Hinweis gegen Bond Spread (NOB)
Was ist eine Note Against Bond Spread (NOB)?
Ein Note-gegen-Bond-Spread (NOB), auch bekannt als Note-over-Bond-Spread, ist ein Paarhandel, der durch das Eingehen von Gegenpositionen in 30-jährigen Treasury- Bond-Futures mit Positionen in zehnjährigen Treasury-Notes entsteht. Im Wesentlichen handelt es sich um eine Wette auf die relativen Renditen dieser jeweiligen Schuldtitel.
Notizen gegen Bond Spread (NOB) verstehen
Die Note gegen den Anleihespread (NOB) oder besser bekannt als die Note über den Anleihespread ermöglicht es Futures-Händlern, auf erwartete Veränderungen der Zinskurve oder die Differenz zwischen langfristigen und kurzfristigen Zinssätzen zu setzen.
Der Kauf oder Verkauf eines NOB-Spreads hängt davon ab, ob der Anleger erwartet, dass die Zinskurve steiler oder flacher wird. Die Kurve wird steiler , wenn die langfristigen Zinsen stärker steigen als die kurzfristigen Zinsen. Dies geschieht unter den meisten normalen Marktbedingungen, wenn die Wirtschaft expandiert und Anleger bereit sind, längerfristige Risiken einzugehen.
Umgekehrt neigt die Renditekurve dazu, sich abzuflachen, wenn die Anleger risikoaverser werden oder wenn die Wirtschaft schrumpft. Dies kann auf wirtschaftliche Schwäche hindeuten, da der Markt niedrige Zinssätze und Inflation erwartet. Im Extremfall kann es sogar zu einer Invertierung der Zinskurve kommen , was dazu führt, dass kurzfristige Schuldverschreibungen vorübergehend höhere Renditen abwerfen als langfristige Anleihen.
Die Renditen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihepreisen. So führt beispielsweise eine schwächere Anleihenbewertung zu höheren Renditen. Dies liegt daran, dass das Schatzamt eine höhere Rendite bieten muss, um die sinkende Marktnachfrage nach Anleihen auszugleichen. Stärkere Anleihepreise führen zu niedrigeren Renditen, da die Nachfrage hoch ist und Anleger für den Kauf von Anleihen eine geringere Entschädigung verlangen.
Warnung
Der Futures-Handel ist sehr riskant, insbesondere wenn er mit Hebelwirkung gehandelt wird. Führen Sie vor dem Handel immer gründliche Recherchen durch.
Wie man eine Note gegen Bond Spread (NOB) handelt
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) veröffentlicht regelmäßig das Absicherungsverhältnis,. das die relativen Renditen der Treasury-Kontrakte darstellt, die erforderlich sind, um einen NOB-Spread-Trade einzugehen. Ein Verhältnis von 2:1 deutet darauf hin, dass für jeden 30-jährigen Anleihenkontrakt zwei Kontrakte mit zehnjähriger Schuldverschreibung erforderlich sind, um den NOB-Handel abzuschließen.
Ein Händler, der erwartet, dass sich die Renditekurve abflacht, wird einen NOB-Spread verkaufen. In diesem Fall bedeutet das, dass sie zwei Kontrakte auf zehnjährige Schuldverschreibungen verkaufen und einen Kontrakt auf die 30-jährige Anleihe mit längerer Laufzeit kaufen. Wenn ihr Handel erfolgreich ist, werden die Renditen der zehnjährigen Schuldverschreibungen schneller steigen als die Rendite der 30-jährigen Anleihe. Der Wert der langfristigen Anleihe wird im Verhältnis zum Kurs der zehnjährigen Anleihe steigen.
Umgekehrt, wenn ein Händler erwartet, dass die Renditekurve steiler wird, kauft er einen NOB-Spread. Dies geschieht durch den Kauf der zehnjährigen Schuldverschreibungen mit kürzerer Laufzeit und den Verkauf der 30-jährigen Anleihe mit längerer Laufzeit. Dieser Händler wird Geld verdienen, wenn die Renditen 30-jähriger Anleihen schneller steigen als die Renditen zehnjähriger Schuldverschreibungen. Der Marktpreis der kurzfristigen Schuldverschreibungen wird im Verhältnis zum Wert der Anleihe steigen.
Ein Händler, der einen NOB-Spread kauft, erwartet, dass die kurzfristigen Zinssätze im Verhältnis zu den kurzfristigen Zinssätzen steigen.
Ein Händler, der einen NOB-Spread verkauft, erwartet, dass die langfristigen Zinssätze im Verhältnis zu den kurzfristigen Zinssätzen steigen.
Bond Spread als Wirtschaftsindikator
Der NOB-Spread ist ein nützlicher Indikator für die Marktstimmung. Wenn Futures-Händler bei 30-jährigen Anleihen überwiegend short und bei zehnjährigen Anleihen long gehen, ist dies ein Hinweis darauf, dass die vorherrschende Marktstimmung einen Anstieg der längerfristigen Zinssätze erwartet.
Wenn Trader hingegen bei 30-jährigen Anleihen überwiegend long und bei zehnjährigen Anleihen short gehen, spiegelt dies ihre Überzeugung wider, dass die längerfristigen Marktzinsen sinken werden.
Höhepunkte
Ein Investor, der eine NOB kauft, verdient Geld, wenn die Zinskurve in Zukunft steiler wird. Ein Investor, der eine NOB verkauft, verdient Geld, wenn die Zinskurve abflacht.
Änderungen des NOB-Spreads im Laufe der Zeit können ein Bild davon vermitteln, wie der Markt eine Änderung der Renditekurve erwartet.
Ein Note-gegen-Bond-Spread oder ein Note-Over-Bond-Spread (NOB) ist ein Pair Trade, der durch das Eingehen von Gegenpositionen in 30-jährigen Treasury-Bond-Futures mit Positionen in zehnjährigen Treasury-Notes entsteht.
Ein Hinweis gegen den Spread von Anleihen ermöglicht es Futures-Händlern, auf Änderungen der Renditekurve zu wetten, die Differenz zwischen lang- und kurzfristigen Treasury-Zinsen.
