Nota contro lo spread obbligazionario (NOB)

Che cos'è una nota contro lo spread obbligazionario (NOB)?

Una nota contro lo spread obbligazionario (NOB), nota anche come nota sullo spread obbligazionario, è un'operazione di coppia creata assumendo posizioni di compensazione in futures su titoli del Tesoro a 30 anni con posizioni in titoli del Tesoro a dieci anni . In sostanza, è una scommessa sui rendimenti relativi di questi rispettivi strumenti di debito.

Comprensione delle note contro lo spread obbligazionario (NOB)

La nota contro lo spread obbligazionario (NOB) o, come è più comunemente noto, la nota sopra lo spread obbligazionario consente ai trader di futures di scommettere sui cambiamenti previsti nella curva dei rendimenti o sulla differenza tra i tassi di interesse a lungo e a breve termine.

L'acquisto o la vendita di uno spread NOB dipende dal fatto che l'investitore si aspetti che la curva dei rendimenti aumenti o si appiattisca. La curva aumenta quando i tassi a lungo termine salgono più dei tassi a breve termine. Ciò accade nella maggior parte delle normali condizioni di mercato, dove l'economia è in espansione e gli investitori sono disposti a correre rischi a lungo termine.

Al contrario, la curva dei rendimenti tende ad appiattirsi quando gli investitori diventano più avversi al rischio o quando l'economia si contrae. Ciò può indicare una debolezza economica, poiché il mercato si aspetta tassi di interesse e inflazione bassi. In casi estremi, la curva dei rendimenti può anche invertirsi,. il che significa che i titoli a breve termine pagano temporaneamente rendimenti più elevati rispetto ai titoli a lungo termine.

I rendimenti si muovono inversamente ai prezzi delle obbligazioni. Quindi, ad esempio, un prezzo più debole delle obbligazioni si traduce in rendimenti più elevati. Questo perché il Tesoro dovrà offrire un rendimento più elevato per compensare la diminuzione della domanda di mercato di obbligazioni. Un prezzo più forte delle obbligazioni si traduce in rendimenti più bassi perché la domanda è elevata e gli investitori richiedono un compenso inferiore per acquistare obbligazioni.

Avviso

Il trading di futures è altamente rischioso, specialmente quando si fa trading con la leva. Conduci sempre ricerche approfondite prima di fare trading.

Come negoziare una nota contro lo spread obbligazionario (NOB)

Il Chicago Mercantile Exchange (CME) pubblica regolarmente l' hedge ratio,. che rappresenta i rendimenti relativi dei contratti di tesoreria necessari per effettuare un'operazione di spread NOB. Un rapporto di 2:1 suggerisce che occorrono due contratti di nota di dieci anni per ogni contratto obbligazionario di 30 anni per mettere in vendita il NOB.

Un trader che prevede un appiattimento della curva dei rendimenti venderà uno spread NOB. In questo caso, ciò significa che venderanno due contratti su titoli a dieci anni e acquisteranno un contratto su un'obbligazione a 30 anni con scadenza più lunga. Se il loro commercio ha successo, i rendimenti dei titoli a dieci anni aumenteranno a un tasso più rapido rispetto al rendimento del titolo a 30 anni. Il valore dell'obbligazione a lungo termine aumenterà, rispetto al prezzo del titolo decennale.

Al contrario, se un trader prevede un aumento della curva dei rendimenti, acquisterà uno spread NOB. Questo viene fatto acquistando le obbligazioni a scadenza più breve, decennale e vendendo l'obbligazione a 30 anni con scadenza più lunga. Questo trader farà soldi se i rendimenti delle obbligazioni a 30 anni aumenteranno a un tasso più veloce rispetto ai rendimenti delle banconote a dieci anni. Il prezzo di mercato dei titoli a breve termine aumenterà rispetto al valore dell'obbligazione.

Un trader che acquista uno spread NOB si aspetta un aumento dei tassi di interesse a breve termine, rispetto ai tassi a breve termine.

Un trader che vende uno spread NOB si aspetta un aumento dei tassi di interesse a lungo termine, rispetto ai tassi a breve termine.

Bond Spread come indicatore economico

Lo spread NOB è un utile indicatore del sentiment del mercato. Se i trader di futures stanno andando in modo schiacciante short sull'obbligazione a 30 anni e long su quello decennale, questa è un'indicazione che il sentimento prevalente del mercato prevede un aumento dei tassi di interesse a lungo termine.

Al contrario, se i trader stanno andando in modo schiacciante long sull'obbligazione a 30 anni e short su quello decennale, ciò riflette la loro convinzione che i tassi di interesse di mercato a lungo termine diminuiranno.

Mette in risalto

• Un investitore che acquista un NOB guadagnerà soldi se la curva dei rendimenti si inclina in futuro. Un investitore che vende un NOB guadagnerà se la curva dei rendimenti si appiattisce.

• Le modifiche allo spread NOB nel tempo possono fornire un quadro di come il mercato si aspetta che cambi la curva dei rendimenti.

• Una nota contro lo spread obbligazionario, o una nota sopra lo spread obbligazionario (NOB), è un'operazione di coppia creata assumendo posizioni di compensazione in future su titoli del Tesoro a 30 anni con posizioni in titoli del Tesoro a dieci anni.

• Una nota contro lo spread obbligazionario consente ai trader di futures di scommettere sui cambiamenti della curva dei rendimenti, la differenza tra i tassi del tesoro a lungo e a breve termine.