Riesgo financiero
¿Qué es el riesgo financiero?
El riesgo financiero es la posibilidad de perder dinero en una inversión o empresa comercial. Algunos riesgos financieros más comunes y distintos incluyen el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo operativo.
El riesgo financiero es un tipo de peligro que puede resultar en la pérdida de capital para las partes interesadas. Para los gobiernos, esto puede significar que son incapaces de controlar la política monetaria e incumplir con los bonos u otras emisiones de deuda. Las corporaciones también enfrentan la posibilidad de incumplimiento de pago de la deuda que asumen, pero también pueden experimentar el fracaso en una empresa que causa una carga financiera para el negocio.
Comprender los riesgos financieros para las empresas
Los mercados financieros enfrentan riesgos financieros debido a diversas fuerzas macroeconómicas, cambios en la tasa de interés del mercado y la posibilidad de incumplimiento por parte de sectores o grandes corporaciones. Las personas enfrentan riesgos financieros cuando toman decisiones que pueden poner en peligro sus ingresos o su capacidad para pagar una deuda que han asumido.
Los riesgos financieros están en todas partes y vienen en muchas formas y tamaños, afectando a casi todos. Debe ser consciente de la presencia de riesgos financieros. Conocer los peligros y cómo protegerse no eliminará el riesgo, pero puede mitigar su daño y reducir las posibilidades de un resultado negativo.
Es costoso construir un negocio desde cero. En algún momento de la vida de cualquier empresa, el negocio puede necesitar buscar capital externo para crecer. Esta necesidad de financiación crea un riesgo financiero tanto para la empresa como para cualquier inversor o parte interesada que invierta en la empresa.
El riesgo crediticio, también conocido como riesgo de incumplimiento, es el peligro asociado con pedir dinero prestado. Si el prestatario no puede pagar el préstamo, incurrirá en incumplimiento. Los inversores afectados por el riesgo de crédito sufren una disminución de los ingresos por reembolsos de préstamos, así como pérdidas de capital e intereses. Los acreedores también pueden experimentar un aumento en los costos de cobro de la deuda.
Cuando sólo una o un puñado de empresas están pasando apuros, se conoce como un riesgo específico. Este peligro, relacionado con una empresa o un pequeño grupo de empresas, incluye cuestiones relacionadas con la estructura de capital, las transacciones financieras y la exposición al incumplimiento. El término se usa típicamente para reflejar la incertidumbre de un inversor de cobrar rendimientos y el potencial de pérdida monetaria que lo acompaña.
Las empresas pueden experimentar riesgos operativos cuando tienen una gestión deficiente o un razonamiento financiero defectuoso. Basado en factores internos, este es el riesgo de no tener éxito en sus compromisos.
Muchos análisis identifican al menos cinco tipos de riesgo financiero: riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo operativo y riesgo legal.
Riesgos financieros para los gobiernos
El riesgo financiero también se refiere a la posibilidad de que un gobierno pierda el control de su política monetaria y no pueda o no quiera controlar la inflación e incumpla con sus bonos u otras emisiones de deuda.
Los gobiernos emiten deuda en forma de bonos y pagarés para financiar guerras, construir puentes y otras infraestructuras y pagar sus operaciones diarias generales. La deuda del gobierno de EE. UU., conocida como bonos del Tesoro, se considera una de las inversiones más seguras del mundo.
La lista de gobiernos que han incumplido la deuda que emitieron incluye a Rusia, Argentina, Grecia y Venezuela. En ocasiones estas entidades solo retrasan los pagos de la deuda o pagan menos del monto pactado; de cualquier manera, genera un riesgo financiero para los inversionistas y otras partes interesadas.
Riesgos Financieros para el Mercado
Varios tipos de riesgo financiero están vinculados a los mercados financieros. Como se mencionó anteriormente, muchas circunstancias pueden afectar el mercado financiero. Como se demostró durante la crisis financiera mundial de 2007 y 2008, cuando un sector crítico del mercado tiene dificultades, puede afectar el bienestar monetario de todo el mercado. Durante este tiempo, las empresas cerraron, los inversores perdieron fortunas y los gobiernos se vieron obligados a repensar su política monetaria. Sin embargo, muchos otros eventos también impactan en el mercado.
La volatilidad genera incertidumbre sobre el valor razonable de los activos de mercado. Vista como una medida estadística, la volatilidad refleja la confianza de las partes interesadas en que los rendimientos del mercado coinciden con la valoración real de los activos individuales y del mercado en su conjunto. Medido como volatilidad implícita (IV) y representado por un porcentaje, este valor estadístico indica la visión alcista o bajista (mercado en alza versus mercado en declive) de las inversiones. La volatilidad o el riesgo de las acciones pueden causar oscilaciones abruptas en los precios de las acciones.
El incumplimiento y los cambios en la tasa de interés del mercado también pueden representar un riesgo financiero. Los incumplimientos ocurren principalmente en el mercado de deuda o bonos cuando las empresas u otros emisores no pagan sus obligaciones de deuda, lo que perjudica a los inversores. Los cambios en la tasa de interés del mercado pueden hacer que los valores individuales no sean rentables para los inversionistas, forzándolos a optar por valores de deuda que paguen menos o enfrentando rendimientos negativos.
El riesgo respaldado por activos es la posibilidad de que los valores respaldados por activos (grupos de varios tipos de préstamos) se vuelvan volátiles si los valores subyacentes también cambian de valor. Las subcategorías de riesgo respaldado por activos implican que el prestatario pague una deuda antes de tiempo, lo que pone fin al flujo de ingresos de los reembolsos y los cambios significativos en las tasas de interés.
En 2021, la tasa de impago de alto rendimiento de EE. UU. terminó en un mínimo histórico del 0,5 %. Las proyecciones para 2022 y 2023 de Fitch Solutions anticipan tasas de incumplimiento continuas más bajas que el promedio.
Riesgos financieros para las personas
Las personas pueden enfrentar riesgos financieros cuando toman malas decisiones. Este peligro puede tener causas muy diversas, desde tomarse un día libre innecesario hasta invertir en inversiones altamente especulativas. Toda empresa está expuesta al riesgo puro : peligros que no se pueden controlar, pero algunos se realizan sin darse cuenta completamente de las consecuencias.
El riesgo de liquidez viene en dos sabores que los inversores deben temer. El primero involucra valores y activos que no se pueden comprar o vender lo suficientemente rápido como para reducir las pérdidas en un mercado volátil. Conocido como riesgo de liquidez de mercado, esta es una situación en la que hay pocos compradores pero muchos vendedores. El segundo riesgo es el riesgo de financiación o de liquidez de flujo de caja. El riesgo de liquidez de financiamiento es la posibilidad de que una corporación no tenga el capital para pagar su deuda, obligándola a incumplir y perjudicando a las partes interesadas.
riesgo especulativo es aquel en el que una ganancia o ganancia tiene una probabilidad incierta de éxito. Quizás el inversor no realizó una investigación adecuada antes de invertir, llegó demasiado lejos para obtener ganancias o invirtió una parte demasiado grande de su patrimonio neto en una sola inversión.
Los inversores que tienen divisas extranjeras están expuestos al riesgo cambiario porque diferentes factores, como cambios en las tasas de interés y cambios en la política monetaria, pueden alterar el valor calculado o el valor de su dinero. Mientras tanto, los cambios en los precios debido a diferencias de mercado, cambios políticos, calamidades naturales, cambios diplomáticos o conflictos económicos pueden generar condiciones de inversión extranjera volátiles que pueden exponer a empresas e individuos al riesgo de inversión extranjera.
Ventajas y desventajas del riesgo financiero
El riesgo financiero, en sí mismo, no es intrínsecamente bueno o malo, sino que solo existe en diferentes grados. Por supuesto, "riesgo" por su propia naturaleza tiene una connotación negativa y el riesgo financiero no es una excepción. Un riesgo puede extenderse desde un negocio hasta afectar a todo un sector, mercado o incluso al mundo. El riesgo puede provenir de fuentes o fuerzas externas incontrolables y, a menudo, es difícil de superar.
Si bien no es exactamente un atributo positivo, comprender la posibilidad del riesgo financiero puede conducir a mejores decisiones comerciales o de inversión más informadas. Evaluar el grado de riesgo financiero asociado con un valor o activo ayuda a determinar o establecer el valor de esa inversión. El riesgo es la otra cara de la recompensa.
Se podría argumentar que no puede haber progreso o crecimiento, ya sea en un negocio o en una cartera, sin asumir algún riesgo. Finalmente, aunque el riesgo financiero por lo general no se puede controlar, la exposición a él se puede limitar o gestionar.
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Herramientas para el Control del Riesgo Financiero
Afortunadamente, existen muchas herramientas disponibles para individuos, empresas y gobiernos que les permiten calcular la cantidad de riesgo financiero que están asumiendo.
Los métodos más comunes que utilizan los profesionales de la inversión para analizar los riesgos asociados con las inversiones a largo plazo, o el mercado de valores en su conjunto, incluyen:
Análisis fundamental,. el proceso de medir el valor intrínseco de un valor mediante la evaluación de todos los aspectos del negocio subyacente, incluidos los activos de la empresa y sus ganancias.
Análisis técnico,. el proceso de evaluación de valores a través de estadísticas y análisis de rendimientos históricos, volumen de negociación, precios de acciones y otros datos de rendimiento.
Análisis cuantitativo,. la evaluación del rendimiento histórico de una empresa utilizando cálculos de razones financieras específicas.
Por ejemplo, al evaluar empresas, la relación deuda-capital mide la proporción de deuda utilizada dada la estructura de capital total de la empresa. Una alta proporción de deuda indica una inversión arriesgada. Otro índice, el índice de gastos de capital,. divide el flujo de efectivo de las operaciones por los gastos de capital para ver cuánto dinero le quedará a una empresa para mantener el negocio en funcionamiento después de pagar su deuda.
En términos de acción, los administradores de dinero profesionales, comerciantes, inversionistas individuales y oficiales de inversiones corporativas utilizan técnicas de cobertura para reducir su exposición a varios riesgos. La cobertura contra el riesgo de inversión significa utilizar estratégicamente instrumentos, como contratos de opciones, para compensar la posibilidad de cualquier movimiento de precios adverso. En otras palabras, cubre una inversión haciendo otra.
El análisis estadístico y numérico son excelentes herramientas para identificar el riesgo potencial, pero el historial financiero anterior no es indicativo del desempeño futuro de una empresa. Asegúrese de analizar las tendencias durante un largo período de tiempo para comprender mejor si las fluctuaciones (o la falta de ellas) son un progreso hacia una meta financiera o una actividad operativa inconsistente.
Ejemplo del mundo real de riesgo financiero
Bloomberg y otros comentaristas financieros señalan el cierre en junio de 2018 del minorista Toys "R" Us como prueba del inmenso riesgo financiero asociado con las adquisiciones y las estructuras de capital con gran deuda, que inherentemente aumentan el riesgo para los acreedores e inversores.
En septiembre de 2017, Toys "R'" Us anunció que se había acogido voluntariamente al Capítulo 11 de la bancarrota. En un comunicado emitido junto con el anuncio, el presidente y director ejecutivo de la compañía dijo que la compañía estaba trabajando con los tenedores de deuda y otros acreedores para reestructurar los $5 mil millones de deuda a largo plazo en su balance general.
Como se informó en un artículo de CNN Money, gran parte de este riesgo financiero supuestamente provino de una compra apalancada (LBO) de Toys "R" Us en 2005 por US $ 6.6 mil millones por parte de las gigantescas firmas de inversión Bain Capital, KKR & Co., y Fideicomiso de bienes raíces de Vornado. La compra, que hizo privada a la empresa, la dejó con una deuda de 5.300 millones de dólares garantizada por sus activos y nunca se recuperó realmente, agobiada por 400 millones de dólares en pagos de intereses anuales.
El compromiso del sindicato liderado por Morgan no funcionó. En marzo de 2018, después de una temporada navideña decepcionante, Toys "R" Us anunció que liquidaría todas sus 735 ubicaciones en EE. UU. para compensar la tensión de la disminución de los ingresos y el efectivo en medio de las inminentes obligaciones financieras. Los informes en ese momento también señalaron que Toys "R" Us estaba teniendo dificultades para vender muchas de las propiedades, un ejemplo del riesgo de liquidez que puede estar asociado con los bienes raíces.
En noviembre de 2018, los fondos de cobertura y los tenedores de deuda de Toys "R" Us, Solus Alternative Asset Management y Angelo Gordon, tomaron el control de la empresa en quiebra y hablaron sobre revivir la cadena. En febrero de 2019, The Associated Press informó que una nueva empresa con exejecutivos de Toy "R" Us, Tru Kids Brands, relanzaría la marca con nuevas tiendas más adelante en el año. A fines de 2019, Tru Kids Brands abrió dos nuevas tiendas, una en Paramus, Nueva Jersey y la otra en Houston, Texas. Más recientemente, Macy's se asoció con WHP Global para recuperar la marca Toys "R" Us. En 2022, Macy's planea implementar aproximadamente 400 escaparates físicos de tiendas de juguetes dentro de las ubicaciones existentes de Macy's.
Reflejos
El riesgo financiero generalmente se relaciona con las probabilidades de perder dinero.
El riesgo crediticio, el riesgo de liquidez, el riesgo respaldado por activos, el riesgo de inversión extranjera, el riesgo de acciones y el riesgo cambiario son formas comunes de riesgo financiero.
El riesgo financiero también puede aplicarse a un gobierno que no paga sus bonos.
El riesgo financiero más comúnmente mencionado es la posibilidad de que el flujo de efectivo de una empresa resulte inadecuado para cumplir con sus obligaciones.
Los inversores pueden utilizar una serie de índices de riesgo financiero para evaluar las perspectivas de una empresa.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿El riesgo financiero es sistemático o asistemático?
El riesgo financiero afecta a todas las empresas. Sin embargo, el riesgo financiero depende en gran medida de las operaciones y la estructura de capital de una organización. Por lo tanto, el riesgo financiero es un ejemplo de riesgo asistemático porque es específico de cada empresa individual.
¿Cómo identifica los riesgos financieros?
Identificar los riesgos financieros implica considerar los factores de riesgo que enfrenta una empresa. Esto implica revisar los balances corporativos y los estados de situación financiera, comprender las debilidades dentro del plan operativo de la empresa y comparar las métricas con otras empresas dentro de la misma industria. Existen varias técnicas de análisis estadístico utilizadas para identificar las áreas de riesgo de una empresa.
¿Cómo maneja el riesgo financiero?
El riesgo financiero a menudo se puede mitigar, aunque para algunos puede ser difícil o innecesariamente costoso eliminar el riesgo por completo. El riesgo financiero se puede neutralizar manteniendo la cantidad correcta de seguro, diversificando sus inversiones, manteniendo fondos suficientes para emergencias y manteniendo diferentes flujos de ingresos.
¿Por qué es importante el riesgo financiero?
Comprender, medir y mitigar el riesgo financiero es fundamental para el éxito a largo plazo de una organización. El riesgo financiero puede impedir que una empresa logre con éxito sus objetivos relacionados con las finanzas, como pagar préstamos a tiempo, tener una buena cantidad de deuda o entregar bienes a tiempo. Al comprender qué causa el riesgo financiero y tomar medidas para prevenirlo, es probable que una empresa experimente un desempeño operativo más sólido y obtenga mejores rendimientos.
