العائد المعدل حسب المخاطر
ما هو العائد المعدل حسب المخاطر؟
العائد المعدل حسب المخاطر هو حساب الربح أو الربح المحتمل من استثمار يأخذ في الاعتبار درجة المخاطرة التي يجب قبولها من أجل تحقيقها. يتم قياس المخاطر بالمقارنة مع الاستثمار الخالي من المخاطر تقريبًا - عادة ما تكون سندات الخزانة الأمريكية.
اعتمادًا على الطريقة المستخدمة ، يتم التعبير عن احتساب المخاطر كرقم أو تصنيف. يتم تطبيق العوائد المعدلة حسب المخاطر على الأسهم الفردية وصناديق الاستثمار والمحافظ بأكملها.
فهم العائد المعدل حسب المخاطر
يقيس العائد المعدل حسب المخاطر الربح الذي حققه استثمارك بالنسبة إلى مقدار المخاطر التي يمثلها الاستثمار طوال فترة زمنية معينة. إذا كان هناك استثماران أو أكثر يحققان نفس العائد خلال فترة زمنية معينة ، فإن الاستثمار الذي يحتوي على أقل مخاطرة سيكون له عائد أفضل معدل حسب المخاطر.
تتضمن بعض مقاييس المخاطر الشائعة المستخدمة في الاستثمار ألفا وبيتا و R - squared والانحراف المعياري ونسبة شارب. عند مقارنة اثنين أو أكثر من الاستثمارات المحتملة ، يجب على المستثمر تطبيق نفس مقياس المخاطر على كل استثمار قيد الدراسة من أجل الحصول على منظور أداء نسبي.
تمنح قياسات المخاطر المختلفة المستثمرين نتائج تحليلية مختلفة تمامًا ، لذلك من المهم أن تكون واضحًا بشأن نوع العائد المعدل حسب المخاطر الذي يتم النظر فيه.
أمثلة على طرق العائد المعدلة حسب المخاطر
نسبة محددة
تقيس نسبة شارب ربح الاستثمار الذي يتجاوز المعدل الخالي من المخاطر لكل وحدة انحراف معياري. يتم حسابه بأخذ عائد الاستثمار ، وطرح المعدل الخالي من المخاطر ، وقسمة هذه النتيجة على الانحراف المعياري للاستثمار.
كل شيء آخر متساوٍ ، فإن نسبة شارب الأعلى أفضل. يوضح الانحراف المعياري تقلب عوائد الاستثمار بالنسبة لمتوسط عائده ، مع انحرافات معيارية أكبر تعكس عوائد أوسع ، وانحرافات معيارية أضيق تعني عوائد أكثر تركيزًا. المعدل الخالي من المخاطر المستخدم هو العائد على الاستثمار الخالي من المخاطر ، مثل سندات الخزينة (T-bond) ، للفترة الزمنية ذات الصلة.
على سبيل المثال ، لنفترض أن الصندوق التعاضدي أ عاد بنسبة 12٪ خلال العام الماضي وكان له انحراف معياري بنسبة 10٪ ، وعاد الصندوق التعاوني ب 10٪ وانحراف معياري بنسبة 7٪ ، وكان المعدل الخالي من المخاطر خلال الفترة الزمنية 3 ٪. سيتم حساب نسب شارب على النحو التالي:
الصندوق التعاوني أ: (12٪ - 3٪) / 10٪ = 0.9
الصندوق التعاوني ب: (10٪ - 3٪) / 7٪ = 1
على الرغم من أن الصندوق المشترك أ كان له عائد أعلى ، إلا أن الصندوق المشترك ب كان لديه عائد أعلى معدل حسب المخاطر ، مما يعني أنه اكتسب المزيد لكل وحدة من إجمالي المخاطر من الصندوق المشترك أ.
نسبة ترينور
يتم حساب نسبة Treynor بنفس طريقة حساب نسبة Sharpe ، ولكنها تستخدم الإصدار التجريبي للاستثمار في المقام. كما هو الحال مع Sharpe ، فإن نسبة Treynor الأعلى أفضل.
باستخدام مثال الصندوق السابق ، وبافتراض أن كل صندوق لديه بيتا 0.75 ، فإن الحسابات هي كما يلي:
الصندوق التعاوني أ: (12٪ - 3٪) / 0.75 = 0.12
الصندوق التعاوني ب: (10٪ - 3٪) / 0.75 = 0.09
هنا ، يتمتع الصندوق التعاوني أ بنسبة ترينور أعلى ، مما يعني أن الصندوق يحقق عائدًا أكبر لكل وحدة من المخاطر المنهجية مقارنة بالصندوق ب.
إعتبارات خاصة
تجنب المخاطر ليس دائمًا أمرًا جيدًا في الاستثمار ، لذا احذر من المبالغة في رد الفعل تجاه هذه الأرقام ، خاصةً إذا كان الجدول الزمني الذي يتم قياسه قصيرًا. في الأسواق القوية ، يمكن أن يحد الصندوق المشترك ذو المخاطر الأقل من مؤشره المعياري من الأداء الحقيقي الذي يريد المستثمر رؤيته.
احذر من المبالغة في رد الفعل تجاه هذه الأرقام ، خاصةً إذا كان الجدول الزمني الذي يتم قياسه قصيرًا. قد تعني المخاطر الأكبر مكافآت أكبر على المدى الطويل.
الصندوق الذي ينطوي على مخاطر أكثر من معياره قد يحقق عوائد أفضل. في الواقع ، لقد ثبت مرات عديدة أن الصناديق المشتركة ذات المخاطر العالية قد تتكبد خسائر أكبر خلال فترات التقلب ، ولكن من المحتمل أيضًا أن تتفوق في الأداء على معاييرها على مدار دورات السوق الكاملة.
يسلط الضوء
على أي حال ، فإن الغرض من العائد المعدل حسب المخاطر هو مساعدة المستثمرين على تحديد ما إذا كانت المخاطرة تستحق المكافأة المتوقعة.
هناك عدة طرق لضبط أداء المخاطر ، مثل نسبة شارب ونسبة ترينور ، وكل منها يعطي نتيجة مختلفة قليلاً.
يقيس العائد المعدل حسب المخاطر عائد الاستثمار بعد الأخذ في الاعتبار درجة المخاطرة التي تم اتخاذها لتحقيق ذلك.
