Kaldıraçlı Kredi

Kaldıraçlı Kredi Nedir?

Kaldıraçlı kredi, halihazırda önemli miktarda borcu veya kötü kredi geçmişi olan şirketlere veya bireylere verilen bir kredi türüdür. Borç verenler , kaldıraçlı kredilerin daha yüksek bir temerrüt riski taşıdığını düşünür ve sonuç olarak, kaldıraçlı bir kredi borçlu için daha maliyetlidir. Temerrüt, bir borçlunun uzun bir süre boyunca herhangi bir ödeme yapamaması durumunda ortaya çıkar. Borçlu şirketler veya bireyler için kaldıraçlı krediler, tipik kredilerden daha yüksek faiz oranlarına sahip olma eğilimindedir. Bu oranlar, kredilerin verilmesiyle ilgili daha yüksek risk seviyesini yansıtmaktadır.

Kaldıraçlı bir krediyi tanımlamak için belirlenmiş kurallar veya kriterler yoktur. Bazı piyasa katılımcıları bunu bir yayılmaya dayandırır. Örneğin, kredilerin çoğu, tipik olarak Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR) artı belirtilen bir esas veya ARM marjına dayalı olarak değişken bir oran öder. LIBOR, bir kıyaslama oranı olarak kabul edilir ve küresel bankaların birbirlerine borç verdiği oranların ortalamasıdır.

ARM marjı belirli bir seviyenin üzerinde ise kaldıraçlı kredi olarak kabul edilir. Diğerleri, sınıflandırmayı, Mo ody's ve S&P derecelendirme kuruluşlarından Ba3, BB- veya daha düşük olarak sınıflandırılan yatırım derecesinin altında derecelendirilen krediler ile borçlunun kredi notuna dayandırır .

Kaldıraçlı Kredileri Anlama

Kaldıraçlı bir kredi, en az bir ticari veya yatırım bankası tarafından yapılandırılır, düzenlenir ve yönetilir. Bu kurumlara aranjör denir ve daha sonra kredi veren kurumların riskini azaltmak için sendikasyon olarak bilinen bir süreçte krediyi diğer bankalara veya yatırımcılara satabilirler .

Tipik olarak, bankaların, fiyat esnekliği adı verilen krediyi sendikasyon yaparken şartları değiştirmelerine izin verilir. ARM marjı, kredi talebinin yukarı yönlü esneklik olarak adlandırılan orijinal faiz düzeyinde yetersiz olması durumunda yükseltilebilir. Tersine, kredi talebi yüksekse, ters esnek olarak adlandırılan LIBOR üzerinden spread düşürülebilir.

Federal Rezerv tarafından yapılan açıklamaya göre, bankalar 2021 yılı sonuna kadar LIBOR kullanarak sözleşme yazmayı bırakmalıdır. LIBOR'dan sorumlu otorite olan Intercontinental Exchange, 31 Aralık 2021'den sonra bir haftalık ve iki aylık LIBOR yayınlamayı durduracaktır. LIBOR kullanan tüm sözleşmeler 30 Haziran 2023'e kadar tamamlanmalıdır.

İşletmeler Kaldıraçlı Kredileri Nasıl Kullanıyor?

birleşme ve devralmaları (M&A) finanse etmek, bilançoyu yeniden sermayelendirmek, borcu yeniden finanse etmek veya genel kurumsal amaçlar için kaldıraçlı bir kredi kullanır . M&A, kaldıraçlı satın alma (LBO) şeklini alabilir . LBO, bir şirket veya özel sermaye şirketi bir kamu kuruluşunu satın aldığında ve onu özel hale getirdiğinde oluşur. Tipik olarak, borç, satın alma fiyatının bir kısmını finanse etmek için kullanılır. Bilançonun yeniden sermayelendirilmesi, bir şirket sermaye yapısının bileşimini değiştirmek için sermaye piyasalarını kullandığında meydana gelir. Olağan bir işlem , hissedarlara ödenen nakit ödüller olan hisse senedini geri almak veya temettü ödemek için borç verir.

Kaldıraçlı krediler, zaten yüksek borcu veya kötü kredi geçmişi olan şirketlerin veya bireylerin, normalden daha yüksek faiz oranlarıyla olsa da, nakit borç almasına olanak tanır.

Kaldıraçlı Kredi Örneği

Kaldıraçlı kredi haberleri ve analitiği sağlayıcısı olan S&P'nin Kaldıraçlı Yorum ve Verileri (LCD), kredi BB- veya daha düşük olarak derecelendirilmişse kaldıraçlı kredi evrenine bir kredi yerleştirir. Alternatif olarak, derecelendirilmemiş veya BBB- veya daha yüksek bir kredi, spread LIBOR artı 125 baz puan veya daha yüksekse ve birinci veya ikinci haciz ile güvence altına alınmışsa, genellikle kaldıraçlı kredi olarak sınıflandırılır.

Düzeltme—8 Mart 2022: Bu makalenin önceki bir sürümü, "ARM marjı" yerine "net faiz marjı" terimini yanlış kullanmıştı.

Öne Çıkanlar

• Kaldıraçlı krediler, kredi vermeyle ilgili artan riski yansıtan tipik kredilerden daha yüksek faiz oranlarına sahiptir.

• Borç verenler, kaldıraçlı kredilerin daha yüksek bir temerrüt riski taşıdığını ve sonuç olarak borçlular için daha maliyetli olduğunu düşünürler.

• Kaldıraçlı kredi, halihazırda önemli miktarda borcu veya kötü kredi geçmişi olan şirketlere veya bireylere verilen bir kredi türüdür.