Кредит с кредитным плечом

Что такое кредит с кредитным плечом?

Кредит с кредитным плечом — это тип кредита, который предоставляется компаниям или частным лицам, которые уже имеют значительные суммы долга или плохую кредитную историю. Кредиторы считают, что ссуды с использованием заемных средств несут более высокий риск дефолта,. и, как следствие, ссуда с использованием заемных средств обходится заемщику дороже. Дефолт возникает, когда заемщик не может производить платежи в течение длительного периода. Кредиты с кредитным плечом для компаний или частных лиц с долгами, как правило, имеют более высокие процентные ставки, чем обычные кредиты. Эти ставки отражают более высокий уровень риска, связанного с выдачей кредитов.

Не существует установленных правил или критериев для определения кредита с использованием заемных средств. Некоторые участники рынка основывают его на спреде. Например, по многим кредитам выплачивается плавающая ставка, обычно основанная на Лондонской межбанковской ставке предложения (LIBOR) плюс установленная база или маржа ARM. LIBOR считается эталонной ставкой и представляет собой среднее значение ставок, которые глобальные банки кредитуют друг друга.

Если маржа ARM выше определенного уровня, это считается кредитом с кредитным плечом. Другие основывают классификацию на кредитном рейтинге заемщика, при этом ссуды имеют рейтинг ниже инвестиционного уровня, который классифицируется рейтинговыми агентствами Moody's и S&P как Ba3 , BB- или ниже.

Понимание кредитов с кредитным плечом

Кредит с кредитным плечом структурирован, организован и управляется как минимум одним коммерческим или инвестиционным банком. Эти учреждения называются организаторами и впоследствии могут продавать кредит в процессе, известном как синдикация,. другим банкам или инвесторам, чтобы снизить риск для кредитных учреждений.

Как правило, банкам разрешается изменять условия при синдицировании кредита, что называется ценовой гибкостью. Маржа ARM может быть увеличена, если спрос на ссуду недостаточен при первоначальном уровне процентной ставки, что называется восходящим изгибом. И наоборот, спред по LIBOR может быть снижен, что называется обратным гибким курсом, если спрос на кредит высок.

Согласно заявлению Федеральной резервной системы, банки должны прекратить заключать контракты с использованием LIBOR к концу 2021 года. Межконтинентальная биржа, орган, ответственный за LIBOR, прекратит публиковать недельные и двухмесячные LIBOR после 31 декабря 2021 года. Все контракты с использованием LIBOR должны быть заключены до 30 июня 2023 года.

Как предприятия используют кредиты с кредитным плечом?

Компании обычно используют кредит с привлечением заемных средств для финансирования слияний и поглощений (M&A), рекапитализации баланса, рефинансирования долга или в общих корпоративных целях. Слияния и поглощения могут принимать форму выкупа с использованием заемных средств (LBO). LBO возникает, когда компания или частная инвестиционная компания покупает публичное предприятие и делает его частным. Как правило, долг используется для финансирования части покупной цены. Рекапитализация баланса происходит, когда компания использует рынки капитала для изменения состава своей структуры капитала. Обычная транзакция выпускает долг для выкупа акций или выплаты дивидендов,. которые представляют собой денежное вознаграждение, выплачиваемое акционерам.

Кредиты с кредитным плечом позволяют компаниям или частным лицам, у которых уже есть большой долг или плохая кредитная история, занимать наличные деньги, хотя и по более высоким процентным ставкам, чем обычно.

Пример кредита с кредитным плечом

S&P's Leveraged Commentary & Data (LCD), который является поставщиком новостей и аналитики по кредитам с кредитным плечом, помещает кредит в свою совокупность кредитов с кредитным плечом, если кредит имеет рейтинг BB- или ниже. В качестве альтернативы кредит без рейтинга или BBB- или выше часто классифицируется как кредит с использованием заемных средств, если спред составляет LIBOR плюс 125 базисных пунктов или выше и обеспечен первым или вторым залогом.

Исправление — 8 марта 2022 г. В предыдущей версии этой статьи неправильно использовался термин «чистая процентная маржа» вместо «маржа ARM».

Особенности

• Кредиты с кредитным плечом имеют более высокие процентные ставки, чем обычные кредиты, что отражает повышенный риск, связанный с выдачей кредитов.

• Кредиторы считают кредиты с кредитным плечом сопряженными с более высоким риском дефолта и, как следствие, более дорогостоящими для заемщиков.

• Кредит с кредитным плечом - это тип кредита, предоставляемого компаниям или частным лицам, которые уже имеют значительные суммы долга или плохую кредитную историю.