امتطى
ما هو Straddle في تداول الخيارات؟
في تداول الخيارات ، يعد straddle إستراتيجية تسمح للمستثمر بالمراهنة على حركة السعر (تقلب) للأوراق المالية دون توقع اتجاه حركة السعر.
بعبارة أخرى ، إذا اعتقد المستثمر أن الورقة المالية ستشهد تقلبًا (ربما بسبب حدث قادم مثل مكالمة الأرباح) ، فيمكنه الدخول في مركز متقطع للاستفادة من حركة سعر الورقة المالية بغض النظر عن الاتجاه.
كيف تعمل Straddles؟
للقيام بصفقة متداخلة ، سيشتري المستثمر خيار بيع وخيار شراء لورقة مالية معينة ، ولكل منهما نفس سعر الإضراب (عادةً عند السعر) وتاريخ انتهاء الصلاحية. يفعلون ذلك لأنهم يتوقعون أن يتغير سعر الورقة المالية الأساسية قبل انتهاء صلاحية العقود ، لكنهم غير متأكدين مما إذا كان سيتغير في اتجاه إيجابي أو سلبي.
إذا تغير سعر الورقة المالية الأساسية بشكل كبير ، فسوف يفقد أحد العقود قيمته عندما يتحرك خارج النقود ، بينما يكتسب الآخر قيمة أثناء انتقاله إلى المال. تذكر أن التكلفة الوحيدة التي يتحملها المستثمر هنا هي القسط المدفوع للعقود ، لذا فإن جانبها السلبي يقتصر على تلك التكلفة.
إذا تغير سعر الورقة المالية بشكل كبير بما فيه الكفاية ، يمكن للمستثمر إعادة بيع (أو ممارسة) عقد خيار داخل المال لتحقيق ربح ، بافتراض أن سعر السند الأساسي قد تغير بما يكفي لزيادة قيمة خيار الدخل النقدي بأكثر من القسط الذي دفعه المستثمر في الأصل لكلا العقدين.
في الأساس ، يراهن المتداول المتدرج على أن سعر الورقة المالية الأساسي سيتغير بشكل كبير بما يكفي لجعل إما خيار البيع بسعر المال أو المكالمة عند سعر المال أكثر قيمة في وقت انتهاء الصلاحية من أقساط كلا العقدين مجتمعين.
Long Straddles مقابل Short Straddles
هناك نوعان من صفقات المدى الطويل - تجارة المسافات الطويلة والصفقات القصيرة. نوع التجارة الموصوفة في القسم أعلاه هو طويل المدى ، وهو أكثر شيوعًا.
مسافات طويلة
كما هو موضح أعلاه ، تشتمل المسافات الطويلة على شراء كل من الشراء والطلب بنفس سعر الإضراب وانتهاء الصلاحية على أمل بيع أو ممارسة أحدهما لتحقيق ربح بمجرد أن يتحرك سعر الورقة المالية الأساسية بعيدًا بدرجة كافية في اتجاه واحد أو آخر.
مع هذا النوع من التقاطع ، تقتصر مخاطر المستثمر (مقدار ما قد يخسره) على العلاوة التي يدفعونها مقابل عقود الشراء والاستدعاء. ومع ذلك ، فإن عائدهم المحتمل غير محدود من الناحية النظرية ، حيث أنه كلما تحرك سعر الورقة المالية الأساسية بعيدًا عن سعر الإضراب ، زاد احتمال تحقيقهم عند إعادة البيع (أو ممارسة) عقد المال.
خطوط قصيرة
تعتبر المسافات القصيرة أقل شيوعًا من المسافات الطويلة وعادةً ما يحاولها التجار المتمرسون فقط ، حيث إنها تنطوي على مخاطر أكبر ولديها عائد محتمل محدود. للقيام بصفقة قصيرة المدى ، يقوم المستثمر بكتابة (بيع) خيار بيع وخيار شراء لنفس الورقة المالية بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية. هذا يعني التكهن بأن الورقة المالية الأساسية لن تتغير بشكل كبير في السعر قبل انتهاء صلاحية العقود.
إذا كان المستثمر على حق ، فمن غير المرجح أن تتم ممارسة العقود ، ويمكن أن يتم دفع قسط التأمين على العقود كأرباح. من المهم أن نلاحظ هنا أن القسط الذي يتم تحصيله هو أقصى ربح ممكن لبائع الخيار على المدى القصير.
ومع ذلك ، إذا تغير سعر الورقة المالية الأساسية بشكل كبير ، فمن المحتمل أن يتم ممارسة أحد الخيارات ، وسوف يلتزم بائع الخيار بالوفاء بالعقد. عند القيام بذلك ، لا يتم وضع حد لخسارتهم المحتملة - ستكون أكبر كلما تحرك سعر الورقة المالية الأساسية من سعر الإضراب للعقد.
كيف ومتى يجني المستثمرون الأموال من Straddles؟
** Long Straddle: ** في حالة المسافة الطويلة ، يكسب المستثمر المال إذا كانت قيمة ** واحد ** من عقدي الخيارين اللذين اشتراهما تتجاوز القسط الذي دفعه في البداية ** لكلا الخيارين ** عقود بسبب حركة الأسعار في الورقة المالية الأساسية. كلما ابتعد عن سعر الإضراب تحركات سعر الورقة المالية الأساسية ، زادت الأموال التي يمكن أن يحققها حامل التقاطع.
** Short Straddle: ** في حالة المدى القصير ، يكسب المستثمر المال إذا كانت الخيارات التي كتبوها (بيعت) تنتهي بلا قيمة لأنها إما لا تزال في المال أو أن أحدها قد نفد من المال والآخر قليل جدًا المال الذي تمارسه سيكون عديم الجدوى. عند حدوث ذلك ، يكون ربح البائع هو العلاوة التي فرضها على المشتري مقابل العقود.
مثال Straddle: مواد لاصقة Acme
لنفترض أن شركة خيالية تسمى Acme Adhesives تتداول حاليًا مقابل 50 دولارًا للسهم الواحد. في غضون أسبوعين ، يكون لدى الشركة مكالمة أرباح ، ويتوقع المحللون أن تكون الأخبار المشتركة في هذه المكالمة بمثابة سعر سهم للشركة أو كسره.
نظرًا لأنه من غير الواضح ما إذا كانت أرباح Acme ستثير إعجاب السوق أو تخيب آماله ، يمكن للمستثمر فتح نطاق طويل على أمل تحقيق الربح سواء كان سعر سهم Acme يتحرك صعودًا أو هبوطًا. نظرًا لأن استدعاء الأرباح في غضون أسبوعين ، يمكن للمستثمر شراء عقد بيع وعقد استدعاء ، كل منهما بسعر تنفيذ قدره 50 دولارًا (يساوي سعر سهم Acme الحالي) ولكل منهما تاريخ انتهاء صلاحية ثلاثة أسابيع في المستقبل.
إذا كان قسط عقد البيع هو 2 دولار / سهم ، وقسط عقد الاستدعاء 2.50 دولار / سهم ، فإن المستثمر سينفق 450 دولارًا لشراء التقاطع (2 دولار * 100 سهم لعقد البيع و 2.50 دولار * 100 سهم للمكالمة) عقد).
إذا سارت مكالمة الأرباح بشكل جيد وارتفع سعر السهم إلى 56.25 دولارًا ، فقد يكون لكل خيار شراء الآن قيمة 6.75 دولارًا ، مما يعطي عقد الشراء القيمة الإجمالية 675 دولارًا (6.75 دولارًا * 100 خيار). لقد فقد عقد البيع الآن معظم قيمته ، لكن يمكن للمستثمر الآن إعادة بيع عقد خيارات الشراء بقيمة جديدة تبلغ 675 دولارًا وينتهي الأمر بربح 225 دولارًا (675 دولارًا باعوا عقد الشراء مقابل 450 دولارًا دفعوها في البداية لكل من عقود الشراء والاستدعاء).
ما مقدار ما يمكن أن تخسره على خط مستقيم؟
في حالة المدى الطويل ، تقتصر الخسائر المحتملة للمستثمر على الأقساط التي يدفعونها مقابل عقود البيع والشراء. في حالة المدى القصير ، من ناحية أخرى ، لا يتم تحديد الخسائر المحتملة للمستثمر ويمكن أن تكون عالية جدًا إذا تحرك سعر الورقة المالية الأساسية بعيدًا بما يكفي عن سعر الإضراب للعقود.
كيفية وضع تجارة Straddle
مثل أي تجارة ، فإن اللعب على المدى هو تخمين بطبيعته ولا يضمن نجاحه. يجب ألا ينفق المستثمرون الأذكياء أبدًا أكثر مما يرغبون في خسارته ويجب عليهم تنويع محافظهم إلى الدرجة التي يرغبون فيها في تخفيف المخاطر.
ومع ذلك ، قد يبدأ المستثمر الذي يأمل في تحقيق الربح من خلال البحث في السوق وتحديد عدد قليل من الأسهم التي لها تاريخ في تقلب الأسعار بعد إعلانات أو أخبار أو أحداث معينة. بعد ذلك ، يمكنهم مشاهدة هذه الأسهم مع اقتراب أحداث مماثلة ، وإذا كان ذلك مناسبًا ، شراء عمليات البيع والمكالمات ذات تواريخ انتهاء الصلاحية نفسها خلال الأسابيع أو الأيام التي تسبق أحد هذه الأحداث ، إذا كان ذلك مناسبًا.
إذا حدث ، بعد الحدث ، تقلب كبير في الأسعار ، يمكن للمستثمر إعادة بيع أي عقد أصبح أكثر قيمة - ونأمل أن يكون أكثر مما دفع لكلا العقدين في الأصل - وجني الأرباح. يمكن تداول عقود الخيارات على منصات التداول الأكثر شيوعًا (فيديليتي ، تشارلز شواب ، إلخ) بعد الموافقة.
كيف تحسب متى يكون امتداد الخيارات مربحًا
لتحديد مقدار التغيير في السعر الذي سيكون ضروريًا لتحقيق أرباح ، يمكن للمستثمرين تقسيم إجمالي الأقساط التي سيدفعونها (لكل من عقود البيع والشراء) على سعر الإضراب لحصة العقود.
باستخدام سيناريو "المواد اللاصقة Acme" الموضح أعلاه ، مع سعر إضراب قدره 50 دولارًا وإجمالي علاوة 4.50 دولارًا ، سيحتاج سعر السهم إلى الارتفاع أو الانخفاض بأكثر من 9٪ قبل انتهاء الصلاحية حتى يستفيد المستثمر منها الخط لأن 4.5 / 50 = 0.09.
نسبة التعادل للتغير في سعر Straddle = (ضع Premium + Call Premium) / سعر الإضراب
ما هو الخنق؟
الخنق يشبه إلى حد كبير straddle من حيث أنه ينطوي على شراء مكالمة و وضع لنفس الورقة المالية مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية. ومع ذلك ، فهو يختلف عن المدى البعيد في أنه بدلاً من شراء عقدين بنفس سعر الإضراب (بسعر المال) ، يشتري المستثمر عقدين مختلفين (خارج نطاق المال) سعري تنفيذ.
بعبارة أخرى ، لبدء عملية خنق ، سيشتري المستثمر وضعًا بسعر إضراب أقل من السعر الفوري للأوراق المالية الأساسية ونداء بسعر إضراب أعلى من السعر الفوري للأوراق المالية الأساسية. قد يكون هذا أرخص من شراء السلالم ، حيث أن العقود النقدية لها قيمة جوهرية أكثر من العقود غير النقدية وبالتالي لها أقساط أعلى. قد يكون هذا أيضًا أكثر خطورة ، حيث يجب أن يتحرك سعر الأصل الأساسي بشكل أكبر لجلب أحد العقود إلى حد كافٍ في المال بحيث تكون قيمته أكثر من كلا العلاوتين.
** ملاحظة: ** السيناريو أعلاه يصف خنق طويل. كما هو الحال مع النطاقات ، توجد أيضًا خنق قصير ، على الرغم من أنها أقل شيوعًا ، وتعمل في الاتجاه المعاكس. لإنشاء خنق قصير ، سيكتب المستثمر (يبيع) من مكالمات الأموال ويضع ورقة مالية معينة بدلاً من شرائها ويأمل في تقلبات منخفضة حتى يتمكن من جني الأقساط.
يسلط الضوء
تكون الإستراتيجية مربحة فقط عندما يرتفع السهم أو ينخفض عن سعر الإضراب بأكثر من إجمالي القسط المدفوع.
يشير مصطلح straddle إلى مدى التقلب المتوقع ونطاق التداول للأوراق المالية بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية.
Straddle هي إستراتيجية خيارات تتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار الشراء لنفس تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر الإضراب على نفس الورقة المالية الأساسية.
التعليمات
كيف تربح ربحًا في الفرز؟
لتحديد المقدار الذي يجب أن يرتفع أو ينخفض للأوراق المالية الأساسية من أجل جني ربح على التقاطع ، قسّم إجمالي تكلفة القسط على سعر الإضراب. على سبيل المثال ، إذا كان إجمالي تكلفة القسط 10 دولارات وكان سعر التنفيذ 100 دولار ، فسيتم حسابه على أنه 10 دولارات مقسومة على 100 دولار أو 10٪. من أجل تحقيق ربح ، يجب أن ترتفع الورقة المالية أو تنخفض بنسبة تزيد عن 10٪ من سعر الإضراب البالغ 100 دولار.
ما هو الطول الطويل؟
المدى الطويل هو استراتيجية خيارات يتخذها المستثمر عندما يتوقع أن يكون سهمًا معينًا في حالة تقلب قريبًا. يعتقد المستثمر أن السهم سوف يقوم بحركة كبيرة خارج نطاق التداول ولكنه غير مؤكد ما إذا كان سعر السهم سيتجه صعودًا أم هبوطًا . وضع المال بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ونفس سعر الإضراب. في العديد من السيناريوهات طويلة المدى ، يعتقد المستثمر أن حدثًا إخباريًا قادمًا (مثل تقرير الأرباح أو إعلان الاستحواذ) سيدفع السهم الأساسي من التقلبات المنخفضة إلى التقلبات العالية. الهدف من المستثمر هو الربح من تحرك كبير في السعر. عمومًا ، لن تكون حركة السعر الصغيرة كافية للمستثمر لتحقيق ربح من التقاطع الطويل.
ما هو مثال على Straddle؟
ضع في اعتبارك المتداول الذي يتوقع أن تتعرض أسهم الشركة لتقلبات حادة في الأسعار بعد إعلان سعر الفائدة في 15 يناير. سعر السهم حاليًا هو 100 دولار. ينشئ المستثمر تباعدًا عن طريق شراء خيار بيع بقيمة 5 دولارات وخيار شراء بقيمة 5 دولارات بسعر تنفيذ بقيمة 100 دولار وينتهي في 30 يناير. صافي علاوة الخيار لهذا النطاق هو 10 دولارات. سيحقق المتداول ربحًا إذا كان سعر الورقة المالية الأساسية أعلى من 110 دولارات (وهو سعر الإضراب بالإضافة إلى صافي علاوة الخيار) أو أقل من 90 دولارًا (وهو سعر الإضراب مطروحًا منه صافي علاوة الخيار) في وقت انتهاء الصلاحية.
