Option d'indexation
Qu'est-ce qu'une option d'index ?
Une option sur indice est un dérivé financier qui donne à son détenteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre la valeur d'un indice sous-jacent,. tel que l'indice S&P 500, au prix d'exercice indiqué. Aucun stock réel n'est acheté ou vendu. Souvent, une option sur indice utilisera un contrat à terme sur indice comme actif sous-jacent.
Les options sur indice sont toujours réglées en espèces et sont généralement des options de style européen,. ce qui signifie qu'elles ne sont réglées qu'à la date d'échéance et ne comportent aucune disposition d'exercice anticipé.
Comprendre une option d'index
d'achat et de vente d' indices sont des outils populaires utilisés pour échanger la direction générale d'un indice sous-jacent tout en mettant très peu de capital à risque. Le potentiel de profit des options d'achat sur indice est illimité, tandis que le risque est limité à la prime payée pour l'option. Pour les options de vente sur indice, le risque est également limité à la prime payée, tandis que le profit potentiel est plafonné au niveau de l'indice, moins la prime payée, car l'indice ne peut jamais descendre en dessous de zéro.
En plus de profiter potentiellement des mouvements généraux du niveau de l'indice, les options sur indice peuvent être utilisées pour diversifier un portefeuille lorsqu'un investisseur n'est pas disposé à investir directement dans les actions sous-jacentes de l'indice. Les options sur indice peuvent également être utilisées pour couvrir des risques spécifiques dans un portefeuille. Notez que si les options de type américain peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, les options sur indices ont tendance à être de type européen et ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.
Plutôt que de suivre directement un indice, la plupart des options sur indice utilisent en fait un contrat à terme sur indice comme titre sous- jacent. Une option sur un contrat à terme S&P 500 peut donc être considérée comme une dérivée seconde de l'indice S&P 500 puisque les contrats à terme sont eux-mêmes des dérivés de l'indice.
En tant que tel, il y a plus de variables à considérer car l'option et le contrat à terme ont des dates d'expiration et leurs propres profils de risque/récompense. Avec de telles options sur indice, le contrat a un multiplicateur qui détermine la prime globale ou le prix payé. Habituellement, le multiplicateur est de 100. Le S&P 500, cependant, a un multiplicateur de 250x.
Exemple d'option d'indexation
Imaginez un indice hypothétique appelé Index X, qui a actuellement un niveau de 500. Supposons qu'un investisseur décide d'acheter une option d'achat sur l'indice X avec un prix d'exercice de 505. Si cette option d'achat de 505 est au prix de 11 $, l'ensemble du contrat coûte 1 100 $. —ou 11 $ x un multiplicateur de 100.
Il est important de noter que l'actif sous-jacent de ce contrat n'est pas une action individuelle ou un ensemble d'actions, mais plutôt le niveau de trésorerie de l'indice ajusté par le multiplicateur. Dans cet exemple, il s'agit de 50 000 $, soit 500 x 100 $. Au lieu d'investir 50 000 $ dans les actions de l'indice, un investisseur peut acheter l'option à 1 100 $ et utiliser les 48 900 $ restants ailleurs.
Le risque associé à ce commerce est limité à 1 100 $. Le seuil de rentabilité d'une opération d'option d'achat sur indice est le prix d'exercice plus la prime payée. Dans cet exemple, c'est 516, ou 505 plus 11. À tout niveau supérieur à 516, ce commerce particulier devient rentable.
Si le niveau de l'indice est de 530 à l'expiration, le propriétaire de cette option d'achat l' exercerait et recevrait 2 500 $ en espèces de l'autre côté de la transaction, soit (530 – 505) x 100 $. Moins la prime initiale payée, cette transaction se traduit par un profit de 1 400 $.
Points forts
Les options sur indice sont généralement de style européen et se règlent en espèces pour la valeur de l'indice à l'expiration.
Comme toutes les options, les options sur indices donneront à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'être long (pour un appel) ou court (pour un put) de la valeur de l'indice à un prix d'exercice prédéfini.
Les options sur indice sont des contrats d'options qui utilisent un indice de référence, ou un contrat à terme basé sur cet indice, comme instrument sous-jacent.
