Синтетический форвардный контракт

Что такое синтетический форвардный контракт?

Синтетический форвардный контракт использует опционы колл и пут с одинаковой ценой исполнения и временем до истечения срока для создания компенсирующей форвардной позиции. Инвестор может купить/продать колл-опцион и продать/купить пут-опцион с той же ценой исполнения и датой экспирации,. чтобы имитировать обычный форвардный контракт. Синтетические форвардные контракты также называются синтетическими фьючерсными контрактами.

Понимание синтетических форвардных контрактов

Синтетические форвардные контракты могут помочь инвесторам снизить свой риск, хотя, как и в случае прямой торговли фьючерсами, инвесторы по-прежнему сталкиваются с возможностью значительных потерь, если не будут реализованы надлежащие стратегии управления рисками . Например, маркет-мейкер может компенсировать риск удержания длинной или короткой форвардной позиции путем создания соответствующей короткой или длинной синтетической форвардной позиции.

Основным преимуществом синтетических форвардов является то, что обычная форвардная позиция может поддерживаться без однотипных требований к контрагентам,. включая риск отказа одной из сторон от соглашения. Однако, в отличие от форвардного контракта, синтетический форвардный контракт требует, чтобы инвестор уплатил чистую опционную премию при исполнении контракта.

Например, для создания синтетического длинного форвардного контракта на акции (акции ABC по цене 60 долларов на 30 июня 2019 г.):

• Инвестор покупает колл со страйком $60 и экспирацией 30 июня 2019 года.

• Инвестор продает (выписывает) опцион пут со страйком $60 с экспирацией 30 июня 2019 года.

• Если цена акции выше цены исполнения на дату экспирации, инвестор, владеющий колл-опционом, захочет реализовать этот опцион и заплатить цену исполнения, чтобы купить акцию.

• Если цена акции по истечении срока ниже цены исполнения, покупатель пут-опциона захочет исполнить этот опцион. В результате инвестор также купит акции, заплатив цену исполнения.

В любом случае инвестор покупает акции по цене исполнения, которая была зафиксирована при заключении синтетического форвардного контракта.

Имейте в виду, что эта гарантия может быть платной. Все зависит от цены исполнения и выбранной даты экспирации. Опционы пут и колл с одним и тем же страйком и экспирацией могут оцениваться по-разному, в зависимости от того, насколько далеко в деньгах или вне денег могут быть цены исполнения. Как правило, выбранные параметры приводят к тому, что премия колл немного выше, чем премия пут, что создает чистый дебет на счете в начале.

Особенности

• Синтетический форвардный контракт использует колл-опционы и пут-опционы с одинаковой ценой исполнения и временем до истечения срока для создания компенсирующей форвардной позиции.

• Синтетический форвардный контракт требует, чтобы инвестор заплатил чистую опционную премию при исполнении контракта.

• Синтетические форвардные контракты могут помочь инвесторам снизить риск.