Bezpieczeństwo rządowe
Co to jest bezpieczeństwo rządowe?
W świecie inwestorów „zabezpieczenie rządowe” dotyczy szeregu produktów inwestycyjnych oferowanych przez organ rządowy. Dla większości czytelników najczęstszymi rodzajami rządowych papierów wartościowych są pozycje emitowane przez Skarb USA w postaci obligacji skarbowych, weksli i banknotów. Jednak rządy wielu krajów będą emitować te instrumenty dłużne w celu sfinansowania niezbędnych bieżących operacji.
Do rządowych papierów wartościowych dołączona jest obietnica pełnej spłaty zainwestowanego kapitału w terminie zapadalności papieru wartościowego. Niektóre rządowe papiery wartościowe mogą również wypłacać okresowe płatności kuponowe lub odsetkowe. Te papiery wartościowe są uważane za inwestycje konserwatywne o niskim ryzyku, ponieważ mają poparcie rządu, który je wyemitował.
Zrozumienie rządowych papierów wartościowych
Rządowe papiery wartościowe są instrumentami dłużnymi suwerennego rządu. Sprzedają te produkty, aby sfinansować codzienne operacje rządowe i zapewnić finansowanie specjalnej infrastruktury i projektów wojskowych. Te inwestycje działają w podobny sposób, jak emisja długu korporacyjnego. Korporacje emitują obligacje jako sposób na pozyskanie kapitału na zakup sprzętu, ekspansję finansowania i spłatę innych długów. Emitując dług, rządy mogą uniknąć podnoszenia podatków lub cięcia innych obszarów wydatków w budżecie za każdym razem, gdy potrzebują dodatkowych środków na projekt.
Po wyemitowaniu rządowych papierów wartościowych inwestorzy indywidualni i instytucjonalni będą je kupować i przechowywać do terminu zapadalności lub sprzedawać innym inwestorom na wtórnym rynku obligacji. Inwestorzy kupują i sprzedają wcześniej wyemitowane obligacje na rynku z różnych powodów. Mogą chcieć uzyskać dochód z odsetek z okresowych płatności kuponowych obligacji lub alokować część swojego portfela w konserwatywne, wolne od ryzyka aktywa. Inwestycje te są często uważane za pozbawione ryzyka, ponieważ kiedy przychodzi czas wykupu w terminie zapadalności, rząd zawsze może wydrukować więcej pieniędzy, aby zaspokoić popyt.
Rządowe papiery wartościowe występują w różnych formach, ale najbardziej znane to te emitowane przez Skarb USA — obligacje skarbowe, weksle i banknoty.
Stany Zjednoczone kontra zagraniczne papiery wartościowe
Jak już wspomniano, Stany Zjednoczone są tylko jednym z wielu krajów, które emitują rządowe papiery wartościowe w celu finansowania operacji. Amerykańskie bony skarbowe, obligacje i banknoty są uważane za aktywa wolne od ryzyka ze względu na ich wsparcie ze strony rządu amerykańskiego. Włochy, Francja, Niemcy, Japonia i wiele innych krajów również wypuszczają obligacje rządowe.
Jednak rządowe papiery wartościowe wyemitowane przez zagraniczne rządy mogą wiązać się z ryzykiem niewykonania zobowiązania, co oznacza brak spłaty zainwestowanego kapitału. Jeśli rząd kraju upadnie lub nastąpi niestabilność, może nastąpić niewypłacalność . Kupując zagraniczne papiery wartościowe, ważne jest, aby rozważyć ryzyko, które może obejmować ryzyko gospodarcze, krajowe i polityczne.
Przykładem takiego ryzyka niewypłacalności jest rok 1998, kiedy Rosja nie spłacała swojego zadłużenia. Inwestorzy byli zszokowani stratami, ponieważ kraj zdewaluował rubla. To spowolnienie nastąpiło po azjatyckim kryzysie finansowym z tej samej dekady – iw pewnym stopniu zostało spowodowane przez niego . Kryzys azjatycki był serią dewaluacji walut przez wiele krajów w całej Azji, która wywołała fale wstrząsów na całym świecie finansów.
Chociaż amerykańskie rządowe papiery wartościowe lub obligacje skarbowe są inwestycjami wolnymi od ryzyka, mają tendencję do płacenia niższych stóp procentowych w porównaniu z obligacjami korporacyjnymi. W rezultacie rządowe papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu mogą płacić niższą stopę procentową niż inne papiery wartościowe w środowisku rosnących stóp, co nazywa się ryzykiem stopy procentowej. Również niska stopa zwrotu może nie nadążać za wzrostem cen w gospodarce czy inflacją.
Kupowanie rządowych papierów wartościowych
Departament Skarbu USA emituje rządowe papiery wartościowe na aukcji inwestorom instytucjonalnym w celu kupna i sprzedaży. Inwestorzy indywidualni mogą kupować rządowe papiery wartościowe bezpośrednio ze strony internetowej Departamentu Skarbu, banków lub za pośrednictwem brokerów. Ponieważ większość amerykańskich rządowych papierów wartościowych ma pełną wiarę i kredyt rządu USA, niewypłacalność tych produktów jest mało prawdopodobna.
Zakup zagranicznych obligacji rządowych – znanych również jako obligacje Yankee – jest nieco bardziej skomplikowany niż zakup amerykańskiej wersji papierów wartościowych. Inwestorzy muszą współpracować z brokerami, którzy mają międzynarodowe doświadczenie i mogą wymagać spełnienia określonych kwalifikacji. Niektórzy inwestorzy przyjmą podwyższone aspekty ryzyka politycznego wraz z ryzykiem walutowym,. ryzykiem kredytowym i ryzykiem niewypłacalności, aby uzyskać większe zyski. Niektóre obligacje będą wymagały utworzenia rachunków offshore i będą miały wysokie minimalne poziomy inwestycji. Również niektóre obligacje zagraniczne należą do kategorii obligacji śmieciowych, ze względu na ryzyko związane z ich zakupem.
Kontrolowanie podaży pieniądza za pomocą rządowych papierów wartościowych
Rezerwa Federalna (Fed) kontroluje przepływ pieniędzy poprzez wiele polityk, z których jedną jest sprzedaż obligacji rządowych. Sprzedając obligacje, zmniejszają ilość pieniądza w gospodarce i podnoszą stopy procentowe. Rząd może również wykupić te papiery wartościowe, wpływając na podaż pieniądza i wpływając na stopy procentowe. Nazywane operacjami otwartego rynku (OMO) Rezerwa Federalna (Fed) kupuje obligacje na otwartym rynku, zmniejszając ich dostępność i podnosząc cenę pozostałych obligacji.
Wraz ze wzrostem cen obligacji, ich rentowność spada, powodując obniżenie stóp procentowych w całej gospodarce. Nowe emisje obligacji rządowych są również emitowane na rynku przy niższych rentownościach, co dodatkowo obniża stopy procentowe. W rezultacie Fed może przez wiele lat znacząco wpływać na trajektorię stóp procentowych i rentowności obligacji.
Podaż pieniądza zmienia się wraz z tym kupnem i sprzedażą. Kiedy Fed odkupuje obligacje skarbowe od inwestorów, inwestorzy deponują środki w swoim banku lub wydają je w innym miejscu gospodarki. Te wydatki z kolei pobudzają sprzedaż detaliczną i pobudzają wzrost gospodarczy. Ponadto, gdy pieniądze wpływają do banków poprzez depozyty, pozwala to bankom na wykorzystanie tych funduszy do udzielania pożyczek firmom lub osobom fizycznym, dodatkowo stymulując gospodarkę.
TTT
Przykłady rządowych papierów wartościowych
Oto niektóre z najczęściej emitowanych rządowych papierów wartościowych.
Obligacje oszczędnościowe
Obligacje oszczędnościowe oferują stałe oprocentowanie w okresie obowiązywania produktu. Jeżeli inwestor posiada obligację oszczędnościową do terminu zapadalności, otrzymuje wartość nominalną obligacji powiększoną o wszelkie naliczone odsetki oparte na stałej stopie procentowej. Po zakupie obligacji oszczędnościowej nie można wykupić przez pierwsze 12 miesięcy jej posiadania. Ponadto wykup obligacji w ciągu pierwszych pięciu lat oznacza, że właściciel straci miesiące naliczonych odsetek.
Rachunki skarbowe
Bony skarbowe (T-Bills) mają typowe terminy zapadalności 4, 8, 13, 26 i 52 tygodnie. Te krótkoterminowe rządowe papiery wartościowe zapewniają wyższą stopę zwrotu w miarę wydłużania się terminów zapadalności. Na przykład od 10 września 2021 r. rentowność bonów czterotygodniowych wyniosła 0,06%, a bonów rocznych 0,08%.
Banknoty skarbowe
Bony skarbowe (T-Notes) mają dwa, trzy, pięć lub 10 lat zapadalności, co czyni je obligacjami średnioterminowymi. Te banknoty wypłacają co pół roku kupon o stałym oprocentowaniu lub odsetki i zwykle mają wartość nominalną 1000 USD. Dwu- i trzyletnie banknoty mają nominał 5000 dolarów.
Dochody z T-Notes zmieniają się codziennie. Jednak dla przykładu 10-letni plon zamknął się na poziomie 1,35% 10 września 2021 r. W 52-tygodniowym zakresie plon wahał się od 0,07% do 0,08%.
Obligacje skarbowe
Obligacje skarbowe (T-Bonds) mają termin zapadalności od 10 do 30 lat. Te inwestycje mają wartość nominalną 1000 USD i przynoszą półroczne zwroty z odsetek. Rząd wykorzystuje te obligacje do finansowania deficytów w budżecie federalnym. Ponadto, jak wspomniano wcześniej, Fed kontroluje podaż pieniądza i stopy procentowe poprzez kupno i sprzedaż tego produktu.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kompromis przy kupowaniu papierów wartościowych wolnych od ryzyka polega na tym, że mają one tendencję do płacenia niższego oprocentowania niż obligacje korporacyjne.
Rządowe papiery wartościowe są uważane za wolne od ryzyka, ponieważ mają poparcie rządu, który je wyemitował.
Gwarantują pełną spłatę zainwestowanego kapitału w terminie zapadalności zabezpieczenia i często wypłacają okresowe wypłaty kuponów lub odsetek.
Inwestorzy w rządowe papiery wartościowe albo zatrzymają je do terminu zapadalności, albo sprzedają innym inwestorom na wtórnym rynku obligacji.
Rządowe papiery wartościowe to emisje długu publicznego wykorzystywane do finansowania codziennych operacji oraz specjalnych projektów infrastrukturalnych i wojskowych.
