Synthetischer Terminkontrakt

Was ist ein synthetischer Terminkontrakt?

Ein synthetischer Terminkontrakt verwendet Call- und Put-Optionen mit demselben Ausübungspreis und derselben Laufzeit, um eine ausgleichende Terminposition zu schaffen. Ein Investor kann eine Call-Option kaufen/verkaufen und eine Put -Option verkaufen/kaufen mit dem gleichen Ausübungspreis und Ablaufdatum, mit der Absicht, einen regulären Terminkontrakt nachzuahmen. Synthetische Terminkontrakte werden auch als synthetische Futures-Kontrakte bezeichnet.

Synthetische Terminkontrakte verstehen

Synthetische Terminkontrakte können Anlegern helfen, ihr Risiko zu reduzieren, obwohl Anleger, wie beim direkten Handel mit Futures, immer noch mit der Möglichkeit erheblicher Verluste konfrontiert sind, wenn keine angemessenen Risikomanagementstrategien implementiert werden. Beispielsweise kann ein Market Maker das Risiko des Haltens einer Long- oder Short-Forward-Position ausgleichen, indem er eine entsprechende Short- oder Long-Synthetische Forward-Position einrichtet.

Ein großer Vorteil synthetischer Termingeschäfte besteht darin, dass eine reguläre Terminposition ohne die gleichen Anforderungen an die Gegenparteien aufrechterhalten werden kann,. einschließlich des Risikos, dass eine der Parteien die Vereinbarung nicht einhält. Im Gegensatz zu einem Terminkontrakt erfordert ein synthetischer Terminkontrakt jedoch, dass der Anleger bei Ausführung des Kontrakts eine Netto-Optionsprämie zahlt.

Um beispielsweise einen synthetischen Long-Forward-Kontrakt auf eine Aktie zu erstellen (ABC-Aktie bei 60 USD für den 30. Juni 2019):

• Ein Investor kauft einen Call mit einem Ausübungspreis von 60 $ mit Fälligkeit am 30. Juni 2019.

• Ein Investor verkauft (schreibt) einen Put mit einem Ausübungspreis von 60 $ mit Fälligkeit am 30. Juni 2019.

• Wenn der Aktienkurs am Ablaufdatum über dem Ausübungspreis liegt, wird der Anleger, dem der Call gehört, diese Option ausüben und den Ausübungspreis zahlen wollen, um die Aktie zu kaufen.

• Wenn der Aktienkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, wird der Käufer des Puts diese Option ausüben wollen. Das Ergebnis ist, dass der Anleger die Aktie auch kauft, indem er den Ausübungspreis zahlt.

In beiden Fällen kauft der Anleger die Aktie schließlich zum Ausübungspreis, der bei Abschluss des synthetischen Terminkontrakts festgelegt wurde.

Beachten Sie, dass für diese Garantie Kosten anfallen können. Es hängt alles vom Ausübungspreis und dem gewählten Ablaufdatum ab. Put- und Call-Optionen mit demselben Ausübungspreis und Verfall können unterschiedlich bewertet werden, je nachdem, wie weit die Ausübungspreise im Geld oder aus dem Geld sind. Typischerweise führen die gewählten Parameter dazu, dass die Call-Prämie etwas höher ist als die Put-Prämie, wodurch das Konto zu Beginn netto belastet wird.

Höhepunkte

• Ein synthetischer Terminkontrakt verwendet Call- und Put-Optionen mit demselben Ausübungspreis und derselben Laufzeit, um eine gegenläufige Terminposition zu schaffen.

• Ein synthetischer Terminkontrakt erfordert, dass der Anleger bei Ausführung des Kontrakts eine Netto-Optionsprämie zahlt.

• Synthetische Terminkontrakte können Anlegern helfen, ihr Risiko zu reduzieren.