Roys Safety-First-Kriterium (SFRatio)

Was ist Roys Safety-First-Kriterium – SFRatio?

Roys Safety-First-Kriterium, auch als SFRatio bekannt, ist ein Ansatz für Anlageentscheidungen, der eine erforderliche Mindestrendite für ein bestimmtes Risikoniveau festlegt. Das Safety-First-Kriterium von Roy ermöglicht es Anlegern, potenzielle Portfolioinvestitionen auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit zu vergleichen, dass die Portfoliorenditen unter die gewünschte Mindestrenditeschwelle fallen werden.

Die Formel für das SFRatio lautet

$\begin &SFRatio = \frac{\sigma_p }\ &\textbf\ &r_e = \text\ &r_m = \text\ &\sigma_p = \text\ \end$

Berechnung von Roys Safety-First-Kriterium – SFRatio

Das SFRatio wird berechnet, indem die gewünschte Mindestrendite von der erwarteten Rendite eines Portfolios abgezogen und das Ergebnis durch die Standardabweichung der Portfoliorenditen dividiert wird. Das optimale Portfolio ist dasjenige, das die Wahrscheinlichkeit minimiert, dass die Rendite des Portfolios unter einen Schwellenwert fällt.

Was sagt Ihnen Roys Safety-First-Kriterium?

Das SFRatio gibt die Wahrscheinlichkeit an, mit einem Portfolio die erforderliche Mindestrendite zu erzielen. Die optimale Entscheidung eines Anlegers ist es, das Portfolio mit dem höchsten SFRatio zu wählen. Anleger können die Formel verwenden, um verschiedene Szenarien mit unterschiedlichen Gewichtungen der Anlageklassen, unterschiedlichen Investitionen und anderen Faktoren zu berechnen und zu bewerten, die die Wahrscheinlichkeit beeinflussen, dass sie ihre Mindestrenditeschwelle erreichen.

Einige Anleger sind der Meinung, dass Roys Safety-First-Kriterium nicht nur eine Bewertungsmethode, sondern auch eine Risikomanagement-Philosophie ist. Durch die Wahl von Anlagen, die sich an eine akzeptable Mindestrendite halten, kann ein Anleger nachts schlafen und wissen, dass seine Investition eine Mindestrendite erzielen wird und alles darüber hinaus „Soße“ ist.

Sharpe Ratio sehr ähnlich ; Bei normalverteilten Renditen entspricht die Mindestrendite dem risikolosen Zinssatz.

Die Safety-First-Regel von Roy misst die Mindestrenditeschwelle, die ein Anleger für ein Portfolio hat.

Auch als SFRatio bekannt, können Anleger die Formel verwenden, um verschiedene Anlageszenarien zu vergleichen und dasjenige auszuwählen, das ihre erforderliche Mindestrendite am wahrscheinlichsten erreicht.

Beispiel für Roys Safety-First-Kriterium

Gehen Sie von drei Portfolios mit unterschiedlichen erwarteten Renditen und Standardabweichungen aus. Portfolio A hat eine erwartete Rendite von 12 % bei einer Standardabweichung von 20 %. Portfolio B hat eine erwartete Rendite von 10 % bei einer Standardabweichung von 10 %. Portfolio C hat eine erwartete Rendite von 8 % bei einer Standardabweichung von 5 %. Die Schwellenrendite für den Anleger liegt bei 5 %.

Welches Portfolio soll der Anleger wählen? SFRVerhältnis für A: (12 - 5) / 20 = 0,35; B: (10 - 5) / 10 = 0,50; C: (8 - 5) / 5 = 0,60. Portfolio C hat das höchste SFRatio und sollte daher ausgewählt werden.