الفهرسة
ما هي الفهرسة؟
تشير الفهرسة ، على نطاق واسع ، إلى استخدام بعض المؤشرات أو المقياس المعياري كمرجع أو مقياس. في المالية والاقتصاد ، تُستخدم الفهرسة كمقياس إحصائي لتتبع البيانات الاقتصادية مثل التضخم والبطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي والإنتاجية وعوائد السوق.
قد تشير الفهرسة أيضًا إلى استراتيجيات الاستثمار السلبي التي تكرر المؤشرات المعيارية. أصبح الاستثمار في المؤشرات شائعًا بشكل متزايد على مدار العقود الماضية.
فهم الفهرسة
تُستخدم الفهرسة في السوق المالية كمقياس إحصائي لتتبع البيانات الاقتصادية. توفر المؤشرات التي أنشأها الاقتصاديون بعض مؤشرات السوق الرائدة للاتجاهات الاقتصادية. تشمل المؤشرات الاقتصادية المتبعة عن كثب في الأسواق المالية مؤشر مديري المشتريات (PMI) ، ومؤشر التصنيع التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM) ، والمؤشر المركب للمؤشرات الاقتصادية الرائدة. يتم تعقب هذه الفهارس لقياس التغييرات بمرور الوقت.
يمكن أيضًا استخدام الفهارس الإحصائية كمقياس لربط القيم. تعديل تكلفة المعيشة (COLA) هو مقياس إحصائي تم الحصول عليه من خلال تحليل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي يقيس الأسعار بالتضخم. تستخدم العديد من خطط المعاشات التقاعدية وسياسات التأمين COLA ومؤشر أسعار المستهلك كمقياس لتعديلات دفع تعويضات التقاعد مع التعديل باستخدام مقاييس الفهرسة القائمة على التضخم.
الفهرسة في الأسواق المالية
الفهرس هو طريقة لتتبع أداء مجموعة من الأصول بطريقة موحدة. تقيس المؤشرات عادةً أداء سلة من الأوراق المالية تهدف إلى تكرار منطقة معينة من السوق. يمكن أن يكون هذا مؤشرًا واسع النطاق يلتقط السوق بالكامل ، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA). يمكن أيضًا أن تكون الفهارس أكثر تخصصًا ، مثل الفهارس التي تتعقب صناعة أو مقطعًا معينًا. مؤشر داو جونز الصناعي هو مؤشر مرجح بالسعر ، مما يعني أنه يعطي وزناً أكبر للأسهم في المؤشر ذات الأسعار المرتفعة. مؤشر S&P 500 هو مؤشر مرجح للقيمة السوقية ، مما يعني أنه يعطي وزناً أكبر للأسهم في مؤشر S&P 500 ذات القيمة السوقية الأعلى.
لدى مزودي المؤشرات منهجيات عديدة لإنشاء مؤشرات سوق الاستثمار. يستخدم المستثمرون والمشاركون في السوق هذه المؤشرات كمعايير للأداء. إذا كان أداء مدير الصندوق أقل من مؤشر S&P 500 على المدى الطويل ، على سبيل المثال ، فسيكون من الصعب جذب المستثمرين إلى الصندوق.
توجد أيضًا مؤشرات تتبع أسواق السندات والسلع والمشتقات.
الفهرسة والاستثمار السلبي
تُعرف الفهرسة على نطاق واسع في صناعة الاستثمار بأنها استراتيجية استثمار سلبي لاكتساب تعرض مستهدف لقطاع معين من السوق. عادة لا يتفوق غالبية مديري الاستثمار النشطين على معايير المؤشر. علاوة على ذلك ، فإن الاستثمار في قطاع مستهدف من السوق لزيادة رأس المال أو كاستثمار طويل الأجل يمكن أن يكون مكلفًا نظرًا لتكاليف التداول المرتبطة بشراء الأوراق المالية الفردية. لذلك ، تعد الفهرسة خيارًا شائعًا للعديد من المستثمرين.
يمكن للمستثمر تحقيق نفس المخاطر وعائد المؤشر المستهدف من خلال الاستثمار في صندوق مؤشر. تتمتع معظم صناديق المؤشرات بنسب نفقات منخفضة وتعمل بشكل جيد في محفظة مدارة بشكل سلبي. يمكن إنشاء صناديق المؤشرات باستخدام الأسهم والسندات الفردية لتكرار المؤشرات المستهدفة. يمكن أيضًا إدارتها كصندوق صناديق مع الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة كأصولها الأساسية.
نظرًا لأن الاستثمار بالمؤشر يتخذ نهجًا سلبيًا ، فإن صناديق المؤشرات عادة ما يكون لها رسوم إدارية ونسب مصروفات (ERs) أقل من الصناديق المدارة بنشاط. إن بساطة تتبع السوق بدون مدير محفظة تسمح لمقدمي الخدمة بالحفاظ على رسوم متواضعة. تميل صناديق المؤشرات أيضًا إلى أن تكون أكثر كفاءة من الناحية الضريبية من الصناديق النشطة لأنها تقوم بصفقات أقل تكرارًا.
أموال الفهرسة والتعقب
قد تسعى استراتيجيات الفهرسة الأكثر تعقيدًا إلى تكرار مقتنيات وعوائد الفهرس المخصص. تطورت صناديق تتبع المؤشرات المخصصة كخيار استثمار منخفض التكلفة للاستثمار في مجموعة فرعية من الأوراق المالية التي تم فحصها. تحاول صناديق التعقب هذه بشكل أساسي الحصول على الأفضل ضمن فئة الأسهم - على سبيل المثال ، أفضل شركات الطاقة ضمن المؤشرات التي تتعقب صناعة الطاقة. تعتمد صناديق التتبع هذه على مجموعة من المرشحات ، بما في ذلك الأساسيات والأرباح وخصائص النمو والمزيد.
يسلط الضوء
هناك العديد من المؤشرات في التمويل التي تنعكس على النشاط الاقتصادي أو تلخص نشاط السوق - تصبح هذه مؤشرات أداء يتم على أساسها قياس المحافظ ومديري الصناديق.
الفهرسة هي ممارسة تجميع البيانات الاقتصادية في مقياس واحد أو مقارنة البيانات بمثل هذا المقياس.
تُستخدم الفهرسة أيضًا للإشارة إلى الاستثمار السلبي في مؤشرات السوق لتكرار عوائد السوق الواسعة بدلاً من الاختيار الفعال للأسهم الفردية.
