Investor's wiki

Синтетический форвардный контракт

Синтетический форвардный контракт

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ синтСтичСский Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚?

БинтСтичСский Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎ истСчСния срока для создания ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ/ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ с Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ экспирации,. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚. БинтСтичСскиС Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ синтСтичСскими Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ.

ПониманиС синтСтичСских Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ²

БинтСтичСскиС Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ инвСсторам ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ свой риск, хотя, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π² случаС прямой Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ, инвСсторы ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ, Ссли Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ стратСгии управлСния рисками . НапримСр, ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ риск удСрТания Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ создания ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ синтСтичСской Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ прСимущСством синтСтичСских Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄ΠΎΠ² являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ обычная форвардная позиция ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±Π΅Π· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ‚ΠΈΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ,. Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ риск ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· сторон ΠΎΡ‚ соглашСния. Однако, Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°, синтСтичСский Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ инвСстор ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ» Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

НапримСр, для создания синтСтичСского Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π° Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ (Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ABC ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ 60 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° 30 июня 2019 Π³.):

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ»Π» со страйком $60 ΠΈ экспирациСй 30 июня 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°.

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ (выписываСт) ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡƒΡ‚ со страйком $60 с экспирациСй 30 июня 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°.

  • Если Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния Π½Π° Π΄Π°Ρ‚Ρƒ экспирации, инвСстор, Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ, Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ этот ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

  • Если Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ истСчСнии срока Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ этот ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ инвСстор Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ² Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния.

Π’ любом случаС инвСстор ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния, которая Π±Ρ‹Π»Π° зафиксирована ΠΏΡ€ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ синтСтичСского Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

Π˜ΠΌΠ΅ΠΉΡ‚Π΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эта гарантия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ. ВсС зависит ΠΎΡ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния ΠΈ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ экспирации. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π» с ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ страйком ΠΈ экспирациСй ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ, Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒΠ³Π°Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹ приводят ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСмия ΠΊΠΎΠ»Π» Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ прСмия ΠΏΡƒΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ создаСт чистый Π΄Π΅Π±Π΅Ρ‚ Π½Π° счСтС Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • БинтСтичСский Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ с ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния ΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎ истСчСния срока для создания ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ.

  • БинтСтичСский Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ инвСстор Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ» Ρ‡ΠΈΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΈ исполнСнии ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π°.

  • БинтСтичСскиС Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ инвСсторам ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ риск.