Risiko for lang levetid

Hva er risiko for lang levetid?

Levetidsrisiko refererer til sjansen for at forventet levealder og faktisk overlevelse overstiger forventningene eller prisantakelsene, noe som resulterer i større enn forventet kontantstrømbehov hos forsikringsselskaper eller pensjonsfond.

Risikoen eksisterer på grunn av den økende forventet levealder blant forsikringstakere og pensjonister og det økende antallet mennesker som når pensjonsalder. Trendene kan resultere i utbetalingsnivåer som er høyere enn det et selskap eller fond opprinnelig hadde stått for. Plantypene som er utsatt for de høyeste nivåene av lang levetidsrisiko er ytelsesbaserte pensjonsordninger og livrenter,. som noen ganger garanterer livstidsfordeler for forsikringstakerne.

Forstå risiko for lang levetid

Tallene for gjennomsnittlig levealder er på vei opp, og selv en minimal endring i forventet levealder kan skape alvorlige solvensproblemer for pensjonsordninger og forsikringsselskaper. Nøyaktige målinger av risiko for lang levetid er fortsatt uoppnåelige fordi medisinens begrensninger og dens innvirkning på forventet levealder ikke er kvantifisert. I tillegg vokser antallet personer som når pensjonsalder – 65 eller eldre – også, med totalen anslått til å nå 95 millioner innen 2060, opp fra omtrent 56 millioner i 2020.

Lang levetidsrisiko påvirker regjeringer ved at de må finansiere løfter til pensjonerte personer gjennom pensjoner og helsetjenester, og de må gjøre det til tross for et krympende skattegrunnlag. Bedriftssponsorer som finansierer pensjons- og helseforsikringsforpliktelser må håndtere risikoen for lang levetid knyttet til sine pensjonerte ansatte. Også enkeltpersoner som kan ha redusert eller ingen evne til å stole på regjeringer eller bedriftssponsorer for å finansiere pensjonering, må håndtere risikoen som er iboende i deres levetid.

Spesielle hensyn

Organisasjoner kan overføre risiko for lang levetid på flere måter. Den enkleste måten er gjennom en enkeltpremie umiddelbart livrente (SPIA), der en risikoinnehaver betaler en premie til et forsikringsselskap og overfører både aktiva- og forpliktelsesrisiko. Denne strategien vil innebære en stor overføring av eiendeler til en tredjepart, med mulighet for betydelig kredittrisikoeksponering.

Alternativt er det mulig å eliminere kun livstidsrisiko mens de underliggende eiendelene beholdes via gjenforsikring av forpliktelsen. I denne modellen, i stedet for å betale en enkelt premie, spres premien over den sannsynlige varigheten på 50 eller 60 år (forventet ansvarsperiode), og justerer premier og krav og flytter usikre kontantstrømmer til visse.

Når du overfører risiko for lang levetid for en gitt pensjonsordning eller forsikringsselskap, er det to primære faktorer å vurdere. Den første er de nåværende nivåene av dødelighet, som er observerbare, men varierer betydelig på tvers av sosioøkonomiske og helsekategorier. Den andre er trendrisiko for lang levetid, som er risikoens bane og er systematisk når den gjelder en aldrende befolkning.

Den mest direkte utligningen som er tilgjengelig for den systematiske dødelighetstrendrisikoen, er gjennom å holde eksponeringen for økende dødelighet – for eksempel visse bøker om livsforsikring. For en pensjonsordning eller et forsikringsselskap er en grunn til å avstå risiko usikkerhet rundt eksponeringen for langtidstrendrisiko , spesielt på grunn av den systematiske karakteren.

Høydepunkter

• Gjeldende dødelighet og risiko for lang levetid er de to faktorene som vurderes når man forsøker å overføre risiko for lang levetid.

• Pensjonsfond og andre ytelsesbaserte ordninger som lover livsvarige pensjonsytelser har høyest risiko.

– Langtidsrisiko er risikoen som pensjonsfond eller forsikringsselskap står overfor når antakelser om forventet levealder og dødelighet er unøyaktige.

– En aldrende befolkning og et større antall mennesker som når pensjonsalder øker risikoen for lang levetid.

– Medisinens innvirkning på forventet levealder er vanskelig å måle, men selv minimale endringer kan øke risikoen for lang levetid.