عقد آجل اصطناعي

ما هو العقد الآجل التركيبي؟

يستخدم العقد الآجل التركيبي خيارات الشراء والبيع بنفس سعر التنفيذ ووقت انتهاء الصلاحية لإنشاء مركز موازنة آجل. يمكن للمستثمر ** شراء / بيع ** خيار شراء و ** بيع / شراء ** خيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية بقصد تقليد عقد آجل عادي. تسمى العقود الآجلة التركيبية أيضًا العقود الآجلة الاصطناعية.

فهم العقود الآجلة التركيبية

يمكن أن تساعد العقود الآجلة الاصطناعية المستثمرين على تقليل مخاطرهم على الرغم من أنه ، كما هو الحال مع تداول العقود الآجلة ، لا يزال المستثمرون يواجهون احتمال حدوث خسائر كبيرة إذا لم يتم تنفيذ استراتيجيات إدارة المخاطر المناسبة. على سبيل المثال ، يمكن لصانع السوق تعويض مخاطر الاحتفاظ بصفقة آجلة طويلة أو قصيرة من خلال إنشاء مركز أمامي اصطناعي قصير أو طويل.

الميزة الرئيسية للمهاجمين التركيبيين هي أنه يمكن الحفاظ على مركز أمامي منتظم بدون نفس الأنواع من المتطلبات للأطراف المقابلة ، بما في ذلك خطر أن يتراجع أحد الطرفين عن الاتفاقية. ومع ذلك ، على عكس العقد الآجل ، يتطلب العقد الآجل التركيبي أن يدفع المستثمر صافي علاوة الخيار عند تنفيذ العقد.

على سبيل المثال ، لإنشاء عقد طويل الأجل اصطناعي على أحد الأسهم (سهم ABC بسعر 60 دولارًا في 30 يونيو 2019):

• يشتري مستثمر مكالمة بسعر التنفيذ 60 دولارًا مع انتهاء الصلاحية في 30 يونيو 2019.

• يبيع المستثمر (يكتب) طرحًا بسعر تنفيذ قدره 60 دولارًا مع انتهاء الصلاحية في 30 يونيو 2019.

• إذا كان سعر السهم أعلى من سعر الإضراب في تاريخ انتهاء الصلاحية ، فإن المستثمر الذي يمتلك خيار الشراء ، سيرغب في ممارسة هذا الخيار ودفع سعر التنفيذ لشراء السهم.

• إذا كان سعر السهم عند انتهاء الصلاحية أقل من سعر التنفيذ ، سيرغب مشتري البيع في ممارسة هذا الخيار. والنتيجة هي أن المستثمر سيشتري أيضًا السهم بدفع سعر الإضراب.

في كلتا الحالتين ، ينتهي الأمر بالمستثمر بشراء السهم بسعر الإضراب ، والذي تم قفله عند إنشاء العقد الآجل التركيبي.

ضع في اعتبارك أنه قد تكون هناك تكلفة لهذا الضمان. كل هذا يتوقف على سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية المختار. قد يتم تسعير خيارات البيع والشراء مع نفس الإضراب وانتهاء الصلاحية بشكل مختلف ، اعتمادًا على المدى الذي قد تصل إليه أسعار الإضراب أو عدم وجوده. عادةً ما تنتهي المعلمات المختارة بعلاوة المكالمة أعلى قليلاً من علاوة طرحها ، مما يؤدي إلى إنشاء صافي خصم في الحساب في البداية.

يسلط الضوء

• يستخدم العقد الآجل التركيبي خيارات الشراء والبيع بنفس سعر التنفيذ ووقت انتهاء الصلاحية لإنشاء مركز موازنة آجل.

• يتطلب العقد الآجل التركيبي أن يدفع المستثمر صافي علاوة الخيار عند تنفيذ العقد.

• يمكن أن تساعد العقود الآجلة الاصطناعية المستثمرين على تقليل مخاطرهم.