مخزون دفاعي

ما هي الأسهم الدفاعية؟

السهم الدفاعي هو مخزون يوفر توزيعات أرباح ثابتة وأرباح ثابتة بغض النظر عن حالة سوق الأوراق المالية بشكل عام. هناك طلب مستمر على منتجاتهم ، لذلك تميل الأسهم الدفاعية إلى أن تكون أكثر استقرارًا خلال المراحل المختلفة من دورة العمل. لا ينبغي الخلط بين المخزونات الدفاعية والأسهم الدفاعية ، وهي مخزونات الشركات التي تصنع أشياء مثل الأسلحة والذخيرة والطائرات المقاتلة.

فهم الأسهم الدفاعية

المستثمرون الذين يسعون إلى حماية محافظهم الاستثمارية أثناء الاقتصاد الضعيف أو فترات التقلب الشديد إلى زيادة تعرضهم للأسهم الدفاعية. تعتبر الشركات الراسخة ، مثل Procter & Gamble (PG) و Johnson & Johnson (JNJ) و Philip Morris International (PM) و Coca-Cola (KO) ، من الأسهم الدفاعية. بالإضافة إلى التدفقات النقدية القوية ، تتمتع هذه الشركات بعمليات مستقرة مع القدرة على مواجهة الظروف الاقتصادية الضعيفة. كما أنهم يدفعون توزيعات الأرباح ، والتي يمكن أن يكون لها تأثير على تخفيف سعر السهم أثناء انخفاض السوق.

الأسهم الدفاعية أقل عرضة للإفلاس بسبب قوتها النسبية خلال فترات الركود.

في الأوقات الصعبة أو إذا كانت الأمور تتزعزع ، فلماذا قد يرغب أي شخص في امتلاك سهم؟ لماذا لا تبحث فقط عن أمان سندات الخزانة ، التي تتمتع أساسًا بمعدل عائد خالٍ من المخاطر؟ الجواب بكل بساطة أن الخوف والجشع يمكن أن يقودوا الأسواق في كثير من الأحيان. تستوعب الأسهم الدفاعية الجشع من خلال تقديم عائد توزيعات أعلى مما يمكن تحقيقه في بيئات ذات معدل فائدة منخفض. كما أنها تخفف من الخوف لأنها ليست خطرة مثل الأسهم العادية ، وعادة ما يتطلب الأمر كارثة كبيرة لتعطيل نموذج أعمالهم. يحتاج المستثمرون أيضًا إلى إدراك أن معظم مديري الاستثمار ليس لديهم خيار سوى امتلاك الأسهم. إذا اعتقدوا أن الأوقات ستكون أصعب من المعتاد ، فسوف يهاجرون نحو الأسهم الدفاعية.

تميل الأسهم الدفاعية إلى أداء أفضل من السوق الأوسع خلال فترات الركود. ومع ذلك ، خلال مرحلة التوسع ، فإنها تميل إلى أن يكون أداؤها أقل من السوق. يُعزى ذلك إلى انخفاض مستوى بيتا أو المخاطر المرتبطة بالسوق. عادةً ما تحتوي الأسهم الدفاعية على بيتا أقل من 1. لتوضيح بيتا ، ضع في اعتبارك سهمًا به بيتا 0.5. إذا انخفض السوق بنسبة 2٪ خلال أسبوع ، فإننا نتوقع أن يخسر السهم حوالي 1٪ فقط. من ناحية أخرى ، يؤدي ارتفاع السعر بنسبة 2٪ في السوق لمدة أسبوع واحد إلى زيادة متوقعة بنسبة 1٪ فقط للسهم الدفاعي مع إصدار تجريبي قدره 0.5.

مزايا الأسهم الدفاعية

تقدم الأسهم الدفاعية فائدة كبيرة من مكاسب مماثلة طويلة الأجل مع مخاطر أقل من الأسهم الأخرى. الأسهم الدفاعية كمجموعة لديها نسبة شارب أعلى من سوق الأسهم ككل. هذه حجة قوية مفادها أن الأسهم الدفاعية هي استثمارات أفضل من الناحية الموضوعية من الأسهم الأخرى. أصبح وارن بافيت أيضًا أحد أكبر المستثمرين على الإطلاق جزئيًا من خلال التركيز على الأسهم الدفاعية. ليس من الضروري المجازفة المفرطة للتغلب على السوق. في الواقع ، قد يكون الحد من الخسائر بالأسهم الدفاعية أكثر فعالية.

عيوب المخزون الدفاعي

على الجانب السلبي ، غالبًا ما يؤدي التقلب المنخفض للأسهم الدفاعية إلى مكاسب أقل خلال الأسواق الصاعدة ودورة من الخطأ في توقيت السوق. لسوء الحظ ، يتخلى العديد من المستثمرين عن الأسهم الدفاعية بسبب الإحباط من الأداء الضعيف في وقت متأخر من السوق الصاعدة ، عندما يكونون في أمس الحاجة إليها. بعد التراجع في السوق ، يندفع المستثمرون أحيانًا إلى الأسهم الدفاعية ، على الرغم من فوات الأوان. هذه المحاولات الفاشلة في توقيت السوق باستخدام الأسهم الدفاعية يمكن أن تخفض بشكل كبير معدل العائد للمستثمرين.

أمثلة على الأسهم الدفاعية

تُعرف الأسهم الدفاعية أيضًا باسم الأسهم غير الدورية لأنها لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بدورة الأعمال. فيما يلي بعض أنواع الأسهم الدفاعية.

خدمات

تعتبر مرافق المياه والغاز والكهرباء أمثلة على المخزونات الدفاعية لأن الناس يحتاجونها خلال جميع مراحل دورة العمل. تحصل شركات المرافق أيضًا على فائدة أخرى من بيئة اقتصادية أبطأ لأن أسعار الفائدة تميل إلى أن تكون أقل.

السلع الاستهلاكية

الشركات التي تنتج أو توزع السلع الاستهلاكية الأساسية ، وهي سلع يميل الناس إلى شرائها بدافع الضرورة بغض النظر عن الظروف الاقتصادية ، يُعتقد عمومًا أنها دفاعية. وهي تشمل الأطعمة والمشروبات ومنتجات النظافة والتبغ وبعض الأدوات المنزلية. تولد هذه الشركات تدفقات نقدية ثابتة وأرباحًا يمكن التنبؤ بها خلال الاقتصادات القوية والضعيفة. تميل أسهمهم إلى التفوق في الأداء على الأسهم الدورية غير الدفاعية أو الاستهلاكية التي تبيع المنتجات التقديرية خلال الاقتصادات الضعيفة بينما يكون أداؤها دون المستوى في الاقتصادات القوية.

مخزون الرعاية الصحية

تاريخياً ، كانت أسهم شركات الأدوية الكبرى وصانعي الأجهزة الطبية تعتبر أسهمًا دفاعية. بعد كل شيء ، سيكون هناك دائمًا مرضى بحاجة إلى رعاية. ومع ذلك ، فإن المنافسة المتزايدة من الأدوية الجديدة وعدم اليقين المحيط باللوائح تعني أنها ليست دفاعية كما كانت من قبل.

شقق REITs

الاستثمار العقاري في الشقق ( REITs ) دفاعية أيضًا ، حيث يحتاج الناس دائمًا إلى مأوى. عند البحث عن مسرحيات دفاعية ، ابتعد عن صناديق الاستثمار العقاري التي تركز على الشقق الفاخرة للغاية. أيضًا ، تجنب صناديق الاستثمار العقاري الخاصة بمباني المكاتب أو صناديق الاستثمار العقاري في المجمعات الصناعية ، والتي قد تشهد ارتفاع معدلات التخلف عن سداد عقود الإيجار عندما يتباطأ العمل.

يسلط الضوء

• على الجانب السلبي ، غالبًا ما يؤدي التقلب المنخفض للأسهم الدفاعية إلى مكاسب أقل خلال الأسواق الصاعدة ودورة من الخطأ في توقيت السوق.

• المخزون الدفاعي هو مخزون يوفر أرباحًا ثابتة وأرباحًا ثابتة بغض النظر عن حالة سوق الأوراق المالية بشكل عام.

• تعتبر الشركات الراسخة ، مثل Procter & Gamble و Johnson & Johnson و Philip Morris International و Coca-Cola ، من الأسهم الدفاعية.

• توفر الأسهم الدفاعية فائدة كبيرة من مكاسب مماثلة طويلة الأجل مع مخاطر أقل من الأسهم الأخرى.