Rentabilidad ajustada al riesgo

¿Qué es una rentabilidad ajustada al riesgo?

Una rentabilidad ajustada al riesgo es un cálculo del beneficio o beneficio potencial de una inversión que tiene en cuenta el grado de riesgo que debe aceptarse para conseguirlo. El riesgo se mide en comparación con el de una inversión virtualmente libre de riesgo, generalmente bonos del Tesoro de EE. UU.

Según el método utilizado, el cálculo del riesgo se expresa como un número o una calificación. Los rendimientos ajustados al riesgo se aplican a acciones individuales, fondos de inversión y carteras completas.

Comprender el rendimiento ajustado al riesgo

El rendimiento ajustado al riesgo mide la ganancia que ha obtenido su inversión en relación con la cantidad de riesgo que la inversión ha representado a lo largo de un período de tiempo determinado. Si dos o más inversiones generaron el mismo rendimiento durante un período de tiempo determinado, la que tenga el riesgo más bajo tendrá un mejor rendimiento ajustado al riesgo.

Algunas medidas de riesgo comunes utilizadas en la inversión incluyen alfa,. beta,. R-cuadrado,. desviación estándar y el índice de Sharpe. Al comparar dos o más inversiones potenciales, un inversionista debe aplicar la misma medida de riesgo a cada inversión bajo consideración para obtener una perspectiva de rendimiento relativo.

Diferentes medidas de riesgo dan a los inversores resultados analíticos muy diferentes, por lo que es importante tener claro qué tipo de rentabilidad ajustada al riesgo se está considerando.

Ejemplos de métodos de rentabilidad ajustada al riesgo

Relación de Sharpe

El índice de Sharpe mide la ganancia de una inversión que excede la tasa libre de riesgo,. por unidad de desviación estándar. Se calcula tomando el rendimiento de la inversión, restando la tasa libre de riesgo y dividiendo este resultado por la desviación estándar de la inversión.

En igualdad de condiciones, una proporción de Sharpe más alta es mejor. La desviación estándar muestra la volatilidad de los rendimientos de una inversión en relación con su rendimiento promedio; las desviaciones estándar mayores reflejan rendimientos más amplios y las desviaciones estándar más estrechas implican rendimientos más concentrados. La tasa libre de riesgo utilizada es el rendimiento de una inversión sin riesgo, como un bono del Tesoro (T-bond), durante el período de tiempo correspondiente.

Por ejemplo, digamos que el fondo mutuo A rindió 12 % durante el último año y tuvo una desviación estándar del 10 %, el fondo mutuo B rindió 10 % y tuvo una desviación estándar del 7 %, y la tasa libre de riesgo durante el período de tiempo fue 3 % Las razones de Sharpe se calcularían de la siguiente manera:

• Fondo Mutuo A: (12% - 3%) / 10% = 0.9

• Fondo Mutuo B: (10% - 3%) / 7% = 1

Aunque el fondo mutuo A tuvo un rendimiento más alto, el fondo mutuo B tuvo un rendimiento ajustado al riesgo más alto, lo que significa que ganó más por unidad de riesgo total que el fondo mutuo A.

Relación de Treynor

El índice de Treynor se calcula de la misma manera que el índice de Sharpe, pero utiliza la beta de la inversión en el denominador. Como es el caso con Sharpe, una relación Treynor más alta es mejor.

Utilizando el ejemplo de fondo anterior, y suponiendo que cada uno de los fondos tiene una beta de 0,75, los cálculos son los siguientes:

• Fondo Mutuo A: (12% - 3%) / 0.75 = 0.12

• Fondo Mutuo B: (10% - 3%) / 0,75 = 0,09

Aquí, el fondo mutuo A tiene una relación de Treynor más alta, lo que significa que el fondo está obteniendo más rendimiento por unidad de riesgo sistemático que el fondo B.

Consideraciones Especiales

Evitar el riesgo no siempre es bueno en la inversión, así que tenga cuidado de reaccionar de forma exagerada a estos números, especialmente si la línea de tiempo que se mide es corta. En mercados fuertes, un fondo mutuo con un riesgo menor que su índice de referencia puede limitar el desempeño real que el inversionista quiere ver.

Tenga cuidado de reaccionar de forma exagerada a estos números, especialmente si la línea de tiempo que se está midiendo es corta. Mayores riesgos pueden significar mayores recompensas a largo plazo.

Un fondo que asume más riesgo que su índice de referencia puede experimentar mejores rendimientos. De hecho, se ha demostrado muchas veces que los fondos mutuos de mayor riesgo pueden acumular mayores pérdidas durante períodos volátiles,. pero también es probable que superen sus puntos de referencia durante ciclos de mercado completos.

Reflejos

• En cualquier caso, el objetivo de la rentabilidad ajustada al riesgo es ayudar a los inversores a determinar si el riesgo asumido valió la recompensa esperada.

• Existen varios métodos de rendimiento ajustado al riesgo, como el índice de Sharpe y el índice de Treynor, y cada uno arroja un resultado ligeramente diferente.

• Una rentabilidad ajustada al riesgo mide la rentabilidad de una inversión teniendo en cuenta el grado de riesgo que se ha asumido para conseguirla.