Hävstångslån
Vad är ett lån med hävstång?
Ett hävstångslån är en typ av lån som utvidgas till företag eller individer som redan har betydande skuldbelopp eller dålig kredithistorik. Långivare anser att hävstångslån medför en högre risk för fallissemang,. och som ett resultat är ett hävstångslån dyrare för låntagaren. Standard uppstår när en låntagare inte kan göra några betalningar under en längre period. Lån med hävstång för företag eller privatpersoner med skulder tenderar att ha högre räntor än vanliga lån. Dessa räntor återspeglar den högre risknivån som är involverad i att ge ut lånen.
Det finns inga fasta regler eller kriterier för att definiera ett hävstångslån. Vissa marknadsaktörer baserar det på en spread. Till exempel betalar många av lånen en rörlig ränta, vanligtvis baserad på London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus en angiven bas eller ARM-marginal. LIBOR anses vara en referensränta och är ett genomsnitt av räntor som globala banker lånar ut till varandra.
Om ARM-marginalen är över en viss nivå anses det vara ett lån med hävstång. Andra baserar klassificeringen på låntagarens kreditvärdighet, med lån som klassificeras under investment grade, som kategoriseras som Ba3, BB- eller lägre från kreditvärderingsinstituten Mo ody's och S&P.
Förstå hävstångslån
Ett lån med hävstång är strukturerat, arrangerat och administrerat av minst en affärs- eller investeringsbank. Dessa institut kallas arrangörer och kan därefter sälja lånet, i en process som kallas syndikering,. till andra banker eller investerare för att minska risken för låneinstitut.
Vanligtvis tillåts banker att ändra villkoren vid syndikering av lånet, vilket kallas prisflex. ARM-marginalen kan höjas om efterfrågan på lånet är otillräcklig vid den ursprungliga räntenivån i vad som kallas uppåtflex. Omvänt kan spreaden över LIBOR sänkas, vilket kallas omvänd flex, om efterfrågan på lånet är hög.
Enligt ett tillkännagivande från Federal Reserve bör banker sluta skriva kontrakt med LIBOR i slutet av 2021. Intercontinental Exchange, den myndighet som ansvarar för LIBOR, kommer att sluta publicera en veckas och två månaders LIBOR efter den 31 december 2021 . Alla kontrakt som använder LIBOR måste vara avslutade senast den 30 juni 2023.
Hur använder företag hävstångslån?
Företag använder vanligtvis ett hävstångslån för att finansiera fusioner och förvärv (M&A), rekapitalisera balansräkningen, refinansiera skulder eller för allmänna företagsändamål. M&A kan ta formen av en belånad buyout (LBO). En LBO uppstår när ett företag eller private equity-företag köper en offentlig enhet och tar den privat. Normalt används skulder för att finansiera en del av köpeskillingen. En rekapitalisering av balansräkningen sker när ett företag använder kapitalmarknaderna för att ändra sammansättningen av sin kapitalstruktur. En vanlig transaktion utfärdar skulder för att köpa tillbaka aktier eller betala en utdelning,. vilket är kontantbelöningar som betalas ut till aktieägarna.
Lån med hävstång tillåter företag eller individer som redan har höga skulder eller dålig kredithistorik att låna kontanter, dock till högre räntor än vanligt.
Exempel på ett hävstångslån
S&P:s Leveraged Commentary & Data (LCD), som är en leverantör av hävstångslånnyheter och analyser, placerar ett lån i sitt hävstångslåneuniversum om lånet är betygsatt BB- eller lägre. Alternativt klassificeras ofta ett lån som inte är klassificerat eller är BBB- eller högre som ett lån med hävstång om spreaden är LIBOR plus 125 räntepunkter eller högre och är säkerställd av en första eller andra panträtt.
Rättelse—8 mars 2022: En tidigare version av den här artikeln använde felaktigt termen "räntenettomarginal" istället för "ARM-marginal".
Höjdpunkter
– Lån med hävstång har högre räntor än vanliga lån, vilket återspeglar den ökade risken med att ge ut lånen.
Långivare anser att lån med hävstång medför en högre risk för fallissemang, och som ett resultat är de dyrare för låntagarna.
Ett lån med hävstång är en typ av lån som ges till företag eller individer som redan har betydande skuldbelopp eller dålig kredithistorik.
