خيار الفهرس

ما هو خيار المؤشر؟

خيار المؤشر هو مشتق مالي يمنح حامله الحق (لكن ليس الالتزام) بشراء أو بيع قيمة مؤشر أساسي ، مثل مؤشر S&P 500 ، بسعر الممارسة المعلن. لا يتم شراء أو بيع أسهم فعلية. في كثير من الأحيان ، يستخدم خيار المؤشر العقد الآجل للمؤشر كأصل أساسي له.

تتم دائمًا تسوية خيارات المؤشرات نقدًا وهي خيارات على النمط الأوروبي عادةً ، مما يعني أنها تستقر فقط في تاريخ الاستحقاق وليس لها أي مخصص للتمرين المبكر.

فهم خيار الفهرس

استدعاء المؤشر والبيع من الأدوات الشائعة المستخدمة للتداول في الاتجاه العام للمؤشر الأساسي مع تعريض القليل جدًا من رأس المال للخطر. إن احتمالية الربح لخيارات استدعاء المؤشر غير محدودة ، بينما تقتصر المخاطر على القسط المدفوع مقابل الخيار. بالنسبة لخيارات وضع المؤشر ، تقتصر المخاطرة أيضًا على القسط المدفوع ، بينما يتم تحديد الربح المحتمل على مستوى المؤشر ، ناقصًا القسط المدفوع ، حيث لا يمكن أن ينخفض المؤشر أبدًا إلى ما دون الصفر.

إلى جانب الربح المحتمل من تحركات مستوى المؤشر العام ، يمكن استخدام خيارات المؤشر لتنويع المحفظة عندما يكون المستثمر غير راغب في الاستثمار مباشرة في الأسهم الأساسية للمؤشر. يمكن أيضًا استخدام خيارات المؤشر للتحوط من مخاطر معينة في المحفظة. لاحظ أنه بينما يمكن ممارسة خيارات النمط الأمريكي في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية ، تميل خيارات المؤشر إلى أن تكون على الطراز الأوروبي ولا يمكن ممارستها إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية.

بدلاً من تتبع مؤشر بشكل مباشر ، تستخدم معظم خيارات المؤشر في الواقع عقدًا آجلًا للمؤشر كضمان أساسي. لذلك ، يمكن اعتبار خيار على عقد آجل لمؤشر S&P 500 بمثابة مشتق ثانٍ من مؤشر S&P 500 نظرًا لأن العقود الآجلة هي نفسها مشتقات من المؤشر.

على هذا النحو ، هناك المزيد من المتغيرات التي يجب مراعاتها حيث أن كل من الخيار والعقد الآجل لهما تواريخ انتهاء صلاحية وملفات تعريف المخاطر / المكافآت الخاصة بهما. مع خيارات المؤشر هذه ، يكون للعقد مُضاعِف يحدد القسط الإجمالي أو السعر المدفوع. عادةً ما يكون المضاعف 100. ومع ذلك ، فإن مؤشر S&P 500 به مضاعف 250x.

مثال خيار الفهرس

تخيل مؤشرًا افتراضيًا يسمى المؤشر X ، والذي يحتوي حاليًا على مستوى 500. افترض أن المستثمر قرر شراء خيار شراء في المؤشر X بسعر إضراب 505. إذا تم تسعير خيار الشراء 505 هذا بسعر 11 دولارًا ، فإن العقد بأكمله يكلف 1100 دولار —أو 11 دولارًا xa 100 مضاعف.

من المهم ملاحظة أن الأصل الأساسي في هذا العقد ليس أي مخزون فردي أو مجموعة من الأسهم ، بل هو المستوى النقدي للمؤشر المعدل بواسطة المضاعف. في هذا المثال ، تبلغ قيمتها 50000 دولار أو 500 × 100 دولار. بدلاً من استثمار 50000 دولار في أسهم المؤشر ، يمكن للمستثمر شراء الخيار بسعر 1100 دولار واستخدام المبلغ المتبقي 48900 دولار في مكان آخر.

تقتصر المخاطر المرتبطة بهذه التجارة على 1100 دولار. نقطة التعادل لتداول خيار شراء المؤشر هي سعر الإضراب بالإضافة إلى القسط المدفوع. في هذا المثال ، هذا هو 516 ، أو 505 زائد 11. في أي مستوى أعلى من 516 ، تصبح هذه التجارة المعينة مربحة.

إذا كان مستوى المؤشر 530 عند انتهاء الصلاحية ، فإن مالك خيار الشراء هذا سيمارسه ويتلقى 2500 دولار نقدًا من الجانب الآخر من التجارة ، أو (530-505) × 100 دولار. مخصومًا من القسط الأولي المدفوع ، ينتج عن هذه التجارة ربح قدره 1400 دولار.

يسلط الضوء

• عادة ما تكون خيارات المؤشرات على الطراز الأوروبي وتستقر نقدًا لقيمة المؤشر عند انتهاء الصلاحية.

• مثل جميع الخيارات ، ستمنح خيارات المؤشر المشتري الحق ، ولكن ليس الالتزام ، إما بالشراء (للمكالمة) أو البيع (من أجل البيع) على قيمة المؤشر بسعر إضراب محدد مسبقًا.

• خيارات المؤشر هي عقود الخيارات التي تستخدم مؤشرًا قياسيًا ، أو عقدًا آجلًا يعتمد على هذا المؤشر ، كأداة أساسية له.