Syntetyczny kontrakt terminowy
Co to jest syntetyczny kontrakt terminowy?
Syntetyczny kontrakt forward wykorzystuje opcje kupna i sprzeda偶y z t膮 sam膮 cen膮 wykonania i czasem do wyga艣ni臋cia w celu utworzenia r贸wnowa偶膮cej pozycji forward. Inwestor mo偶e kupi膰/sprzeda膰 opcj臋 kupna i sprzedawa膰/kupi膰 opcj臋 sprzeda偶y z t膮 sam膮 cen膮 wykonania i dat膮 wyga艣ni臋cia,. z zamiarem na艣ladowania zwyk艂ego kontraktu forward. Syntetyczne kontrakty terminowe s膮 r贸wnie偶 nazywane syntetycznymi kontraktami terminowymi.
Zrozumienie syntetycznych kontrakt贸w terminowych
Syntetyczne kontrakty terminowe mog膮 pom贸c inwestorom zmniejszy膰 ich ryzyko, chocia偶, podobnie jak w przypadku bezpo艣redniego handlu kontraktami futures, inwestorzy nadal stoj膮 w obliczu mo偶liwo艣ci poniesienia znacznych strat, je艣li nie zostan膮 wdro偶one odpowiednie strategie zarz膮dzania ryzykiem . Na przyk艂ad animator rynku mo偶e zr贸wnowa偶y膰 ryzyko utrzymywania d艂ugiej lub kr贸tkiej pozycji forward, tworz膮c odpowiedni膮 kr贸tk膮 lub d艂ug膮 syntetyczn膮 pozycj臋 forward.
G艂贸wn膮 zalet膮 syntetycznych kontrakt贸w terminowych jest to, 偶e mo偶na utrzyma膰 zwyk艂膮 pozycj臋 terminow膮 bez takich samych wymaga艅 dla kontrahent贸w,. w tym ryzyka, 偶e jedna ze stron nie dotrzyma umowy. Jednak w przeciwie艅stwie do kontraktu terminowego, syntetyczny kontrakt terminowy wymaga, aby inwestor zap艂aci艂 premi臋 opcyjn膮 netto podczas realizacji kontraktu.
Na przyk艂ad, aby utworzy膰 syntetyczny d艂ugi kontrakt terminowy na akcje (akcje ABC po 60 USD na dzie艅 30 czerwca 2019 r.):
Inwestor kupuje wezwanie z cen膮 wykonania 60 USD z wyga艣ni臋ciem 30 czerwca 2019 r.
Inwestor sprzedaje (zapisuje) opcj臋 sprzeda偶y z cen膮 wykonania 60 USD z terminem wyga艣ni臋cia 30 czerwca 2019 r.
Je艣li cena akcji jest wy偶sza od ceny wykonania w dniu wyga艣ni臋cia, inwestor b臋d膮cy w艂a艣cicielem opcji kupna b臋dzie chcia艂 skorzysta膰 z tej opcji i zap艂aci膰 cen臋 wykonania, aby kupi膰 akcje.
Je艣li cena akcji w momencie wyga艣ni臋cia jest ni偶sza od ceny wykonania, nabywca opcji sprzeda偶y b臋dzie chcia艂 skorzysta膰 z tej opcji. W rezultacie inwestor r贸wnie偶 kupi akcje, p艂ac膮c cen臋 wykonania.
W obu przypadkach inwestor kupuje akcje po cenie wykonania, kt贸ra by艂a zablokowana w momencie ustanowienia syntetycznego kontraktu forward.
Pami臋taj, 偶e gwarancja mo偶e wi膮za膰 si臋 z kosztami. Wszystko zale偶y od wybranej ceny wykonania i daty wyga艣ni臋cia. Opcje sprzeda偶y i kupna z tym samym wykonaniem i wyga艣ni臋ciem mog膮 mie膰 r贸偶n膮 wycen臋, w zale偶no艣ci od tego, jak daleko w pieni膮dzu znajduj膮 si臋 ceny wykonania. Zazwyczaj wybrane parametry ko艅cz膮 si臋 tym, 偶e premia za po艂膮czenie jest nieco wy偶sza ni偶 premia za sprzeda偶, tworz膮c na pocz膮tku debet netto na rachunku.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Syntetyczny kontrakt forward wykorzystuje opcje kupna i sprzeda偶y z t膮 sam膮 cen膮 wykonania i czasem do wyga艣ni臋cia w celu utworzenia r贸wnowa偶膮cej pozycji forward.
Syntetyczny kontrakt terminowy wymaga, aby inwestor zap艂aci艂 premi臋 opcyjn膮 netto przy realizacji kontraktu.
Syntetyczne kontrakty terminowe mog膮 pom贸c inwestorom zmniejszy膰 ryzyko.
