Tahvil Farkına Karşı Not (NOB)
Tahvil Farkına (NOB) Karşı Not Nedir?
Tahvil spreadi üzerine not olarak da bilinen tahvil spreadine karşı not (NOB), on yıllık Hazine bonolarındaki pozisyonlarla 30 yıllık Hazine tahvil vadeli işlemlerinde denkleştirme pozisyonları alınarak oluşturulan bir çift ticaretidir. Esasen, bu ilgili borçlanma araçlarının nispi getirileri üzerine bir bahistir.
Tahvil Farkına Karşı Notları Anlama (NOB)
Tahvil spreadine karşı not (NOB) veya daha yaygın olarak bilindiği gibi, tahvil spreadi üzerinden not, vadeli işlem tüccarlarının getiri eğrisinde beklenen değişikliklere veya uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranları arasındaki farka bahis yapmalarını sağlar.
NOB spreadinin alınması veya satılması, yatırımcının getiri eğrisinin dikleşmesini veya düzleşmesini beklemesine bağlıdır. Uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranlardan daha fazla yükseldiğinde eğri dikleşir . Bu, ekonominin genişlediği ve yatırımcıların daha uzun vadeli riskler almaya istekli olduğu çoğu normal piyasa koşullarında olur.
Tersine, getiri eğrisi, yatırımcılar riskten daha fazla kaçındığında veya ekonomi daraldığında düzleşme eğilimindedir. Bu, piyasanın düşük faiz ve enflasyon oranları beklediği için ekonomik zayıflığı gösterebilir. Aşırı durumlarda, getiri eğrisi bile tersine dönebilir,. bu da kısa vadeli tahvillerin geçici olarak uzun vadeli tahvillerden daha yüksek getiriler ödediği anlamına gelir.
Getiriler tahvil fiyatlarına ters yönde hareket eder. Bu nedenle, örneğin, daha zayıf tahvil fiyatlandırması, daha yüksek verimle sonuçlanır. Bunun nedeni, Hazine'nin tahvillere yönelik piyasa talebindeki düşüşü telafi etmek için daha yüksek bir getiri sunmak zorunda kalmasıdır. Daha güçlü tahvil fiyatlandırması, talebin yüksek olması ve yatırımcıların tahvil satın almak için daha az tazminat talep etmesi nedeniyle daha düşük getiri ile sonuçlanır.
###Uyarı
kaldıraçla işlem yaparken oldukça risklidir . Ticaret yapmadan önce daima kapsamlı araştırma yapın.
Tahvil Farkına (NOB) Karşı Tahvil Nasıl Alım Satım Yapılır
Chicago Ticaret Borsası (CME),. NOB spread ticaretine koymak için gereken hazine sözleşmelerinin nispi getirilerini temsil eden hedge oranını düzenli olarak yayınlar . 2: 1 oranı, NOB ticaretine koymak için her 30 yıllık tahvil sözleşmesi için iki on yıllık bono sözleşmesi gerektiğini gösterir.
Getiri eğrisinin düzleşmesini bekleyen bir tüccar NOB spreadi satacaktır. Bu durumda, on yıllık senetler üzerinden iki sözleşme satacakları ve daha uzun vadeli, 30 yıllık tahvil üzerinden bir sözleşme alacakları anlamına gelir. Ticaretleri başarılı olursa, on yıllık tahvillerin getirisi, 30 yıllık tahvilin getirisinden daha hızlı artacaktır. Uzun vadeli tahvilin değeri, on yıllık notun fiyatına göre artacaktır.
Tersine, eğer bir tüccar verim eğrisinin dikleşmesini bekliyorsa, bir NOB spreadi satın alacaktır. Bu, daha kısa vadeli, on yıllık tahvilleri satın alarak ve daha uzun vadeli, 30 yıllık tahvilleri satarak yapılır. Bu tüccar, 30 yıllık tahvil getirileri, on yıllık tahvil getirilerinden daha hızlı artarsa para kazanacaktır. Kısa vadeli tahvillerin piyasa fiyatı, tahvilin değerine göre artacaktır.
NOB marjını satın alan bir tüccar, kısa vadeli faiz oranlarının kısa vadeli oranlara göre artmasını bekler.
NOB marjı satan bir tüccar, uzun vadeli faiz oranlarının kısa vadeli oranlara göre yükselmesini bekler.
Ekonomik Gösterge Olarak Tahvil Yayılımı
NOB yayılımı, piyasa duyarlılığı için yararlı bir göstergedir. Vadeli işlem tüccarları, 30 yıllık tahvilde ezici bir şekilde kısa ve on yıllık notta uzun sürüyorsa, bu, hakim piyasa duyarlılığının daha uzun vadeli faiz oranlarının artmasını beklediğinin bir göstergesidir.
Tersine, eğer trader'lar 30 yıllık bono üzerinde ezici bir şekilde uzun ve on yıllık notta kısa gidiyorsa, bu onların uzun vadeli piyasa faiz oranlarının düşeceğine olan inançlarını yansıtır.
##Öne çıkanlar
NOB satın alan bir yatırımcı, gelecekte getiri eğrisi dikleşirse para kazanacaktır. NOB satan bir yatırımcı, verim eğrisi düzleşirse para kazanacaktır.
NOB yayılımında zaman içinde meydana gelen değişiklikler, piyasanın getiri eğrisinin nasıl değişmesini beklediğine dair bir resim sağlayabilir.
Tahvil marjına karşı bir not veya tahvil marjı üzerine bir not (NOB), on yıllık Hazine bonolarındaki pozisyonlarla 30 yıllık Hazine bono vadeli işlemlerinde denkleştirme pozisyonları alınarak oluşturulan bir çift ticaretidir.
Tahvil spreadine karşı bir not, vadeli işlem tüccarlarının getiri eğrisindeki değişikliklere, uzun ve kısa vadeli hazine oranları arasındaki farka bahis oynamasına olanak tanır.
