Währungsoption

Was ist eine Währungsoption?

Eine Währungsoption (auch Forex-Option genannt) ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Währung zu einem bestimmten Wechselkurs an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Für dieses Recht wird dem Verkäufer eine Prämie gezahlt.

Devisenoptionen sind eine der häufigsten Möglichkeiten für Unternehmen, Einzelpersonen oder Finanzinstitute, sich gegen nachteilige Wechselkursbewegungen abzusichern.

Die Grundlagen der Währungsoptionen

Anleger können sich gegen das Fremdwährungsrisiko absichern, indem sie einen Put oder Call auf eine Währung kaufen. Devisenoptionen sind Derivate, die auf zugrunde liegenden Währungspaaren basieren. Der Handel mit Devisenoptionen umfasst eine Vielzahl von Strategien, die für den Einsatz auf den Devisenmärkten verfügbar sind. Die Strategie, die ein Händler anwenden kann, hängt weitgehend von der Art der Option ab, die er wählt, und vom Broker oder der Plattform, über die sie angeboten wird. Die Eigenschaften von Optionen auf dezentralisierten Devisenmärkten variieren viel stärker als Optionen auf zentralisierteren Börsen von Aktien- und Futures-Märkten.

Trader nutzen aus mehreren Gründen gerne den Handel mit Devisenoptionen. Sie haben ein begrenztes Abwärtsrisiko und verlieren möglicherweise nur die Prämie, die sie für den Kauf der Optionen gezahlt haben, aber sie haben ein unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Einige Trader nutzen den Devisenoptionshandel, um offene Positionen abzusichern, die sie möglicherweise auf dem Devisenkassamarkt halten. Im Gegensatz zu einem Terminmarkt hat der Kassamarkt, auch physischer Markt und Kassamarkt genannt, die sofortige Abwicklung von Transaktionen mit Waren und Wertpapieren. Händler mögen auch den Devisenoptionshandel, weil er ihnen die Möglichkeit gibt, auf der Grundlage von wirtschaftlichen, politischen oder anderen Nachrichten die Vorhersage der Marktrichtung zu handeln und davon zu profitieren.

Die Prämie für Devisenoptionshandelskontrakte kann jedoch recht hoch sein. Die Prämie hängt vom Ausübungspreis und dem Ablaufdatum ab. Sobald Sie einen Optionskontrakt gekauft haben, können sie auch nicht erneut gehandelt oder verkauft werden. Der Handel mit Forex-Optionen ist komplex und hat viele bewegliche Teile, die es schwierig machen, ihren Wert zu bestimmen. Zu den Risiken gehören Zinsdifferenzen (IRD), Marktvolatilität, der Zeithorizont für das Verfallsdatum und der aktuelle Preis des Währungspaars.

Grundlagen zu Vanilla-Optionen

Es gibt zwei Haupttypen von Optionen, Calls und Puts.

Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen Basiswert für einen bestimmten Zeitraum zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu kaufen. Wenn die Aktie den Ausübungspreis vor dem Ablaufdatum nicht erreicht, verfällt die Option und wird wertlos. Anleger kaufen Calls, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen wird, oder verkaufen Calls, wenn sie glauben, dass er fallen wird. Der Verkauf einer Option wird auch als „Schreiben“ einer Option bezeichnet.
Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Schreiber) der Put-Option ist verpflichtet, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Put-Optionen können jederzeit vor Ablauf der Option ausgeübt werden. Anleger kaufen Puts, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie fallen wird, oder verkaufen einen, wenn sie glauben, dass er steigen wird. Put-Käufer – diejenigen, die einen „Long“-Put halten – sind entweder spekulative Käufer, die nach einer Hebelwirkung suchen, oder „Versicherungs“-Käufer, die ihre Long-Positionen in einer Aktie für den von der Option abgedeckten Zeitraum schützen möchten. Put-Verkäufer halten einen „Short“ in der Erwartung, dass sich der Markt nach oben bewegt (oder zumindest stabil bleibt). Ein Worst-Case-Szenario für einen Put-Verkäufer ist eine Abwärtsbewegung des Marktes. Der maximale Gewinn ist auf die erhaltene Put-Prämie begrenzt und wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall auf oder über dem Ausübungspreis der Option liegt. Der maximale Verlust ist für einen ungedeckten Put-Writer unbegrenzt.

Der Handel wird immer noch beinhalten, eine Währung long und ein anderes Währungspaar short zu gehen. Im Wesentlichen gibt der Käufer an, wie viel er kaufen möchte, den Preis, zu dem er kaufen möchte, und das Ablaufdatum. Ein Verkäufer antwortet dann mit einer angegebenen Prämie für den Handel. Herkömmliche Optionen können Ablaufzeiten im amerikanischen oder europäischen Stil haben. Sowohl die Put- als auch die Call-Option geben Händlern ein Recht, aber es gibt keine Verpflichtung. Wenn der aktuelle Wechselkurs die Optionen aus dem Geld bringt (OTM), dann verfallen sie wertlos.

SPOT-Optionen

Eine exotische Option für den Handel mit Währungen sind Single Payment Options Trading (SPOT)-Kontrakte. Kassaoptionen haben im Vergleich zu herkömmlichen Optionen höhere Prämienkosten, sind jedoch einfacher festzulegen und auszuführen. Ein Devisenhändler kauft eine SPOT-Option, indem er ein gewünschtes Szenario eingibt (z. B. „Ich denke, EUR/USD wird in 15 Tagen einen Wechselkurs von über 1,5205 haben“) und erhält eine Prämie. Wenn der Käufer diese Option kauft, zahlt der SPOT automatisch aus, wenn das Szenario eintritt. Im Wesentlichen wird die Option automatisch in Bargeld umgewandelt.

Der SPOT ist ein Finanzprodukt, das eine flexiblere Vertragsstruktur als die traditionellen Optionen hat. Diese Strategie ist eine Alles-oder-Nichts-Handelsart, und sie werden auch als binäre oder digitale Optionen bezeichnet. Der Käufer wird ein Szenario anbieten, in dem der EUR/USD in 12 Tagen 1,3000 durchbrechen wird. Sie erhalten Premium-Angebote, die eine Auszahlung basierend auf der Wahrscheinlichkeit des Eintretens des Ereignisses darstellen. Wenn dieses Ereignis stattfindet, erhält der Käufer einen Gewinn. Wenn die Situation nicht eintritt, verliert der Käufer die gezahlte Prämie. SPOT-Kontrakte erfordern eine höhere Prämie als herkömmliche Optionskontrakte. Außerdem können SPOT-Verträge so geschrieben werden, dass sie ausgezahlt werden, wenn sie einen bestimmten Punkt, mehrere bestimmte Punkte erreichen oder wenn sie einen bestimmten Punkt überhaupt nicht erreichen. Natürlich sind die Prämienanforderungen bei spezialisierten Optionsstrukturen höher.

Zusätzliche Arten von exotischen Optionen können die Auszahlung an mehr als den Wert des zugrunde liegenden Instruments bei Fälligkeit binden, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Merkmale wie den Wert zu bestimmten Zeitpunkten, wie z. B. eine asiatische Option,. eine Barrier-Option,. eine binäre Option , eine digitale Option oder eine Lookback - Option.

Beispiel einer Währungsoption

Nehmen wir an, ein Investor ist optimistisch gegenüber dem Euro und glaubt, dass er gegenüber dem US-Dollar steigen wird. Der Anleger erwirbt eine Währungs-Call-Option auf den Euro mit einem Ausübungspreis von 115 $, da die Währungspreise mit dem 100-fachen des Wechselkurses notiert sind. Wenn der Investor den Kontrakt kauft, entspricht der Kassakurs des Euro 110 $. Angenommen, der Kassakurs des Euro am Ablaufdatum beträgt 118 $. Folglich soll die Währungsoption im Geld verfallen sein. Daher beträgt der Gewinn des Anlegers 300 $ oder (100 * (118 $ - 115 $)) abzüglich der Prämie, die für die Devisen-Call-Option gezahlt wurde.

Höhepunkte

Währungsoptionen gibt es in zwei Hauptvarianten, sogenannte Vanilla-Optionen und außerbörsliche SPOT-Optionen.
Währungsoptionen ermöglichen es Händlern, Währungsrisiken abzusichern oder auf Währungsbewegungen zu spekulieren.
Währungsoptionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Währung zu einem vorab festgelegten Wechselkurs zu kaufen oder zu verkaufen, bevor die Option abläuft.