Ryzyko długowieczności
Co to jest ryzyko długowieczności?
Ryzyko długowieczności odnosi się do szansy, że oczekiwana długość życia i rzeczywiste wskaźniki przeżycia przekraczają oczekiwania lub założenia cenowe, co skutkuje większymi niż przewidywano potrzebami w zakresie przepływów pieniężnych ze strony firm ubezpieczeniowych lub funduszy emerytalnych.
Ryzyko istnieje z powodu tendencji wydłużających się średniej długości życia wśród ubezpieczających i emerytów oraz rosnącej liczby osób w wieku emerytalnym. Tendencje mogą skutkować poziomami wypłat, które są wyższe niż pierwotnie zaksięgowane przez firmę lub fundusz. Rodzaje programów narażonych na najwyższe poziomy ryzyka długowieczności to programy emerytalne ze zdefiniowanymi świadczeniami i renty , które czasami gwarantują ubezpieczonym świadczenia dożywotnie.
Zrozumienie ryzyka długowieczności
Średnia długość życia rośnie, a nawet minimalna zmiana średniej długości życia może spowodować poważne problemy z wypłacalnością planów emerytalnych i firm ubezpieczeniowych. Dokładne pomiary ryzyka długowieczności są nadal nieosiągalne, ponieważ ograniczenia medycyny i jej wpływ na długość życia nie zostały określone ilościowo. Ponadto rośnie liczba osób, które osiągają wiek emerytalny – 65 lat lub więcej, przy przewidywanej łącznej liczbie 95 milionów do 2060 r., w porównaniu z około 56 milionami w 2020 r.
Ryzyko długowieczności dotyka rządy, ponieważ muszą finansować obietnice dla emerytów poprzez emerytury i opiekę zdrowotną, i muszą to robić pomimo kurczenia się podstawy opodatkowania. Sponsorzy korporacyjni, którzy finansują zobowiązania emerytalne i zdrowotne, muszą radzić sobie z ryzykiem długowieczności związanym z emerytowanymi pracownikami. Ponadto osoby, które mogą mieć ograniczoną lub nie mieć możliwości polegania na rządach lub sponsorach korporacyjnych w zakresie sfinansowania emerytury, muszą radzić sobie z ryzykiem związanym z ich długowiecznością.
Uwagi specjalne
Organizacje mogą przenosić ryzyko długowieczności na kilka sposobów. Najprostszym sposobem jest skorzystanie z jednorazowej składki natychmiastowej (SPIA), w której posiadacz ryzyka płaci składkę ubezpieczycielowi i przenosi zarówno ryzyko związane z aktywami, jak i zobowiązaniami. Strategia ta wiązałaby się z dużym transferem aktywów na stronę trzecią, z możliwością narażenia na istotne ryzyko kredytowe.
Alternatywnie możliwe jest wyeliminowanie jedynie ryzyka długowieczności przy zachowaniu aktywów bazowych poprzez reasekurację zobowiązania. W tym modelu, zamiast płacić pojedynczą składkę, składka jest rozłożona na prawdopodobny okres 50 lub 60 lat (oczekiwany okres odpowiedzialności), dopasowując składki i roszczenia oraz przesuwając niepewne przepływy pieniężne do określonych.
Przenosząc ryzyko długowieczności dla danego planu emerytalnego lub ubezpieczyciela, należy wziąć pod uwagę dwa podstawowe czynniki. Pierwszym z nich są obecne poziomy śmiertelności, które można zaobserwować, ale różnią się znacznie w zależności od kategorii społeczno-ekonomicznej i zdrowotnej. Drugim jest ryzyko trendu długowieczności, które jest trajektorią ryzyka i jest systematyczne,. ponieważ dotyczy starzejącej się populacji.
Najbardziej bezpośrednim możliwym zrównoważeniem ryzyka systematycznych trendów śmiertelności jest utrzymywanie ekspozycji na rosnącą śmiertelność — na przykład niektóre księgi polis ubezpieczeniowych na życie. W przypadku programu emerytalnego lub firmy ubezpieczeniowej jednym z powodów rezygnacji z ryzyka jest niepewność dotycząca narażenia na ryzyko związane z trendami długowieczności,. szczególnie ze względu na systematyczny charakter.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Bieżące wskaźniki śmiertelności i ryzyko trendu długowieczności to dwa czynniki brane pod uwagę przy próbie przeniesienia ryzyka długowieczności.
Największe ryzyko wiążą się z funduszami emerytalnymi i innymi programami o zdefiniowanym świadczeniu, które obiecują świadczenia emerytalne dożywotnio.
Ryzyko długowieczności to ryzyko, przed którym stoją fundusze emerytalne lub firmy ubezpieczeniowe, gdy założenia dotyczące oczekiwanej długości życia i współczynników śmiertelności są niedokładne.
Starzejąca się populacja i większa liczba osób w wieku emerytalnym zwiększają ryzyko długowieczności.
Wpływ medycyny na długość życia jest trudny do zmierzenia, ale nawet minimalne zmiany mogą zwiększyć ryzyko długowieczności.
