Dizin Seçeneği
Dizin Seçeneği Nedir?
S&P 500 endeksi gibi dayanak bir endeksin değerini belirtilen kullanım fiyatından alma veya satma hakkı (ancak yükümlülük değil) veren bir finansal türevdir . Gerçek hisse senedi alınmaz veya satılmaz. Genellikle, bir endeks seçeneği , temel varlık olarak bir endeks vadeli işlem sözleşmesini kullanır.
Endeks opsiyonları her zaman nakit olarak ödenir ve tipik olarak Avrupa tipi opsiyonlardır,. yani sadece vade tarihinde uzlaşırlar ve erken kullanım için herhangi bir hükmü yoktur.
Bir Dizin Seçeneğini Anlama
Endeks çağrısı ve satım opsiyonları,. çok az sermayeyi riske atarken, temel bir endeksin genel yönünü takas etmek için kullanılan popüler araçlardır. Endeks alım opsiyonları için kar potansiyeli sınırsızdır, risk ise opsiyon için ödenen prim ile sınırlıdır. Endeks satım opsiyonları için risk, ödenen primle de sınırlıdır, potansiyel kar, endeks düzeyinde, endeks hiçbir zaman sıfırın altına inemeyeceği için ödenen primden daha az sınırlanır.
Genel endeks seviyesindeki hareketlerden potansiyel olarak kazanç sağlamanın ötesinde, bir yatırımcı doğrudan endeksin altında yatan hisse senetlerine yatırım yapmak istemediğinde, bir portföyü çeşitlendirmek için endeks seçenekleri kullanılabilir. Endeks seçenekleri, bir portföydeki belirli risklerden korunmak için de kullanılabilir . Amerikan tipi opsiyonların vadesinden önce herhangi bir zamanda kullanılabilmesine rağmen, endeks opsiyonlarının Avrupa tipi olma eğiliminde olduğunu ve sadece vade tarihinde kullanılabileceğini unutmayın .
Bir dizini doğrudan izlemek yerine, çoğu endeks seçeneği, temel güvenlik olarak aslında bir endeks vadeli işlem sözleşmesini kullanır. Bu nedenle, bir S&P 500 vadeli işlem sözleşmesindeki bir opsiyon, vadeli işlemlerin kendileri endeksin türevleri olduğundan, S&P 500 endeksinin ikinci bir türevi olarak düşünülebilir.
Bu nedenle, hem opsiyon hem de vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihleri ve kendi risk/ödül profilleri olduğu için dikkate alınması gereken daha fazla değişken vardır. Bu tür endeks seçenekleriyle, sözleşmenin toplam primi veya ödenen fiyatı belirleyen bir çarpanı vardır. Genellikle çarpan 100'dür. Ancak S&P 500'ün 250x çarpanı vardır.
Dizin Seçeneği Örneği
Şu anda 500 seviyesine sahip olan Index X adlı varsayımsal bir endeks düşünün. Bir yatırımcının , 505 kullanım fiyatıyla Endeks X'te bir alım opsiyonu satın almaya karar verdiğini varsayalım. Bu 505 alım opsiyonunun fiyatı 11$ ise, sözleşmenin tamamı 1.100$'a mal olur. —veya 11$ x 100 çarpanı.
Bu sözleşmedeki dayanak varlığın herhangi bir hisse senedi veya hisse senedi grubu değil, çarpan tarafından ayarlanan endeksin nakit seviyesi olduğuna dikkat etmek önemlidir. Bu örnekte, 50.000 ABD Doları veya 500 x 100 ABD Dolarıdır. Bir yatırımcı, endeksin hisse senetlerine 50.000$ yatırmak yerine, opsiyonu 1.100$'dan satın alabilir ve kalan 48.900$'ı başka bir yerde kullanabilir.
Bu işlemle ilişkili risk 1.100$ ile sınırlıdır. Bir endeks alım opsiyon ticaretinin başabaş noktası, kullanım fiyatı artı ödenen primdir. Bu örnekte, yani 516 veya 505 artı 11. 516'nın üzerindeki herhangi bir seviyede, bu özel ticaret karlı hale gelir.
Endeks seviyesi vade sonunda 530 ise, bu çağrı seçeneğinin sahibi bunu kullanır ve işlemin diğer tarafından nakit olarak 2.500$ veya (530 – 505) x 100$ alır. Ödenen ilk primden daha az, bu işlem 1.400$'lık bir kârla sonuçlanır.
Öne Çıkanlar
Endeks seçenekleri tipik olarak Avrupa tarzıdır ve vade sonunda endeksin değeri için nakit olarak ödenir.
Tüm opsiyonlar gibi, endeks opsiyonları da alıcıya, önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatında endeksin değerini uzun (arama için) veya kısaltma (satış için) yapma zorunluluğunu değil, hakkını verir.
Endeks opsiyonları, temel enstrüman olarak bir kıyaslama endeksini veya bu endekse dayalı bir vadeli işlem sözleşmesini kullanan opsiyon sözleşmeleridir.
