Sekuriti kerajaan dianggap bebas risiko kerana ia mendapat sokongan kerajaan yang mengeluarkannya.

• Mereka menjamin pembayaran balik penuh prinsipal yang dilaburkan pada tempoh matang sekuriti dan sering membayar kupon berkala atau bayaran faedah.

• Pelabur dalam sekuriti kerajaan sama ada akan memegangnya sehingga matang atau menjualnya kepada pelabur lain di pasaran bon sekunder.

• Sekuriti kerajaan ialah terbitan hutang kerajaan yang digunakan untuk membiayai operasi harian, dan infrastruktur khas serta projek ketenteraan.