Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)
Was ist der Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?
Rate,. bekannt unter der Abkürzung HIBOR, ist der in Hongkong-Dollar angegebene Referenzzinssatz für die Kreditvergabe zwischen Banken auf dem Hongkonger Markt. Der HIBOR ist ein Referenzzinssatz für Kreditgeber und Kreditnehmer, die direkt oder indirekt an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind. Ab Dezember 2020 war geplant, vom HIBOR zum Hong Kong Overnight Index Average (HONIA) überzugehen .
Verstehen des Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)
Die Bankenbranche nutzt einen Interbankenmarkt für den Transfer von Geldern und Währungen sowie für das Liquiditätsmanagement. Wenn sich eine Bank in Hongkong dem Punkt nähert, an dem Abhebungen die kurzfristigen Barreserven fast erschöpfen, wird diese Bank in den Interbankenmarkt von Hongkong einsteigen und Geld zum Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR) leihen. Die Laufzeiten der Darlehen variieren von über Nacht bis zu einem Jahr. Die britische Version, der London Interbank Offered Rate (LIBOR), ähnelt dem HIBOR.
Der Kurs wird täglich um 11:00 Uhr Ortszeit veröffentlicht. Er wird aus den von der Hong Kong Association of Banks (HKAB) ermittelten Kursnotierungen von 20 Banken abgeleitet. Die HKAB verhält sich ähnlich wie eine Zentralbank für Hongkong. Die höchsten drei und die niedrigsten drei Beitragswerte werden verworfen, wobei die verbleibenden 14 Beiträge in der Berechnung verbleiben.
Die Hauptfunktion von HIBOR besteht darin, auf den asiatischen Märkten als Benchmark-Referenzzinssatz für Schuldtitel zu dienen. Diese Funktion unterstützt Staats- und Unternehmensanleihen,. Hypotheken und Derivate wie Währungs- und Zinsswaps sowie viele andere Finanzprodukte. Beispielsweise wird ein Zinsswap , an dem zwei Kontrahenten mit guter Bonität beteiligt sind, die beide Anleihen in Hongkong-Dollar haben, wahrscheinlich in HIBOR plus einem bestimmten Prozentsatz notiert.
Ein weiteres Beispiel ist eine auf Hongkong-Dollar lautende variabel verzinsliche Note (FRN) oder Floater, die Kupons basierend auf HIBOR zuzüglich einer jährlichen Marge von 35 Basispunkten (0,35 %) zahlt. In diesem Fall ist der verwendete HIBOR-Satz der einjährige HIBOR plus 35 Basispunkte Spread. Der Kuponsatz wird jedes Jahr neu auf den aktuellen einjährigen HIBOR in Hongkong-Dollar zuzüglich des festgelegten Spreads angepasst.
Beträgt beispielsweise der einjährige HIBOR zu Jahresbeginn 4 %, bringt die Anleihe am Jahresende 4,35 % ihres Nennwerts zurück. Der Spread erhöht oder verringert sich in der Regel je nach Kreditwürdigkeit des Instituts, das die Schuldtitel emittiert.
Kritik an HIBOR
Seit der asiatischen Währungskrise im Jahr 1997 wuchsen Bedenken hinsichtlich Volatilität und sogar Liquidität bis zu einem Punkt, an dem der Wert von HIBOR als Benchmark in Frage gestellt wird. Sogar der weltweite Benchmark LIBOR steht unter Beschuss, insbesondere seit dem LIBOR-Befestigungsskandal 2012. Ab Dezember 2020 war geplant, das LIBOR-System bis 2023 auslaufen zu lassen und durch andere Benchmarks wie den Sterling Overnight Index Average (SONIA) zu ersetzen.SONIA basiert auf tatsächlichen Geboten und Angeboten der beitragenden Banken und nicht angegebenen Ebenen. Letztere können manipuliert werden, wenn die beitragende Bank ihre Kapitalausstattung verschleiern oder verbessern will.
Tatsächlich hatte der HIBOR-Markt 2013 seinen Skandal, als die Stadt ihre Untersuchung einer möglichen Manipulation dieses Leitzinses ausweitete. Der HIBOR-Fixierungsmechanismus wurde schließlich als solide eingestuft, aber da ähnliche Probleme auf anderen Interbankenmärkten auftauchen,. geht der Trend zur Suche nach Ersatz weiter.
Der Ersatzvorstoß konzentriert sich auf den LIBOR, da es sich um den weltweit anerkannten Standard handelt. Die US -Notenbank hat den Secured Overnight Financing Rate (SOFR) eingeführt, einen neuen Referenzzinssatz, der in Zusammenarbeit mit dem Office of Financial Research des US-Finanzministeriums entwickelt wurde.
