Circular Informativa
驴Qu茅 es una circular informativa?
Una circular informativa es un documento para los accionistas de una empresa que describe asuntos importantes en la agenda de la asamblea anual de accionistas o de una asamblea extraordinaria de accionistas. La circular de informaci贸n tambi茅n solicita votos por poder y proporciona procedimientos para votar sobre temas clave.
Algunas compa帽铆as llaman a una circular de informaci贸n "Circular de Informaci贸n de la Gerencia", "Aviso de Asamblea Anual de Accionistas y Declaraci贸n de Representaci贸n" o "Aviso de Asamblea Especial de Accionistas".
Comprender una circular de informaci贸n
La circular informativa puede abarcar cuestiones como la elecci贸n del consejo de administraci贸n,. posibles fusiones y adquisiciones (M&A), o la necesidad de nueva financiaci贸n. Este documento act煤a como un "aviso" para los accionistas que planean asistir a la reuni贸n anual, prepar谩ndolos para discutir temas importantes y emitir sus votos sobre la direcci贸n de la empresa. Tambi茅n proporciona informaci贸n clave a los accionistas que no asistir谩n a la reuni贸n anual. A menudo, las empresas entregar谩n este documento en forma electr贸nica a trav茅s de un enlace enviado a los accionistas actuales.
Ejemplo de una Circular de Informaci贸n
En mayo de 2020, Brookfield Asset Management Inc. distribuy贸 una circular informativa antes de su reuni贸n anual de accionistas.锘縇a empresa enumer贸 estos puntos clave en la agenda que se discutir铆a durante la reuni贸n:
Los estados financieros consolidados de la firma por el ejercicio econ贸mico finalizado el 31 de diciembre de 2019 (incluyendo el informe del auditor externo)
La elecci贸n de nuevos directores, quienes ejercer谩n sus funciones por un per铆odo de un a帽o.
El nombramiento de un nuevo auditor externo por el mismo per铆odo de un a帽o y la retribuci贸n por este cargo
La consideraci贸n y la posible aprobaci贸n de una resoluci贸n consultiva sobre compensaci贸n ejecutiva
La consideraci贸n de dos propuestas adicionales de accionistas
Compensacion Ejecutiva
De particular inter茅s para muchos inversionistas son los detalles sobre la compensaci贸n ejecutiva y la compensaci贸n de la junta directiva que se incluyen como parte de la circular informativa que anuncia la reuni贸n anual de la compa帽铆a. Por lo general, esta informaci贸n incluir谩 detalles tales como salario base, bonificaciones, premios en acciones como unidades de acciones restringidas (RSU), compensaci贸n de incentivos que no son de capital y todas las dem谩s formas de compensaci贸n.
Por ejemplo, la Asamblea Anual de Accionistas de 2020 y la Declaraci贸n de representaci贸n de Apple Inc. incluyeron una tabla de compensaci贸n ejecutiva que resume la compensaci贸n recibida por los principales ejecutivos de la empresa durante un per铆odo de tres a帽os. En 2019, el director ejecutivo Tim Cook recibi贸 un salario base anual de $3 millones y una compensaci贸n del plan de incentivos que no son de capital de aproximadamente $7.7 millones. Una tabla separada que enumera las adjudicaciones de capital pendientes muestra el valor de mercado de las acciones o unidades de acciones en poder de Cook que no han adquirido fue de aproximadamente $ 276 millones al 28 de septiembre de 2019 .
El formulario 14A (tambi茅n conocido como "declaraci贸n de representaci贸n definitiva") es un formulario disponible p煤blicamente que la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) exige que las empresas presenten cuando se necesita el voto de los accionistas. Los analistas e inversores activistas estudian esta declaraci贸n en un esfuerzo por descubrir detalles clave sobre el gobierno de una empresa y su posible rentabilidad futura.
Circular Informativa y Junta Anual de Accionistas
Para las empresas m谩s grandes, la reuni贸n anual de accionistas suele ser el 煤nico momento del a帽o en el que los accionistas y los ejecutivos interact煤an. Muchos estados exigen que tanto las empresas p煤blicas como las privadas celebren juntas anuales de accionistas (tambi茅n llamadas juntas generales anuales o AGM), aunque las reglas tienden a ser m谩s estrictas para las empresas que cotizan en bolsa. Si una empresa necesita resolver un problema entre las juntas generales anuales, puede convocar una junta general extraordinaria.
La circular de informaci贸n es cr铆tica para preparar a los accionistas sobre los puntos a discutir. Algunas disposiciones detallan con qu茅 anticipaci贸n los accionistas deben recibir notificaci贸n de d贸nde y cu谩ndo se llevar谩 a cabo la AGM y c贸mo votar por poder.
En la mayor铆a de las jurisdicciones, la AGM debe discutir los siguientes puntos por ley:
Acta de la Junta General de Accionistas del a帽o anterior (que deber谩 ser presentada y aprobada)
Estados financieros anuales (que se presentan a los accionistas para su aprobaci贸n)
Ratificaci贸n de las acciones de los directores (en la que los accionistas aprueban las decisiones de la junta directiva del a帽o anterior, que a menudo incluyen el pago de dividendos )
Elecci贸n de la junta directiva para el pr贸ximo a帽o
Reflejos
Las empresas que cotizan en bolsa utilizan circulares de informaci贸n para proporcionar a sus accionistas informaci贸n importante sobre una pr贸xima junta anual de accionistas o una junta especial de accionistas.
Por lo general, una circular de informaci贸n incluir谩 la fecha y la hora de la pr贸xima reuni贸n, la agenda, las instrucciones de votaci贸n para elegir a los directores que formar谩n parte de la junta directiva, una divulgaci贸n de gobierno corporativo e informaci贸n sobre la compensaci贸n de los ejecutivos.
Las empresas a menudo llamar谩n a la circular de informaci贸n "Aviso de reuni贸n anual de accionistas y declaraci贸n de poder" o "Circular de informaci贸n de gesti贸n".
