Critério de segurança em primeiro lugar de Roy (SFRatio)

Qual é o critério de segurança em primeiro lugar de Roy – SFRatio?

O critério de segurança em primeiro lugar de Roy, também conhecido como SFRatio, é uma abordagem para decisões de investimento que define um retorno mínimo exigido para um determinado nível de risco. O critério de segurança em primeiro lugar de Roy permite que os investidores comparem potenciais investimentos de portfólio com base na probabilidade de que os retornos do portfólio caiam abaixo do limite mínimo de retorno desejado.

A fórmula para o SFRatio é

$\begin &SFRatio = \frac{\sigma_p }\ &\textbf\ &r_e = \text\ &r_m = \text{Retorno mínimo exigido do investidor}\ &\sigma_p = \text{Desvio padrão do portfólio}\ \end$​SFRat eo=σp​< /span>re</ span>​−rm​​onde:r< span style="top:-2.5500000000000003em;margin-left:-0.02778em;margin-right:0.05em;">e​< /span>< /span>=Retorno esperado do portfólio< /span>rm​< /span> =Retorno mínimo exigido do investidor< /span>σp ​ =Desvio padrão do portfólio​</ span>

Como calcular o critério de segurança em primeiro lugar de Roy - SFRatio

O SFRatio é calculado subtraindo o retorno mínimo desejado do retorno esperado de uma carteira e dividindo o resultado pelo desvio padrão dos retornos da carteira . A carteira ótima será aquela que minimiza a probabilidade de que o retorno da carteira caia abaixo de um nível limite.

O que o critério de segurança em primeiro lugar de Roy diz a você?

O SFRatio fornece uma probabilidade de obter um retorno mínimo exigido em um portfólio. A decisão ótima de um investidor é escolher a carteira com o maior SFRatio. Os investidores podem usar a fórmula para calcular e avaliar vários cenários envolvendo diferentes pesos de classe de ativos, diferentes investimentos e outros fatores que afetam a probabilidade de atingir seu limite mínimo de retorno.

Alguns investidores acham que o critério de segurança em primeiro lugar de Roy é uma filosofia de gerenciamento de risco, além de ser um método de avaliação. Ao escolher investimentos que aderem a um retorno mínimo aceitável do portfólio, um investidor pode dormir à noite sabendo que seu investimento alcançará um retorno mínimo, e qualquer coisa acima disso é "molho".

O SFRatio é muito semelhante ao índice de Sharpe ; para retornos normalmente distribuídos, o retorno mínimo é igual à taxa livre de risco.

• A regra de segurança em primeiro lugar de Roy mede o limite mínimo de retorno que um investidor tem para uma carteira.

• Também conhecido como SFRatio, os investidores podem usar a fórmula para comparar diferentes cenários de investimento para escolher aquele com maior probabilidade de atingir o retorno mínimo exigido.

Exemplo do critério de segurança em primeiro lugar de Roy

Suponha três carteiras com vários retornos esperados e desvios padrão. A carteira A tem um retorno esperado de 12% com um desvio padrão de 20%. A carteira B tem um retorno esperado de 10% com um desvio padrão de 10%. A carteira C tem um retorno esperado de 8% com desvio padrão de 5%. O limite de retorno para o investidor é de 5%.

Qual carteira o investidor deve escolher? SFRatio para A: (12 - 5) / 20 = 0,35; B: (10 - 5)/10 = 0,50; C: (8 - 5) / 5 = 0,60. A carteira C tem o SFRatio mais alto e, portanto, deve ser selecionada.