Riesgo de longevidad
¿Qué es el riesgo de longevidad?
El riesgo de longevidad se refiere a la posibilidad de que las expectativas de vida y las tasas de supervivencia reales excedan las expectativas o los supuestos de fijación de precios, lo que resulta en necesidades de flujo de efectivo mayores a las anticipadas por parte de las compañías de seguros o los fondos de pensiones.
El riesgo existe debido a las tendencias crecientes de la esperanza de vida entre los asegurados y pensionistas y al número creciente de personas que alcanzan la edad de jubilación. Las tendencias pueden resultar en niveles de pago que son más altos de lo que una empresa o fondo había contabilizado originalmente. Los tipos de planes expuestos a los niveles más altos de riesgo de longevidad son los planes de pensión de beneficios definidos y las rentas vitalicias,. que a veces garantizan beneficios de por vida para los asegurados.
Comprender el riesgo de longevidad
Las cifras de esperanza de vida promedio están aumentando, e incluso un cambio mínimo en las expectativas de vida puede crear problemas graves de solvencia para los planes de pensiones y las compañías de seguros. Las mediciones precisas del riesgo de longevidad aún son inalcanzables porque no se han cuantificado las limitaciones de la medicina y su impacto en la esperanza de vida. Además, la cantidad de personas que alcanzan la edad de jubilación (65 años o más) también está creciendo, y se prevé que el total alcance los 95 millones para 2060, frente a aproximadamente 56 millones en 2020.
El riesgo de longevidad afecta a los gobiernos en el sentido de que deben financiar las promesas a las personas jubiladas a través de pensiones y atención médica, y deben hacerlo a pesar de la reducción de la base impositiva. Los patrocinadores corporativos que financian las obligaciones de seguro médico y de jubilación deben lidiar con el riesgo de longevidad relacionado con sus empleados jubilados. Además, las personas que pueden tener una capacidad reducida o nula para depender de gobiernos o patrocinadores corporativos para financiar la jubilación tienen que lidiar con los riesgos inherentes a su longevidad.
Consideraciones Especiales
Las organizaciones pueden transferir el riesgo de longevidad de varias maneras. La forma más sencilla es a través de una anualidad inmediata de prima única (SPIA), mediante la cual un titular de riesgo paga una prima a una aseguradora y transfiere tanto el riesgo de activo como el de pasivo. Esta estrategia implicaría una gran transferencia de activos a un tercero, con la posibilidad de una exposición material al riesgo crediticio.
Alternativamente, es posible eliminar solo el riesgo de longevidad mientras se retienen los activos subyacentes a través del reaseguro de la responsabilidad. En este modelo, en lugar de pagar una prima única, la prima se reparte a lo largo de la duración probable de 50 o 60 años (plazo esperado del pasivo), alineando primas y siniestros y trasladando flujos de caja inciertos a determinados.
Cuando se transfiere el riesgo de longevidad para un plan de pensión o asegurador dado, hay dos factores principales a considerar. El primero son los niveles actuales de mortalidad, que son observables pero varían sustancialmente según las categorías socioeconómicas y de salud. El segundo es el riesgo de tendencia de longevidad, que es la trayectoria del riesgo y es sistemático,. ya que se aplica a una población que envejece.
La compensación más directa disponible para el riesgo de tendencia de mortalidad sistemática es mantener la exposición a una mortalidad creciente, por ejemplo, ciertos libros de pólizas de seguro de vida. Para un plan de pensiones o una compañía de seguros, una de las razones para ceder el riesgo es la incertidumbre sobre la exposición al riesgo de tendencia de longevidad,. particularmente debido a la naturaleza sistemática.
Reflejos
Las tasas de mortalidad actuales y el riesgo de tendencia de longevidad son los dos factores considerados cuando se intenta transferir el riesgo de longevidad.
Los fondos de pensión y otros programas de beneficios definidos que prometen beneficios de jubilación de por vida tienen el mayor riesgo.
El riesgo de longevidad es el riesgo al que se enfrentan los fondos de pensiones o las compañías de seguros cuando las suposiciones sobre la esperanza de vida y las tasas de mortalidad son inexactas.
Una población que envejece y un mayor número de personas que alcanzan la edad de jubilación aumentan el riesgo de longevidad.
El impacto de la medicina en la esperanza de vida es difícil de medir, pero incluso cambios mínimos pueden aumentar el riesgo de longevidad.
