레버리지론

레버리지론이란 무엇입니까?

차입 대출은 이미 상당한 부채가 있거나 신용 기록이 좋지 않은 회사 또는 개인에게 확장되는 대출 유형입니다. 대출 기관 은 채무 불이행 위험이 더 높은 차입 대출을 고려 하므로 결과적으로 차용인에게 차입 대출은 더 많은 비용이 듭니다. 채무 불이행은 차용인이 장기간 지불을 할 수 없을 때 발생합니다. 부채가 있는 기업이나 개인을 위한 레버리지론은 일반 대출보다 이자율이 더 높은 경향이 있습니다. 이 비율은 대출 발행과 관련된 더 높은 수준의 위험을 반영합니다.

레버리지론을 정의하기 위한 정해진 규칙이나 기준은 없습니다. 일부 시장 참가자는 스프레드를 기반으로 합니다. 예를 들어, 대부분의 대출은 일반적으로 LIBOR( London Interbank Offered Rate )에 명시된 베이시스 또는 ARM 마진 을 기반으로 하는 변동금리를 지불합니다. LIBOR는 벤치마크 금리로 글로벌 은행들이 서로에게 빌려주는 평균 금리입니다.

ARM 마진이 일정 수준 이상이면 차입 대출로 간주됩니다. 기타 신용등급은 차입자의 신용등급을 기준으로 하며 신용평가기관 Moody's 및 S&P 로부터 Ba3,. BB- 이하로 분류되는 투자적격등급 이하의 대출을 대상으로 합니다 .

레버리지론 이해하기

차입 대출은 하나 이상의 상업 또는 투자 은행에서 구성, 준비 및 관리합니다. 이러한 기관을 주선자라고 하며 이후에 신디케이션 이라고 하는 프로세스 를 통해 대출 기관에 대한 위험을 낮추기 위해 다른 은행이나 투자자에게 대출을 판매할 수 있습니다.

일반적으로 은행은 대출을 신디케이트할 때 조건을 변경할 수 있으며 이를 가격 유연성이라고 합니다. ARM 마진은 대출에 대한 수요가 상향 조정이라고 하는 원래 이자 수준에서 충분하지 않은 경우 증가할 수 있습니다. 반대로 대출 수요가 높을 경우 LIBOR에 대한 스프레드를 낮출 수 있는데 이를 리버스 플렉스라고 합니다.

연준의 발표에 따르면 은행은 2021년 말까지 LIBOR를 사용한 계약 작성을 중단해야 합니다. LIBOR를 담당하는 기관인 Intercontinental Exchange는 2021년 12월 31일 이후 1주 및 2개월 LIBOR 발행을 중단합니다 LIBOR를 사용하는 모든 계약은 2023년 6월 30일까지 완료되어야 합니다.

기업은 차입 대출을 어떻게 사용합니까?

회사는 일반적으로 인수 및 합병 (M&A) 자금 조달, 대차대조표 재자본화, 부채 재융자 또는 일반적인 기업 목적을 위해 차입 대출을 사용합니다. M&A는 차입매수 (LBO)의 형태를 취할 수 있습니다. LBO는 회사 또는 사모 펀드 회사가 공공 기관을 구매하고 비공개로 전환할 때 발생합니다. 일반적으로 부채는 구매 가격의 일부를 조달하는 데 사용됩니다. 대차 대조표의 자본 재조정은 회사가 자본 시장을 사용하여 자본 구조의 구성을 변경할 때 발생합니다. 일반적인 거래 는 주주에게 지급되는 현금 보상인 주식을 사거나 배당금 을 지급하기 위해 부채를 발행합니다.

차입 대출을 사용하면 이미 부채가 많거나 신용 기록이 좋지 않은 회사나 개인이 평소보다 높은 이자율로 현금을 빌릴 수 있습니다.

레버리지론의 예

레버리지론 뉴스 및 분석을 제공하는 S&P의 레버리지 코멘터리 & 데이터(LCD)는 대출 등급이 BB- 이하인 경우 레버리지론 유니버스에 대출을 배치합니다. 또는 무등급 또는 BBB- 이상의 대출은 스프레드가 LIBOR + 125bp 이상이고 1차 또는 2차 선취특권으로 보장되는 경우 레버리지 대출로 분류되는 경우가 많습니다.

수정—2022년 3월 8일: 이 기사의 이전 버전에서는 "ARM 마진" 대신 "순이자 마진"이라는 용어를 잘못 사용했습니다.

하이라이트

• 레버리지론은 일반론보다 금리가 높기 때문에 대출발행에 따른 리스크 증가를 반영합니다.

• 대출 기관은 채무 불이행 위험이 더 높은 차입 대출을 고려하므로 결과적으로 차용인에게 더 많은 비용이 듭니다.

• 레버리지론은 이미 상당한 부채가 있거나 신용이 좋지 않은 기업이나 개인에게 제공되는 대출 유형입니다.