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Boutique

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Was ist eine Boutique?

Eine Boutique ist ein kleines Finanzunternehmen, das spezialisierte Dienstleistungen für ein bestimmtes Marktsegment anbietet. Boutique-Unternehmen sind am häufigsten in der Investmentmanagement- oder Investmentbanking - Branche anzutreffen. Diese Boutique-Firmen können sich nach Branche, Größe des Kundenvermögens, Art der Banktransaktionen oder anderen Faktoren spezialisieren, um einen Markt zu adressieren, der von größeren Firmen nicht gut adressiert wird.

Bulge Bracket ist ein umgangssprachlicher Begriff, der sich auf große, multinationale Investmentbanken bezieht, die sich traditionell auf die Bedürfnisse großer Unternehmen konzentrieren. Boutique-Firmen hingegen spezialisieren sich in der Regel auf die Erfüllung der Investitions- oder Bankanforderungen kleinerer Unternehmen, Unternehmen in bestimmten Branchen oder bieten Nischendienstleistungen an.

So funktioniert eine Boutique

Kleinere Akteure im Finanzsegment können erfolgreich sein, indem sie sich so positionieren, dass sie eine bestimmte Nische bedienen. Obwohl ihnen einige der Ressourcen größerer Unternehmen fehlen, zielen Boutique-Unternehmen darauf ab, individuellere Dienstleistungen anzubieten und ihre Angebote an die Bedürfnisse ihrer Kunden anzupassen. Tatsächlich ist diese Fähigkeit, individualisierten Service zu bieten, oft der Wettbewerbsvorteil, den Boutique-Unternehmen anpreisen, wenn sie sich mit ihren größeren Konkurrenten vergleichen. Da Boutique-Firmen oft in einem relativ kleinen Markt arbeiten und neue Kunden finden, müssen sie nicht mit größeren Firmen mit mehr Ressourcen konkurrieren. Boutique-Firmen werden oft von ehemaligen Mitarbeitern größerer Firmen gegründet, die sich selbstständig machen wollen.

Boutique-Leistung

Laut einer von Affiliated Managers Group, Inc. (AMG) durchgeführten Studie haben Boutique-Anlageverwalter seit Mitte der 1990er-Jahre in einer Reihe wichtiger Kennzahlen eine Outperformance erzielt und den Anlegern langfristig einen überlegenen Wert geboten. Die AMG-Studie umfasste vom 31. März 1998 bis zum 31. März 2018 fast 5.000 institutionelle Aktienstrategien.

Boutiquen übertrafen Nicht-Boutiquen in neun von elf Aktienproduktkategorien auf Jahresbasis um 62 Basispunkte (bps). Investoren, die ausschließlich in Boutiquen investierten, hätten eine um 16 % höhere Kapitalrendite (ROI) erzielt als Nicht-Boutique-Investoren.

Benchmark- Indizes deutlich übertroffen . Die typische Boutique-Anlagestrategie hat ihren Referenzindex in allen 11 Aktienproduktkategorien jährlich um 135 Basispunkte übertroffen.

Boutiquen stellen häufig Portfoliomanager aus verschiedenen Branchen ein, um ihren Kunden eine ganzheitlichere Perspektive und die Möglichkeit zu bieten, sich auf bestimmte Nischen zu spezialisieren.

Beispiele für Boutique-Investmentbanken

Im Jahr 2019 haben Boutique-Investmentbanken bei 5,3 % der Fusions- und Übernahmetransaktionen (M&A) in den USA beraten. Dies ist ein Rückgang gegenüber den 5,66 % der M&A-Transaktionen, bei denen Boutique-Unternehmen im Jahr 2018 beraten wurden, ein Rückgang, der auf den verstärkten Wettbewerb hinweisen könnte, dem Boutiquen durch größere Unternehmen ausgesetzt sind. Basierend auf der Marktkapitalisierung sind die vier größten Boutique-Banken in den USA im Januar 2020 Lazard Ltd., Houlihan Lokey Inc., Evercore Inc. und PJT Partners Inc. Weitere Beispiele sind Jefferies, eine Boutique-Investmentbank, die für das Gesundheitswesen bekannt ist Branchenexpertise und FT-Partner, eine der aktivsten Investmentbanken im Fintech-Bereich.

Besondere Überlegungen

Finanzfachleute, die Boutiquen gründen, haben ein begründetes Interesse am Erfolg ihrer Unternehmen und sind bereit, viel Zeit und Kapital für langfristiges Wachstum einzusetzen; dies bringt die Interessen der Boutiquen und Investoren in Einklang.

Unternehmertum prägt die Kultur vieler Boutique-Unternehmen, die talentierte Investoren und Portfoliomanager anziehen, die oft für ihre Anlagekompetenz bekannt sind. Boutiquen haben oft eine Partnerschaftsstruktur, die es ihrer Kultur ermöglicht, flexibel zu sein, Innovation und Reaktionsfähigkeit zu fördern.

Höhepunkte

  • Ein Boutique-Unternehmen ist ein kleines Finanzunternehmen, das spezialisierte und personalisierte Anlageverwaltungs-, Bank- oder Nischenfinanzdienstleistungen anbietet.

  • Boutique-Banken wickeln normalerweise Transaktionen von weniger als 500 Millionen US-Dollar ab.

  • Eine Boutique-Bank kann ihren Bankern mehr Handlungsautonomie bieten, als sie es in einer großen oder „übergewichtigen“ Firma könnten.

  • Die Arbeit bei einer Boutique-Firma bietet eine Alternative für Finanzexperten, die etwas anderes suchen als die Erfahrung einer großen Firma.

  • Kleine Boutique-Banken sind darauf angewiesen, starke Kundenbindungen und Netzwerke aufzubauen, um wichtige Verbindungen aufrechtzuerhalten.