préstamo apalancado
¿Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se otorga a empresas o personas que ya tienen una deuda considerable o un historial crediticio deficiente. Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de incumplimiento y, como resultado, un préstamo apalancado es más costoso para el prestatario. El incumplimiento ocurre cuando un prestatario no puede realizar ningún pago durante un perÃodo prolongado. Los préstamos apalancados para empresas o personas con deuda tienden a tener tasas de interés más altas que los préstamos tÃpicos. Estas tasas reflejan el mayor nivel de riesgo involucrado en la emisión de los préstamos.
No existen reglas o criterios establecidos para definir un préstamo apalancado. Algunos participantes del mercado lo basan en un diferencial. Por ejemplo, muchos de los préstamos pagan una tasa flotante, generalmente basada en la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) más una base establecida o margen ARM. LIBOR se considera una tasa de referencia y es un promedio de las tasas que los bancos globales se prestan entre sÃ.
Si el margen ARM está por encima de cierto nivel, se considera un préstamo apalancado. Otros basan la clasificación en la calificación crediticia del prestatario, con préstamos calificados por debajo del grado de inversión, que se clasifica como Ba3, BB- o inferior de las agencias calificadoras Mo ody's y S&P.
Comprender los préstamos apalancados
Un préstamo apalancado está estructurado, dispuesto y administrado por al menos un banco comercial o de inversión. Estas instituciones se denominan organizadores y, posteriormente, pueden vender el préstamo, en un proceso conocido como sindicación,. a otros bancos o inversores para reducir el riesgo de las instituciones crediticias.
Por lo general, los bancos pueden cambiar los términos al sindicar el préstamo, lo que se denomina precio flexible. El margen ARM se puede aumentar si la demanda del préstamo es insuficiente al nivel de interés original en lo que se conoce como flexibilidad ascendente. Por el contrario, el diferencial sobre LIBOR se puede reducir, lo que se denomina flexibilidad inversa, si la demanda del préstamo es alta.
Según un anuncio de la Reserva Federal, los bancos deberÃan dejar de suscribir contratos utilizando LIBOR para fines de 2021. Intercontinental Exchange, la autoridad responsable de LIBOR, dejará de publicar LIBOR a una semana y dos meses después del 31 de diciembre de 2021 Todos los contratos que utilizan LIBOR deben estar cerrados antes del 30 de junio de 2023.
¿Cómo utilizan las empresas los préstamos apalancados?
Las empresas suelen utilizar un préstamo apalancado para financiar fusiones y adquisiciones (M&A), recapitalizar el balance general, refinanciar deuda o para fines corporativos generales. Las fusiones y adquisiciones podrÃan tomar la forma de una compra apalancada (LBO). Una LBO ocurre cuando una empresa o una empresa de capital privado compra una entidad pública y la convierte en privada. Por lo general, la deuda se utiliza para financiar una parte del precio de compra. Una recapitalización del balance se produce cuando una empresa utiliza los mercados de capitales para cambiar la composición de su estructura de capital. Una transacción habitual emite deuda para recomprar acciones o pagar dividendos,. que son recompensas en efectivo pagadas a los accionistas.
Los préstamos apalancados permiten a las empresas o personas que ya tienen una deuda alta o un historial crediticio deficiente pedir prestado efectivo, aunque a tasas de interés más altas de lo habitual.
Ejemplo de un préstamo apalancado
Leveraged Commentary & Data (LCD) de S&P, que es un proveedor de noticias y análisis de préstamos apalancados, coloca un préstamo en su universo de préstamos apalancados si el préstamo tiene una calificación BB- o inferior. Alternativamente, un préstamo sin calificación o BBB- o superior a menudo se clasifica como un préstamo apalancado si el diferencial es LIBOR más 125 puntos básicos o superior y está garantizado por un primer o segundo gravamen.
Corrección: 8 de marzo de 2022: Una versión anterior de este artÃculo usaba incorrectamente el término "margen de interés neto" en lugar de "margen ARM".
Reflejos
Los préstamos apalancados tienen tasas de interés más altas que los préstamos tÃpicos, lo que refleja el mayor riesgo que implica la emisión de los préstamos.
Los prestamistas consideran que los préstamos apalancados conllevan un mayor riesgo de incumplimiento y, como resultado, son más costosos para los prestatarios.
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo otorgado a empresas o personas que ya tienen una deuda considerable o un historial crediticio deficiente.
