Indeksalternativ
Hva er et indeksalternativ?
En indeksopsjon er et finansielt derivat som gir innehaveren rett (men ikke plikt) til å kjøpe eller selge verdien av en underliggende indeks,. slik som S&P 500-indeksen, til den oppgitte utøvelsesprisen. Ingen faktiske aksjer kjøpes eller selges. Ofte vil en indeksopsjon bruke en indeksfutureskontrakt som sin underliggende eiendel.
Indeksopsjoner gjøres alltid opp i kontanter og er typisk opsjoner i europeisk stil,. noe som betyr at de bare gjøres opp på forfallsdatoen og ikke har noen avsetning for tidlig utøvelse.
Forstå et indeksalternativ
Indeksanrops- og salgsopsjoner er populære verktøy som brukes til å handle den generelle retningen til en underliggende indeks mens du setter svært lite kapital i fare . Fortjenestepotensialet for indekskjøpsopsjoner er ubegrenset, mens risikoen er begrenset til premien som betales for opsjonen. For indekssalgsopsjoner er risikoen også begrenset til den innbetalte premien, mens den potensielle fortjenesten begrenses på indeksnivå, minus betalt premie, da indeksen aldri kan gå under null.
Utover å potensielt tjene på generelle indeksnivåbevegelser, kan indeksopsjoner brukes til å diversifisere en portefølje når en investor ikke er villig til å investere direkte i indeksens underliggende aksjer. Indeksopsjoner kan også brukes til å sikre spesifikke risikoer i en portefølje. Merk at selv om opsjoner i amerikansk stil kan utøves når som helst før utløp, har indeksopsjoner en tendens til å være europeisk og kan kun utøves på utløpsdatoen.
I stedet for å spore en indeks direkte, bruker de fleste indeksopsjoner faktisk en indeksfutureskontrakt som den underliggende sikkerheten. En opsjon på en S&P 500-futureskontrakt kan derfor betraktes som et andre derivat av S&P 500-indeksen siden futures i seg selv er derivater av indeksen.
Som sådan er det flere variabler å vurdere ettersom både opsjonen og futureskontrakten har utløpsdatoer og sine egne risiko-/belønningsprofiler. Med slike indeksopsjoner har kontrakten en multiplikator som bestemmer den samlede premien,. eller prisen som betales. Vanligvis er multiplikatoren 100. S&P 500 har imidlertid en 250x multiplikator.
Indeksalternativ eksempel
Se for deg en hypotetisk indeks kalt Index X, som for øyeblikket har et nivå på 500. Anta at en investor bestemmer seg for å kjøpe en kjøpsopsjon på indeks X med en innløsningspris på 505. Hvis denne 505 kjøpsopsjonen er priset til 11 USD, koster hele kontrakten 1100 USD – eller $11 xa 100 multiplikator.
Det er viktig å merke seg at den underliggende eiendelen i denne kontrakten ikke er en individuell aksje eller et sett med aksjer, men snarere kontantnivået til indeksen justert med multiplikatoren. I dette eksemplet er det $50 000, eller 500 x $100. I stedet for å investere $50.000 i aksjene i indeksen, kan en investor kjøpe opsjonen til $1.100 og bruke de resterende $48.900 andre steder.
Risikoen forbundet med denne handelen er begrenset til $1100. Nullpunktet for en indekskjøpsopsjonshandel er innløsningsprisen pluss betalt premie. I dette eksemplet er det 516 eller 505 pluss 11. På et hvilket som helst nivå over 516 blir denne handelen lønnsom.
Hvis indeksnivået er 530 ved utløp, vil eieren av denne kjøpsopsjonen utøve den og motta $2500 i kontanter fra den andre siden av handelen, eller (530 – 505) x $100. Minus den første premien som er betalt, resulterer denne handelen i en fortjeneste på $1400.
Høydepunkter
Indeksopsjoner er typisk europeisk stil og gjør opp i kontanter for verdien av indeksen ved utløp.
Som alle opsjoner vil indeksopsjoner gi kjøperen rett, men ikke plikt, til enten å gå long (for en call) eller short (for en put) verdien av indeksen til en forhåndsspesifisert strike-pris.
Indeksopsjoner er opsjonskontrakter som bruker en referanseindeks, eller en futureskontrakt basert på den indeksen, som sitt underliggende instrument.
