Empréstimo Alavancado
O que é um empréstimo alavancado?
Um empréstimo alavancado é um tipo de empréstimo que se estende a empresas ou indivÃduos que já possuem dÃvidas consideráveis ou histórico de crédito ruim. Os credores consideram que os empréstimos alavancados apresentam um risco maior de inadimplência e, como resultado, um empréstimo alavancado é mais caro para o mutuário. A inadimplência ocorre quando um mutuário não pode fazer nenhum pagamento por um perÃodo prolongado. Empréstimos alavancados para empresas ou pessoas fÃsicas com dÃvidas tendem a ter taxas de juros mais altas do que os empréstimos tÃpicos. Essas taxas refletem o maior nÃvel de risco envolvido na emissão dos empréstimos.
Não há regras ou critérios definidos para definir um empréstimo alavancado. Alguns participantes do mercado o baseiam em um spread. Por exemplo, muitos dos empréstimos pagam uma taxa flutuante, normalmente baseada na London Interbank Offered Rate (LIBOR) mais uma base declarada ou margem ARM. A LIBOR é considerada uma taxa de referência e é uma média das taxas que os bancos globais emprestam uns aos outros.
Se a margem ARM estiver acima de um determinado nÃvel, é considerado um empréstimo alavancado. Outros baseiam a classificação na classificação de crédito do tomador, com empréstimos classificados abaixo do grau de investimento, que é categorizado como Ba3, BB- ou inferior pelas agências de classificação Mo ody's e S&P.
Entendendo os empréstimos alavancados
Um empréstimo alavancado é estruturado, arranjado e administrado por pelo menos um banco comercial ou de investimento. Essas instituições são chamadas de arranjadores e, posteriormente, podem vender o empréstimo, em um processo conhecido como sindicação,. para outros bancos ou investidores para diminuir o risco das instituições de crédito.
Normalmente, os bancos podem alterar os termos ao sindicalizar o empréstimo, o que é chamado de flexibilidade de preço. A margem ARM pode ser aumentada se a demanda pelo empréstimo for insuficiente no nÃvel de juros original no que é chamado de flexibilidade ascendente. Por outro lado, o spread sobre a LIBOR pode ser reduzido, o que é chamado de reverse flex, se a demanda pelo empréstimo for alta.
De acordo com um anúncio do Federal Reserve, os bancos devem parar de emitir contratos usando a LIBOR até o final de 2021. A Intercontinental Exchange, a autoridade responsável pela LIBOR, deixará de publicar a LIBOR de uma semana e dois meses após 31 de dezembro de 2021 . Todos os contratos que usam a LIBOR devem ser encerrados até 30 de junho de 2023.
Como as empresas usam empréstimos alavancados?
As empresas normalmente usam um empréstimo alavancado para financiar fusões e aquisições (M&A), recapitalizar o balanço patrimonial, refinanciar dÃvidas ou para fins corporativos gerais. A M&A pode assumir a forma de uma aquisição alavancada (LBO). Um LBO ocorre quando uma empresa ou empresa de private equity compra uma entidade pública e a torna privada. Normalmente, a dÃvida é usada para financiar uma parte do preço de compra. A recapitalização do balanço ocorre quando uma empresa utiliza o mercado de capitais para alterar a composição de sua estrutura de capital. Uma transação usual emite dÃvida para recomprar ações ou pagar dividendos,. que são recompensas em dinheiro pagas aos acionistas.
Empréstimos alavancados permitem que empresas ou indivÃduos que já tenham dÃvidas altas ou histórico de crédito ruim tomem dinheiro emprestado, embora com taxas de juros mais altas do que o normal.
Exemplo de um empréstimo alavancado
O Leveraged Commentary & Data (LCD) da S&P, que fornece notÃcias e análises de empréstimos alavancados, coloca um empréstimo em seu universo de empréstimos alavancados se o empréstimo for classificado como BB- ou inferior. Alternativamente, um empréstimo sem rating ou BBB- ou superior é frequentemente classificado como um empréstimo alavancado se o spread for LIBOR mais 125 pontos base ou superior e for garantido por um primeiro ou segundo penhor.
Correção—8 de março de 2022: uma versão anterior deste artigo usava incorretamente o termo "margem de juros lÃquida" em vez de "margem ARM".
Destaques
Os empréstimos alavancados têm taxas de juros mais altas do que os empréstimos tÃpicos, o que reflete o aumento do risco envolvido na emissão dos empréstimos.
Os credores consideram que os empréstimos alavancados apresentam um risco maior de inadimplência e, como resultado, são mais caros para os tomadores.
Um empréstimo alavancado é um tipo de empréstimo concedido a empresas ou indivÃduos que já possuem montantes consideráveis de dÃvida ou histórico de crédito ruim.
