قرض برافعة مالية
ما هو القرض مع الرافعة المالية؟
القرض المرتفع هو نوع من القروض التي يتم تقديمها للشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل مبالغ كبيرة من الديون أو تاريخ ائتماني ضعيف. يعتبر المقرضون أن القروض ذات الرافعة المالية تنطوي على مخاطر أعلى للتخلف عن السداد ، ونتيجة لذلك ، فإن القرض المزود برافعة مالية أكثر تكلفة للمقترض. يحدث التقصير عندما يتعذر على المقترض سداد أي مدفوعات لفترة ممتدة. تميل القروض ذات الرفع المالي للشركات أو الأفراد المدينين إلى الحصول على أسعار فائدة أعلى من القروض النموذجية. تعكس هذه المعدلات المستوى الأعلى للمخاطر التي ينطوي عليها إصدار القروض.
لا توجد قواعد أو معايير محددة لتحديد قرض برافعة مالية. يعتمده بعض المشاركين في السوق على السبريد. على سبيل المثال ، تدفع العديد من القروض سعرًا عائمًا ، يعتمد عادةً على سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) بالإضافة إلى أساس محدد أو هامش ARM. يعتبر LIBOR سعرًا معياريًا وهو متوسط الأسعار التي تقرضها البنوك العالمية لبعضها البعض.
إذا كان هامش ARM أعلى من مستوى معين ، فإنه يعتبر قرضًا برافعة مالية. يعتمد البعض الآخر في التصنيف على التصنيف الائتماني للمقترض ، مع تصنيف قروض أقل من درجة الاستثمار ، والتي تم تصنيفها على أنها Ba3 أو BB- أو أقل من وكالات التصنيف Mo ody's و S&P.
فهم القروض ذات الرفع المالي
يتم هيكلة القرض المدفوع وترتيبه وإدارته من قبل بنك تجاري أو استثماري واحد على الأقل. تسمى هذه المؤسسات بالمرتبين وقد تبيع لاحقًا القرض ، في عملية تعرف باسم المشاركة ، إلى بنوك أخرى أو مستثمرين لتقليل المخاطر التي تتعرض لها مؤسسات الإقراض.
عادة ، يُسمح للبنوك بتغيير الشروط عند تجميع القرض ، وهو ما يسمى السعر المرن. يمكن رفع هامش ARM إذا كان الطلب على القرض غير كافٍ عند مستوى الفائدة الأصلي في ما يشار إليه بالثني التصاعدي. على العكس من ذلك ، يمكن تخفيض الفارق على سعر ليبور ، وهو ما يسمى المرن العكسي ، إذا كان الطلب على القرض مرتفعًا.
وفقًا لإعلان صادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، يجب على البنوك التوقف عن كتابة العقود باستخدام سعر ليبور بحلول نهاية عام 2021. ستتوقف بورصة إنتركونتيننتال ، وهي السلطة المسؤولة عن ليبور ، عن نشر سعر ليبور لمدة أسبوع وشهرين بعد 31 ديسمبر 2021 يجب إنهاء جميع العقود التي تستخدم ليبور بحلول 30 يونيو 2023.
كيف تستخدم الشركات القروض ذات الرفع المالي؟
عادةً ما تستخدم الشركات قرضًا برافعة مالية لتمويل عمليات الاندماج والاستحواذ (M & A) ، أو إعادة رسملة الميزانية العمومية ، أو إعادة تمويل الديون ، أو لأغراض عامة للشركة. يمكن أن تأخذ عمليات الاندماج والاستحواذ شكل الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO). يحدث LBO عندما تشتري شركة أو شركة أسهم خاصة كيانًا عامًا وتأخذها كيانًا خاصًا. عادة ، يتم استخدام الدين لتمويل جزء من سعر الشراء. تحدث إعادة رسملة الميزانية العمومية عندما تستخدم الشركة أسواق رأس المال لتغيير تكوين هيكل رأس المال الخاص بها. تصدر المعاملة المعتادة ديونًا لإعادة شراء الأسهم أو دفع توزيعات الأرباح ، وهي عبارة عن مكافآت نقدية تُدفع للمساهمين.
تسمح القروض ذات الرافعة المالية للشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل ديون عالية أو تاريخ ائتماني سيء الاقتراض النقدي ، وإن كان ذلك بمعدلات فائدة أعلى من المعتاد.
مثال على قرض برافعة مالية
تقدم تعليقات وبيانات الرافعة المالية (LCD) الخاصة بشركة S & P ، والتي تعد مزودًا لأخبار وتحليلات القروض ذات الرافعة المالية ، قرضًا في عالم القروض ذات الرافعة المالية إذا تم تصنيف القرض على BB- أو أقل. بدلاً من ذلك ، غالبًا ما يتم تصنيف القرض غير المصنف أو BBB أو أعلى كقرض برافعة مالية إذا كان الفارق هو LIBOR بالإضافة إلى 125 نقطة أساس أو أعلى ويتم ضمانه بامتياز أول أو ثاني.
** تصحيح ** - ** 8 مارس 2022: ** استخدمت نسخة سابقة من هذه المقالة بشكل غير صحيح مصطلح "صافي هامش الفائدة" بدلاً من "هامش ARM".
يسلط الضوء
القروض ذات الرافعة المالية لها معدلات فائدة أعلى من القروض النموذجية ، مما يعكس المخاطر المتزايدة التي ينطوي عليها إصدار القروض.
يعتبر المقرضون أن القروض ذات الرفع المالي تنطوي على مخاطر أعلى من التخلف عن السداد ، ونتيجة لذلك ، تكون أكثر تكلفة بالنسبة للمقترضين.
القرض المدعوم هو نوع من القروض الممنوحة للشركات أو الأفراد الذين لديهم بالفعل مبالغ كبيرة من الديون أو تاريخ ائتماني سيء.
