Syntetiskt terminskontrakt
Vad är syntetiskt terminskontrakt?
Ett syntetiskt terminskontrakt använder köp- och säljoptioner med samma lösenpris och tid för att förfalla för att skapa en motverkande terminsposition. En investerare kan köpa/sälja en köpoption och sälja/köpa en säljoption med samma lösenpris och utgångsdatum med avsikten att efterlikna ett vanligt terminskontrakt. Syntetiska terminskontrakt kallas även syntetiska terminskontrakt.
Förstå syntetiska terminskontrakt
Syntetiska terminskontrakt kan hjälpa investerare att minska sin risk även om, precis som med handel med terminskontrakt, investerare fortfarande står inför risken för betydande förluster om korrekta riskhanteringsstrategier inte implementeras. Till exempel kan en market maker kompensera för risken att hålla en lång eller kort terminsposition genom att skapa en motsvarande kort eller lång syntetisk terminsposition.
En stor fördel med syntetiska terminer är att en vanlig terminsposition kan upprätthållas utan samma typer av krav på motparter,. inklusive risken att någon av parterna avstår från avtalet. Men till skillnad från ett terminskontrakt kräver ett syntetiskt terminskontrakt att investeraren betalar en nettooptionspremie när kontraktet genomförs.
Till exempel, för att skapa ett syntetiskt långt terminskontrakt på en aktie (ABC-aktie till $60 för 30 juni 2019):
En investerare köper ett samtal med ett lösenpris på 60 USD med utgången den 30 juni 2019.
En investerare säljer (skriver) en put med ett lösenpris på 60 USD med utgång den 30 juni 2019.
Om aktiekursen är över lösenpriset på utgångsdatumet, kommer investeraren, som äger samtalet, att vilja utnyttja den optionen och betala lösenpriset för att köpa aktien.
Om aktiekursen vid utgången är under lösenpriset, kommer köparen av putten att vilja utnyttja den optionen. Resultatet är att investeraren också kommer att köpa aktien genom att betala lösenpriset.
I båda fallen slutar investeraren med att köpa aktien till lösenpriset, som var låst när det syntetiska terminskontraktet upprättades.
Tänk på att det kan vara en kostnad för denna garanti. Allt beror på valt lösenpris och utgångsdatum. Sälj- och köpoptioner med samma strejk och utgångsdatum kan prissättas olika, beroende på hur långt i pengarna eller utanför pengarna lösenpriserna kan vara. Vanligtvis slutar de valda parametrarna med att samtalspremien är något högre än putpremien, vilket skapar en nettodebitering på kontot i början.
Höjdpunkter
Ett syntetiskt terminskontrakt använder köp- och säljoptioner med samma lösenpris och tid för att förfalla för att skapa en motverkande terminsposition.
Ett syntetiskt terminskontrakt kräver att investeraren betalar en nettooptionspremie när kontraktet genomförs.
– Syntetiska terminskontrakt kan hjälpa investerare att minska sin risk.
