ملاحظة ضد انتشار السندات (NOB)
ما هي ملاحظة ضد انتشار السندات (NOB)؟
ملاحظة مقابل انتشار السندات (NOB) ، والمعروفة أيضًا باسم ملاحظة على انتشار السندات ، هي تجارة أزواج تم إنشاؤها عن طريق تسوية المراكز في عقود سندات الخزانة الآجلة لمدة 30 عامًا مع مراكز في سندات الخزانة ذات العشر سنوات . في الأساس ، إنه رهان على العوائد النسبية لأدوات الدين هذه.
فهم الملاحظات ضد انتشار السندات (NOB)
الملاحظة مقابل انتشار السندات (NOB) أو ، كما هو معروف أكثر شيوعًا ، تسمح الملاحظة على انتشار السندات لتجار العقود الآجلة بالمراهنة على التغييرات المتوقعة في منحنى العائد ، أو الفرق بين أسعار الفائدة طويلة الأجل وقصيرة الأجل.
يعتمد شراء أو بيع سبريد NOB على ما إذا كان المستثمر يتوقع أن يكون منحنى العائد حادًا أو مستويًا. ينحدر المنحنى عندما ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل أكثر من المعدلات قصيرة الأجل. يحدث هذا في معظم ظروف السوق العادية ، حيث يتوسع الاقتصاد ويكون المستثمرون على استعداد لتحمل مخاطر طويلة الأجل.
على العكس من ذلك ، يميل منحنى العائد إلى الاستقرار عندما يصبح المستثمرون أكثر عزوفًا عن المخاطرة ، أو عندما ينكمش الاقتصاد. يمكن أن يشير هذا إلى الضعف الاقتصادي ، حيث يتوقع السوق انخفاض معدلات الفائدة والتضخم. في الحالات القصوى ، قد ينعكس منحنى العائد ، مما يعني أن الأوراق النقدية قصيرة الأجل تدفع مؤقتًا عوائد أعلى من السندات طويلة الأجل.
العائدات تتحرك عكسيا لأسعار السندات. لذلك ، على سبيل المثال ، يؤدي تسعير السندات الأضعف إلى عوائد أعلى. وذلك لأنه سيتعين على الخزانة تقديم عائد أعلى للتعويض عن انخفاض الطلب في السوق على السندات. ينتج عن تسعير السندات الأقوى عوائد أقل لأن الطلب مرتفع ويحتاج المستثمرون إلى تعويض أقل لشراء السندات.
تحذير
يعتبر تداول العقود الآجلة محفوفًا بالمخاطر للغاية ، خاصة عند التداول بالرافعة المالية. قم دائمًا بإجراء بحث شامل قبل التداول.
كيفية تداول ملاحظة مقابل انتشار السندات (NOB)
تنشر بورصة شيكاغو التجارية (CME) بانتظام نسبة التحوط ، والتي تمثل العوائد النسبية لعقود الخزانة اللازمة لوضع تداول NOB. تشير النسبة 2: 1 إلى أن الأمر يتطلب عقدين من الأوراق النقدية لمدة عشر سنوات لكل عقد سندات مدته 30 عامًا ليتم طرحه في صفقة NOB.
المتداول الذي يتوقع تسوية منحنى العائد سيبيع سبريد NOB. في هذه الحالة ، يعني هذا أنهم سيبيعون عقدين على سندات مدتها عشر سنوات ، وسيشترون عقدًا بأجل استحقاق أطول ، وهو سندات مدتها 30 عامًا. إذا نجحت تجارتهم ، فستزيد عوائد السندات ذات العشر سنوات بمعدل أسرع من العائد على السندات ذات الثلاثين عامًا. سترتفع قيمة السند طويل الأجل ، بالنسبة إلى سعر السند العشري.
على العكس من ذلك ، إذا توقع المتداول أن منحنى العائد حادًا ، فسوف يشتري سبريد NOB. يتم ذلك عن طريق شراء سندات ذات أجل استحقاق أقصر ، وسندات عشر سنوات ، وبيع سندات ذات أجل استحقاق أطول ، وهي 30 عامًا. سيكسب هذا التاجر المال إذا زادت عوائد السندات لمدة 30 عامًا بمعدل أسرع من عوائد السندات ذات العشر سنوات. سيرتفع سعر السوق للأوراق النقدية قصيرة الأجل بالنسبة إلى قيمة السند.
يتوقع المتداول الذي ** يشتري ** فارق NOB أن ترتفع أسعار الفائدة على المدى القصير ، مقارنة بالمعدلات قصيرة الأجل.
يتوقع المتداول الذي ** يبيع ** انتشار NOB أن ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل ، مقارنة بأسعار الفائدة قصيرة الأجل.
انتشار السندات كمؤشر اقتصادي
إن السبريد NOB هو مؤشر مفيد لمعنويات السوق. إذا كان متداولو العقود الآجلة يتجهون بشكل ساحق إلى البيع على السندات لمدة 30 عامًا وطويلة الأجل في ملاحظة العشر سنوات ، فهذا مؤشر على أن معنويات السوق السائدة تتوقع ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل.
على العكس من ذلك ، إذا كان المتداولون يتداولون بأغلبية ساحقة على السندات لمدة 30 عامًا ويقصرون على السندات ذات العشر سنوات ، فهذا يعكس اعتقادهم بأن أسعار الفائدة طويلة الأجل في السوق ستنخفض.
يسلط الضوء
المستثمر الذي يشتري NOB سيكسب المال إذا انحدار منحنى العائد في المستقبل. المستثمر الذي يبيع NOB سيكسب المال إذا تسطح منحنى العائد.
يمكن للتغييرات في انتشار NOB بمرور الوقت أن توفر صورة لكيفية توقع السوق لتغير منحنى العائد.
ملاحظة مقابل انتشار السندات ، أو ملاحظة على انتشار السندات (NOB) ، هي تجارة أزواج تم إنشاؤها عن طريق تسوية المراكز في عقود سندات الخزانة الآجلة لمدة 30 عامًا مع مراكز في سندات الخزانة ذات العشر سنوات.
تسمح ملاحظة مقابل انتشار السندات لمتداولي العقود الآجلة بالمراهنة على التغييرات في منحنى العائد ، والفرق بين أسعار الخزانة طويلة وقصيرة الأجل.
