合成远期合约
什么是合成远期合约？
合成远期合约使用具有相同执行价格和到期时间的看涨和看跌期权来创建抵消远期头寸。投资者可以买/卖一个看涨期权和卖/买一个具有相同行使价和到期日的看跌期权，目的是模仿常规远期合约。合成远期合约也称为合成期货合约。
了解合成远期合约
合成远期合约可以帮助投资者降低风险，尽管与直接交易期货一样，如果不实施适当的风险管理策略，投资者仍可能面临重大损失。例如，做市商可以通过创建相应的空头或多头合成远期头寸来抵消持有多头或空头远期头寸的风险。
合成远期的一个主要优势是可以维持常规的远期头寸，而无需对交易对手提出相同类型的要求，包括其中一方违反协议的风险。然而，与远期合约不同，合成远期合约要求投资者在执行合约时支付净期权费。
例如，要创建一份股票的合成多头远期合约（ABC 股票，2019 年 6 月 30 日，价格为 60 美元）：
一位投资者以 60 美元的执行价格购买了一份于 2019 年 6 月 30 日到期的看涨期权。
一位投资者以 60 美元的执行价格卖出（写入）看跌期权，到期日为 2019 年 6 月 30 日。
如果股票价格在到期日高于行使价，拥有看涨期权的投资者将希望行使该期权并支付行使价来购买股票。
如果到期时的股票价格低于行使价，则看跌期权的买方将希望行使该期权。结果是投资者也将通过支付行使价购买股票。
在任何一种情况下，投资者最终都会以行使价购买股票，该行使价是在建立合成远期合约时锁定的。
请记住，此保证可能会产生费用。这完全取决于选择的执行价格和到期日。具有相同行使价和到期日的看跌期权和看涨期权的定价可能不同，这取决于行使价的价内或价外的程度。通常，选择的参数最终会导致看涨期权溢价略高于看跌期权溢价，从而在开始时在账户中产生净借记。
＃＃ 强调
合成远期合约使用具有相同执行价格和到期时间的看涨期权和看跌期权来创建抵消远期头寸。
合成远期合约要求投资者在执行合约时支付净期权费。
合成远期合约可以帮助投资者降低风险。
