Vendu
Qu'est-ce qu'une vente ?
Dans le contexte de la finance et de l'investissement, le terme sellout fait référence à une situation dans laquelle des individus ou des entreprises sont contraints de vendre tout ou partie de leurs actifs afin de satisfaire certaines obligations à court terme qui ne peuvent être satisfaites autrement.
Des liquidations peuvent survenir lorsqu'un investisseur subit des pertes substantielles dans un compte sur marge. Un exemple de vente serait un appel de marge,. dans lequel un courtier liquide avec force le portefeuille d'un trader sur marge en raison de l'incapacité de ce trader à maintenir une garantie adéquate.
Les sellouts ne doivent pas être confondus avec les sell-offs,. qui impliquent une baisse rapide des prix des actifs en raison d'une pression vendeuse importante.
Comprendre les ventes
Une cession se produit lorsque des actifs doivent être vendus. Parfois, ces situations surviennent en raison d'événements personnels tels qu'une maladie imprévue, un procès ou un divorce. Les entreprises peuvent être contraintes de liquider leurs actifs en cas de faillite,. parfois à des prix de « braderie » inférieurs à la valeur marchande actuelle. Le point auquel une cession commencera est parfois connu sous le nom de niveau de liquidation. Notez que le montant des actifs vendus sera souvent limité à la valeur nécessaire pour satisfaire l'obligation à court terme qui l'a déclenché.
Le but d'une cession est de générer rapidement des liquidités afin de satisfaire les obligations à court terme qui doivent être remplies. En conséquence, celui qui est contraint de vendre n'obtient pas toujours les prix ou les conditions les plus favorables.
Sur les marchés financiers, une cause fréquente de liquidations sont les appels de marge associés aux comptes sur marge à effet de levier.
Sellouts pour satisfaire les appels de marge
Les comptes sur marge permettent aux investisseurs d'effectuer des transactions à effet de levier,. amplifiant efficacement le potentiel de profit d'une position. Lorsqu'il prend des positions longues sur marge, l'investisseur ou le trader emprunte effectivement de l'argent à son courtier, puis utilise ce prêt pour acheter des actions supplémentaires. Lorsque vous prenez une position courte,. les actions elles-mêmes sont empruntées au courtier et vendues à découvert. Le vendeur à découvert espère ensuite racheter ces actions à l'avenir à un prix inférieur, en retournant ces actions au courtier et en profitant de la différence.
Afin de gérer les risques associés à cet argent prêté, les courtiers surveillent attentivement la valeur marchande et le niveau de garantie des comptes sur marge de leurs clients. Si le niveau de garantie descend en dessous de son seuil minimum (appelé marge de maintenance ), le courtier émet un appel de marge à l'investisseur l'informant que s'il ne dépose pas de garantie supplémentaire sur son compte, le courtier liquidera de force son portefeuille en afin de générer les liquidités nécessaires pour régler le solde impayé du prêt. Ce montant est fixé par règlement à un minimum de 25 % de la valeur du compte, bien qu'une maison de courtage puisse exiger un montant plus élevé. Si cette liquidation se produisait, les transactions qui en résulteraient seraient une sorte de braderie, puisqu'elles sont exécutées de manière forcée.
Les rachats forcés d'actions ne sont impliqués que dans les comptes sur marge. Les comptes de trésorerie standard auprès d'un courtier ne seraient pas exposés à un tel risque.
Opportunités découlant d'une cession
Les liquidations peuvent parfois présenter des opportunités d'achat intéressantes. Par exemple, si une action fortement vendue à découvert continue d'augmenter, les vendeurs à découvert de cette action verront leurs pertes augmenter régulièrement sur leurs positions courtes. Si cette situation persiste suffisamment longtemps, bon nombre de ces vendeurs à découvert seront probablement confrontés à des appels de marge de la part de leurs courtiers.
Cette situation peut conduire à ce que l'on appelle une compression courte. Dans ce cas, un nombre croissant de vendeurs à découvert sont contraints d'acheter l'action à découvert afin de couvrir leurs positions courtes. Dans ces circonstances, les investisseurs opportunistes pourraient profiter de la vente en achetant l'action vendue à découvert avant la compression à découvert, car l'achat forcé des vendeurs à découvert pourrait exercer une pression à la hausse supplémentaire sur le cours de l'action de la société.
Dans le monde des affaires, une cession peut également être l'occasion d'acheter des actifs "en vente" ou de reprendre une entreprise en difficulté entièrement à des prix défiant toute concurrence. Les soi-disant investisseurs vautours recherchent spécifiquement ces entreprises en difficulté et les arrachent lorsque la vente a lieu.
Points forts
Une cession est une situation dans laquelle des entreprises ou des particuliers sont contraints de vendre des actifs afin de lever des fonds pour des obligations à court terme.
Les raisons d'une vente peuvent inclure la maladie, le divorce, la faillite ou les appels de marge.
Les rachats peuvent également présenter des opportunités attrayantes pour les investisseurs d'acheter à bas prix, comme dans le cas d'un short squeeze.
