Athugið gegn skuldabréfaálagi (NOB)

Hvað er seðill gegn skuldabréfaálagi (NOB)?

Skírteini gegn skuldabréfaálagi (NOB), einnig þekktur sem skýringar á skuldabréfaálagi, er pörviðskipti sem skapast með því að taka á móti stöður í 30 ára framvirkum ríkisskuldabréfum með stöðu í tíu ára ríkisbréfum. Í meginatriðum er það veðmál á hlutfallslega ávöxtun þessara skuldabréfa.

Skilningur á skuldabréfaálagi (NOB)

Skýringin gegn skuldabréfaálagi (NOB) eða, eins og það er almennt þekktara, skýringin yfir skuldabréfaálagi gerir framtíðarkaupmönnum kleift að veðja á væntanlegar breytingar á ávöxtunarkúrfunni, eða muninn á langtíma- og skammtímavöxtum.

Kaup eða sala á NOB álagi fer eftir því hvort fjárfestirinn býst við að ávöxtunarferillinn muni bratta eða fletjast. Ferillinn bröttast þegar langtímavextir hækka meira en skammtímavextir. Þetta gerist við flestar eðlilegar markaðsaðstæður, þar sem hagkerfið er að stækka og fjárfestar eru tilbúnir til að taka langtímaáhættu.

Aftur á móti hefur ávöxtunarferillinn tilhneigingu til að fletjast þegar fjárfestar verða áhættufælnari eða þegar samdráttur er í hagkerfinu. Þetta getur bent til veikleika í efnahagslífinu þar sem markaðurinn gerir ráð fyrir lágum vöxtum og verðbólgu. Í sérstökum tilfellum getur ávöxtunarferillinn jafnvel snúist við,. sem þýðir að skammtímabréf greiða tímabundið hærri ávöxtun en langtímaskuldabréf.

Ávöxtunarkrafan færist í öfuga átt við skuldabréfaverð. Svo, til dæmis, veikari verðlagning skuldabréfa leiðir til hærri ávöxtunarkröfu. Það er vegna þess að ríkissjóður þarf að bjóða hærri ávöxtunarkröfu til að vega upp á móti minnkandi eftirspurn á markaði eftir skuldabréfum. Sterkari verðlagning skuldabréfa leiðir til lægri ávöxtunarkröfu vegna þess að eftirspurn er mikil og fjárfestar þurfa minni bætur til að kaupa skuldabréf.

Viðvörun

Framtíðarviðskipti eru mjög áhættusöm, sérstaklega þegar viðskipti eru með skuldsetningu. Gerðu alltaf ítarlegar rannsóknir áður en þú átt viðskipti.

Hvernig á að eiga viðskipti með seðil gegn skuldabréfaálagi (NOB)

Chicago Mercantile Exchange (CME) birtir reglulega áhættuvarnarhlutfallið,. sem táknar hlutfallslega ávöxtun ríkissjóðssamninga sem þarf til að setja á NOB vaxtamunarviðskipti. Hlutfallið 2:1 bendir til þess að það þurfi tvo tíu ára seðlasamninga fyrir hvern 30 ára skuldabréfasamning til að setja á NOB viðskipti.

Kaupmaður sem býst við að ávöxtunarferillinn flatni mun selja NOB álag. Í þessu tilviki þýðir það að þeir munu selja tvo samninga á tíu ára seðlum og kaupa samning á lengri gjalddaga, 30 ára skuldabréfi. Gangi viðskipti þeirra vel mun ávöxtunarkrafa tíu ára bréfanna hækka hraðar en ávöxtunarkrafan á 30 ára skuldabréfinu. Verðmæti langtímaskuldabréfsins mun hækka, miðað við verð tíu ára seðilsins.

Aftur á móti, ef kaupmaður býst við að ávöxtunarferillinn muni bratta, munu þeir kaupa NOB álag. Þetta er gert með því að kaupa styttri gjalddaga, tíu ára seðla, og selja lengri gjalddaga, 30 ára skuldabréf. Þessi kaupmaður mun græða peninga ef ávöxtunarkrafa 30 ára skuldabréfa hækkar hraðar en tíu ára seðlaávöxtunin. Markaðsverð skammtímabréfanna mun hækka miðað við verðmæti skuldabréfsins.

Kaupmaður sem kaupir NOB álag gerir ráð fyrir að skammtímavextir hækki, miðað við skammtímavexti.

Kaupmaður sem selur NOB álag gerir ráð fyrir að langtímavextir hækki, miðað við skammtímavexti.

Skuldabréfaálag sem hagvísir

NOB álagið er gagnlegur vísir fyrir markaðsviðhorf. Ef framtíðarkaupmenn eru yfirgnæfandi með skort á 30 ára skuldabréfinu og lengi á tíu ára seðlinum er þetta vísbending um að ríkjandi markaðsviðhorf búist við að langtímavextir hækki.

Aftur á móti, ef kaupmenn eru yfirgnæfandi langir á 30 ára skuldabréfinu og stuttir á tíu ára seðlinum, endurspeglar það trú þeirra á að lengri tíma markaðsvextir muni lækka.

Hápunktar

• Fjárfestir sem kaupir NOB mun græða peninga ef ávöxtunarferillinn bröttast í framtíðinni. Fjárfestir sem selur NOB mun græða peninga ef ávöxtunarferillinn flatnar.

• Breytingar á NOB dreifingu yfir tíma geta gefið mynd af því hvernig markaðurinn býst við að ávöxtunarferillinn breytist.

• Skírteini gegn skuldabréfaálagi, eða note over skuldabréfaálag (NOB), er pörviðskipti sem skapast með því að taka á móti stöður í 30 ára framvirkum ríkisskuldabréfum með stöðu í tíu ára ríkisbréfum.

• Skýring gegn skuldabréfaálagi gerir framtíðarkaupmönnum kleift að veðja á breytingar á ávöxtunarkúrfunni, mismuninn á langtíma- og skammtímavöxtum ríkissjóðs.