Hakemistovaihtoehto
Mikä on indeksivaihtoehto?
Indeksioptio on rahoitusjohdannainen, joka antaa haltijalle oikeuden (mutta ei velvollisuutta) ostaa tai myydä kohde- etuusindeksin,. kuten S&P 500 -indeksin, arvo ilmoitetulla toteutushinnalla. Varsinaisia osakkeita ei osteta tai myydä. Usein indeksioptio käyttää kohde- etuutena indeksifutuurisopimusta .
Indeksioptiot maksetaan aina käteisellä, ja ne ovat tyypillisesti eurooppalaisia optioita,. mikä tarkoittaa, että ne maksetaan vain erääntymispäivänä, eikä niissä ole varausta ennenaikaiseen käyttöön.
Indeksivaihtoehdon ymmärtäminen
Indeksin osto- ja myyntioptiot ovat suosittuja työkaluja, joilla käydään kauppaa taustalla olevan indeksin yleisellä suunnalla samalla, kun vaarannetaan hyvin vähän pääomaa. Indeksin osto-optioiden tuottopotentiaali on rajoittamaton, kun taas riski rajoittuu optiosta maksettuun preemioon. Indeksin myyntioptioiden riski rajoittuu myös maksettuun preemioon, kun taas potentiaalinen voitto on rajoitettu indeksitasolle, josta on vähennetty maksettu preemio, koska indeksi ei voi koskaan laskea alle nollan.
Yleisistä indeksitason muutoksista mahdollisesti hyötymisen lisäksi indeksioptioita voidaan käyttää salkun hajauttamiseen, kun sijoittaja ei ole halukas sijoittamaan suoraan indeksin taustalla oleviin osakkeisiin. Indeksioptioita voidaan käyttää myös salkun tiettyjen riskien suojaamiseen . Huomaa, että vaikka amerikkalaistyyliset optiot voidaan käyttää milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä, indeksioptiot ovat yleensä eurooppalaisia ja ne voidaan käyttää vain erääntymispäivänä.
Sen sijaan, että seurataan indeksiä suoraan, useimmat indeksioptiot käyttävät taustalla olevana arvopaperina indeksifutuurisopimusta. S&P 500 -futuurisopimuksen optiota voidaan siksi pitää S&P 500 -indeksin toisena johdannaisena,. koska futuurit ovat itse indeksin johdannaisia.
Sellaisenaan huomioon otettavia muuttujia on enemmän, koska sekä optiolla että futuurisopimuksella on vanhentumispäivä ja oma riski/tuottoprofiilinsa. Tällaisilla indeksioptioilla sopimuksessa on kerroin, joka määrittää kokonaispreemion eli maksetun hinnan . Yleensä kerroin on 100. S&P 500:ssa on kuitenkin 250-kertainen kerroin.
Hakemistovaihtoehdon esimerkki
Kuvittele hypoteettinen indeksi nimeltä Index X, jonka taso on tällä hetkellä 500. Oletetaan, että sijoittaja päättää ostaa osto-option indeksistä X, jonka lunastushinta on 505. Jos tämän 505-osto-option hinta on 11 dollaria, koko sopimus maksaa 1100 dollaria. -tai 11 dollaria x 100 kerroin.
On tärkeää huomata, että tämän sopimuksen kohde-etuutena ei ole mikään yksittäinen osake tai osakesarja, vaan indeksin kassataso kertoimella oikaistuna. Tässä esimerkissä se on 50 000 dollaria tai 500 x 100 dollaria. Sen sijaan, että sijoittaja sijoittaisi 50 000 dollaria indeksin osakkeisiin, sijoittaja voi ostaa option 1 100 dollarilla ja käyttää loput 48 900 dollaria muualla.
Tähän kauppaan liittyvä riski on rajoitettu 1 100 dollariin. Indeksin osto-optiokaupan kannattavuusraja on toteutushinta plus maksettu preemio. Tässä esimerkissä se on 516 tai 505 plus 11. Jokaisella 516:n yläpuolella olevasta kaupasta tulee kannattavaa.
Jos indeksitaso on erääntyessä 530, tämän osto-option omistaja käyttäisi sitä ja saa 2 500 dollaria käteisenä kaupan toiselta puolelta tai (530 - 505) x 100 dollaria. Vähemmän alkumaksua, tämä kauppa johtaa 1 400 dollarin voittoon.
Kohokohdat
Indeksioptiot ovat tyypillisesti eurooppalaista tyyliä ja ne maksetaan käteisellä indeksin arvosta erääntyessä.
Kuten kaikki optiot, myös indeksioptiot antavat ostajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, joko pitkäksi (puhelua varten) tai lyhyeksi (ostoa varten) indeksin arvoa ennalta määrätyllä toteutushinnalla.
Indeksioptiot ovat optiosopimuksia, joiden tausta-instrumenttina käytetään vertailuindeksiä tai siihen perustuvaa futuurisopimusta.
